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    減持套現(xiàn)，讓創(chuàng)業(yè)板高管們的 “紙上財(cái)富”變成了現(xiàn)實(shí)。近日有媒體報(bào)道，創(chuàng)業(yè)板開(kāi)閘以來(lái)，已有61家公司上市超過(guò)一年，按照有關(guān)規(guī)定，這些創(chuàng)業(yè)板公司高管持股已過(guò)一年鎖定期，可以減持套現(xiàn)。據(jù)深圳證券交易所公開(kāi)披露的信息，目前已有25家創(chuàng)業(yè)板公司的董事、監(jiān)事及其他高管減持本公司股份，累計(jì)套現(xiàn)金額達(dá)7.16億元。其中華誼兄弟等4家公司高管套現(xiàn)金額超過(guò)5000萬(wàn)元。
    上市公司高管減持套現(xiàn)為哪般？筆者以為有四種可能：一是缺乏資金，欲從二級(jí)市場(chǎng)套現(xiàn)；二是高管們認(rèn)為股價(jià)已超過(guò)預(yù)期，擔(dān)心未來(lái)股價(jià)下跌；三是不看好企業(yè)未來(lái)成長(zhǎng)，套現(xiàn)退出；四是出于其他投資性的資金需求。但無(wú)論是何種理由，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，都不能算是好消息。畢竟，沒(méi)有人比高管們更清楚自己企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和未來(lái)前景，高管們急于套現(xiàn)，傳遞給市場(chǎng)的信號(hào)無(wú)疑是利空。眼下，創(chuàng)業(yè)板整體股價(jià)表現(xiàn)，在一定程度上受到了高管減持的拖累。高管套現(xiàn)數(shù)額最大的華誼兄弟，近日股價(jià)連連下跌，自3月11日公司年報(bào)公布以來(lái)，股價(jià)累計(jì)跌幅已超過(guò)10%。
    高管減持套現(xiàn)真的很可怕嗎？事實(shí)上，任何股票市場(chǎng)，套現(xiàn)都不鮮見(jiàn)，即使是在相對(duì)成熟的美國(guó)股市。 1985年微軟在納斯達(dá)克上市，一年后就有23名高管離職套現(xiàn)。2007年10月，微軟股價(jià)沖至35美元，創(chuàng)下此前6年的新高，微軟創(chuàng)始人比爾·蓋茨，首席執(zhí)行官史蒂夫·鮑爾默，以及多名微軟高管，紛紛通過(guò)出售股票或行使期權(quán)獲利。單是蓋茨和鮑爾默的資產(chǎn)，就通過(guò)套現(xiàn)驟升數(shù)十億美元。 2006年5月，Google股票價(jià)格穩(wěn)定在345美元-394美元之間，Google管理層在不到10天時(shí)間內(nèi)，拋售股票總價(jià)值達(dá)到65億美元。
    同樣遭遇高管套現(xiàn)，并沒(méi)有令市場(chǎng)對(duì)微軟或Google股票喪失信心。這背后信息的公開(kāi)透明，是支撐公司股價(jià)的最主要因素。在一個(gè)成熟的市場(chǎng)，投資者可以明明白白地看清楚上市公司的真面目，也就能更加自主地判斷其持有公司股票的價(jià)值。高管們的市場(chǎng)操作，或許會(huì)對(duì)市場(chǎng)有一定影響，但卻不具有決定性。反觀我們的市場(chǎng)，高管減持套現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)影響如此之大，在很大程度上是因?yàn)樾畔⒌牟煌该鞑粚?duì)稱(chēng)。