今年以來，我國的經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)了明顯回落，消費(fèi)者物價指數(shù)卻在繼續(xù)攀升，使人們開始擔(dān)心我國經(jīng)濟(jì)可能已經(jīng)陷入“滯脹”。筆者認(rèn)為這種擔(dān)心完全沒有必要。經(jīng)濟(jì)增長的勢頭依然強(qiáng)勁，國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行根本談不上“停滯”。雖然通脹壓力較大，但仍處在可控范圍之內(nèi)。
今年以來，我國的經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)了明顯回落，如4月份的規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長13.4%，比3月份回落了1.4個百分點(diǎn)；而前4個月的規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長14.2%，比今年第一季度回落0.2個百分點(diǎn)，可見當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長回落的速度是非常明顯的。與此同時，消費(fèi)者物價指數(shù)（CPI）卻在繼續(xù)攀升，4月份的CPI同比上漲5.3%；1~4月份，居民消費(fèi)價格同比上漲5.1%，比前3個月加快0.1個百分點(diǎn)，通脹壓力并沒有因為季節(jié)性因素導(dǎo)致的蔬菜價格大幅度下降而有所減輕。
國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）與CPI的反向走勢，使人們開始擔(dān)心我國經(jīng)濟(jì)可能已經(jīng)陷入“滯脹”，因而呼吁放松調(diào)控政策，容忍較高通脹的聲音不時見諸報端。但是，筆者認(rèn)為這種擔(dān)心完全沒有必要。雖然今年我國的經(jīng)濟(jì)增長與去年相比可能有所放緩，但全年GDP增長仍能保持在9.3%左右，濟(jì)增長速度雖然出現(xiàn)了顯著下降，但是經(jīng)濟(jì)增長的勢頭卻依然強(qiáng)勁，這可以從外貿(mào)進(jìn)出口、國內(nèi)消費(fèi)與投資、就業(yè)與收入增長等主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)看出來，國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行根本談不上“停滯”。從通脹情況來看，預(yù)計全年CPI可能在4.5%左右，雖然通脹壓力較大，但仍處在可控范圍之內(nèi)。
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經(jīng)濟(jì)增長動力依然強(qiáng)勁 |
就經(jīng)濟(jì)增長的動力而言，今年以投資、消費(fèi)、進(jìn)出口為代表的“三駕馬車”預(yù)計將出現(xiàn)一定程度的減速，但回落幅度不大，經(jīng)濟(jì)仍將保持較快增長的局面。
從投資來看，今年1~4月份，固定資產(chǎn)投資62716億元，同比增長25.4%，比1~3月份加快0.4個百分點(diǎn)。在當(dāng)前“調(diào)結(jié)構(gòu)、促消費(fèi)”的調(diào)控背景下，投資增長受到多方面的抑制，比如政府“鐵公基”項目投資力度的減弱，房地產(chǎn)市場的調(diào)控抑制房地產(chǎn)開發(fā)投資增長，貨幣政策收緊直接抑制固定資產(chǎn)投資的資金來源等。但是今年也存在很多促進(jìn)投資的因素，比如作為十二五規(guī)劃的開局之年，各地新開工的投資項目較多，國家級產(chǎn)業(yè)規(guī)劃區(qū)域的建設(shè)，國家對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資加速，中西部地區(qū)的發(fā)展將進(jìn)一步提速，保障性住房建設(shè)規(guī)模擴(kuò)大等。綜合分析，今年我國的固定資產(chǎn)投資增速仍能保持較快增長。
從消費(fèi)來看，1~4月份，社會消費(fèi)品零售總額56571億元，同比增長16.5%，比1~3月份加快0.2個百分點(diǎn)，但是比去年同期增幅明顯回落；從環(huán)比看，4月份社會消費(fèi)品零售總額增長1.35%，開始出現(xiàn)環(huán)比回升的良好局面。受國家調(diào)控政策的影響，今年以來樓市和車市兩大市場表現(xiàn)相對低迷是導(dǎo)致目前消費(fèi)增速放緩的主要原因。在空前嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策下，一季度我國住宅銷售面積持續(xù)下降，與住宅相關(guān)的消費(fèi)類商品，如家用電器、家具以及室內(nèi)裝潢裝飾材料等的銷售增速也隨之顯著下跌，而上述商品在國內(nèi)消費(fèi)需求中占有較大的比例。但是，十二五規(guī)劃中政府明確提出將通過提高可支配收入及減輕家庭稅負(fù)負(fù)擔(dān)來刺激消費(fèi)，這種預(yù)期將支撐居民消費(fèi)維持較快增長。
從外貿(mào)情況來看，4月份我國出口比去年同期增長29.9%，進(jìn)口增長了21.8%，貿(mào)易順差達(dá)到了114.3億美元；外貿(mào)出口已經(jīng)開始改變今年第一季度貿(mào)易逆差的不利局面。鑒于去年我國出口的高基數(shù)效應(yīng)，今年我國出口同比增速可能明顯放緩�？紤]到全球大宗商品價格仍有進(jìn)一步上漲、人民幣面臨繼續(xù)升值的壓力，預(yù)計今年我國外貿(mào)條件還可能進(jìn)一步惡化，因此，今年全年的順差水平相對于去年將出現(xiàn)明顯的收縮。
盡管受季節(jié)性因素的影響，4月份以來蔬菜價格一路下跌，但是反映在食品價格指數(shù)上，下降幅度卻非常有限。統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，4月份的食品價格僅比同期下降0.4個百分點(diǎn)，而非食品價格卻繼續(xù)上漲0.4%。非食品價格在CPI中占的權(quán)重較大。我國目前的整體物價水平仍然在高位運(yùn)行。最令人擔(dān)憂的是我國目前的八大類商品出現(xiàn)普漲的局面（這種情況在通脹較為嚴(yán)重的2007年、2008年也沒有出現(xiàn)），而權(quán)重較大的食品和居住漲幅尤其突出。4月份，食品價格同比上漲11.5%，居住價格同比上漲6.1%，其它類商品都有程度不同的上漲。
在糧食、蔬菜、豬肉等主要農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)充足，并且價格相對穩(wěn)定的情況下，引致當(dāng)前物價持續(xù)攀升的已經(jīng)不再是短期季節(jié)性因素造成的產(chǎn)需缺口，而是長期結(jié)構(gòu)性因素引起的。其中，既有前期貨幣超發(fā)導(dǎo)致的流動性過剩因素，也有成本推動和國際輸入因素。最近3年以來，為了擴(kuò)大內(nèi)需，我國廣義的貨幣供應(yīng)量M2一直超過同期GDP10多個百分點(diǎn)，這必然為今后的通脹準(zhǔn)備好了貨幣條件。在美元泛濫，美元指數(shù)持續(xù)走低的情況下，隨著國際大宗商品價格持續(xù)上漲，我國能源、原材料價格也水漲船高，第一季度，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格和購進(jìn)價格同比分別上漲7.1%和10.2%，向下游傳導(dǎo)的壓力逐步加大。隨著國內(nèi)勞動力成本趨升，農(nóng)產(chǎn)品、服務(wù)業(yè)等包含人工成本較高的商品價格內(nèi)在上漲壓力較大。此外，長期過高的房價和房屋租金也必然抬升一般商品與服務(wù)的價格。由此可見，我國面臨的通脹壓力依然較大。