在經(jīng)歷了長時間世界性貨幣超發(fā)之后，全球正在面臨著通脹的第二波浪潮。較之2006年到2008年本世紀第一波高通脹時期，新近一輪全球性通脹大潮，勢頭或許更為兇猛。
如今，全球商品市場漲聲一片，不斷進行著各種“創(chuàng)新高”的資產(chǎn)泡沫游戲。縱使中國在清明假期結(jié)束的最后一天，再度升息以遏制不斷迸發(fā)的中國需求，但是這絲毫不影響國際市場的繼續(xù)上漲。
4月6日，黃金價格首次沖上1460美元/盎司，距離2009年筆者預(yù)期的1500美元/盎司僅一步之遙。倫敦和紐約市場原油價格則是早就站穩(wěn)在了100美元/桶，似乎隨時朝著2008年的最高點飛奔而去。有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品、糧食價格亦都是紛紛創(chuàng)出新高。其實，商品市場的泡沫化水平已十分嚴重，衡量商品整體漲幅的CRB指數(shù)更是早已超過了金融危機之前的巔峰。
過去十年，全球GDP翻了一番，無論從什么經(jīng)濟指標衡量，都可謂歷史上最繁榮的十年。不過，眼下幾乎所有國家的民眾，都很難感受到生活水準的同步提升。歐美各國還在經(jīng)濟復(fù)蘇的罅隙中掙扎，北非中東雖然資源豐富但是社會長期不穩(wěn)，新興市場國家則普遍遭受資產(chǎn)泡沫和惡性通脹的襲擾。焦慮成為各個階層較為獨特的生存風(fēng)景線。
實際上，三年前由于我們采取了注射強心針的貨幣政策，所以，整體價格水平出現(xiàn)大幅攀升是必然的，但這是刮骨療毒式的變革。
由此，民眾通脹預(yù)期迅速轉(zhuǎn)換，囤積、搶購等行為大量出現(xiàn)，加上新興市場國家行政干預(yù)過強，部分商品價格長期被壓制，進一步造成供求關(guān)系失衡。
如此一來，全球就形成了這樣一幅奇特的圖景：資產(chǎn)市場泡沫狂飛、通脹預(yù)期覆水難收、實體經(jīng)濟普遍低迷、紙面繁榮成為常態(tài)。而這一切的一切，似乎都在昭示著這次“新泡沫拯救舊泡沫”的行動不過是在重復(fù)過往。“歷史不會重復(fù)，卻會押韻�！泵绹骷荫R克·吐溫的這句話，多么生動地描繪了當前世界經(jīng)濟的未來必然后果。
接下來的幾年，各國央行必然會出現(xiàn)一輪極其“手忙腳亂”的收緊貨幣的潮流，中國和印度等國家，已經(jīng)在去年就開始了急切的緊縮動作，澳大利亞則早在2009年就開始了加息周期。昨晚，歐洲央行宣布加息25個基點，將基準利率從歷史低點1%上調(diào)至1.25%。市場預(yù)計今年將有三次這樣的升息行動。
中國面臨的通脹形勢也較為嚴峻：貨幣增幅始終維持在16%以上；多數(shù)要素價格存在潛在的漲價因素；人口紅利正在減退，此外，還面臨著輸入性通脹。多重因素疊加之下，CPI的走勢牽動人心。此外，由于受房地產(chǎn)泡沫“綁架”，M2占GDP比已經(jīng)接近兩倍，資產(chǎn)價格通脹和社會投機氛圍嚴重，都加大了治理通脹的難度。因此，中國和世界，都需要經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，真正回歸到“實體為本，虛實相生”的格局中來。