30多年來中國長期持續(xù)的高增長主要得益于“要素紅利、市場化改革紅利和全球化紅利”的巨大貢獻(xiàn)。然而隨著這三大紅利的逐步衰減，中國主要依靠低成本優(yōu)勢的超高速增長逐漸回歸常態(tài)，“大進(jìn)大出”式的循環(huán)發(fā)展模式也似乎走到了盡頭。以兩會(huì)為開端的新五年正在開創(chuàng)中國可持續(xù)、平衡增長的未來。
要素紅利的衰減。過去30年改革期間，勞動(dòng)力優(yōu)勢是催生中國出口導(dǎo)向模式的主要原因，較低的勞動(dòng)力價(jià)格和特定的經(jīng)濟(jì)制度導(dǎo)致產(chǎn)出分配趨于懸殊，衍生出高儲(chǔ)蓄、低消費(fèi)的結(jié)構(gòu)特征。1978年GDP中間儲(chǔ)蓄率占38%，2007年占到了51%。經(jīng)濟(jì)的高速增長得益于低勞動(dòng)力成本、高儲(chǔ)蓄、高投資、高資本形成。然而隨著全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)和供給沖擊的影響，依靠人口紅利、土地成本、能源成本和環(huán)境成本形成的所謂“投資成本洼地”效應(yīng)，逐步減弱，“低要素成本”時(shí)代一去不返。
市場化改革紅利的衰減。按照標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，決定一國增長的不僅有勞動(dòng)和資本、技術(shù)等要素，而且還有制度驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長。而中國改革進(jìn)程帶來的就是制度化變革產(chǎn)生的強(qiáng)大溢出效應(yīng)。改革開放30年來，中國成功實(shí)現(xiàn)了從高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制到充滿活力的社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制的偉大歷史轉(zhuǎn)折。從建立以家庭承包經(jīng)營為基礎(chǔ)的統(tǒng)分結(jié)合的農(nóng)村雙層經(jīng)營體制開始，到以公有制為主體、多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的基本經(jīng)濟(jì)制度，到按勞分配為主體、多種分配方式并存的分配制度，再到在國家宏觀調(diào)控下市場對資源配置發(fā)揮基礎(chǔ)性作用的經(jīng)濟(jì)管理制度，可以說社會(huì)經(jīng)濟(jì)體制改革帶來的政策性和體制性需求，為中國經(jīng)濟(jì)30年持續(xù)的高增長釋放了巨大的活力空間。
但是從未來優(yōu)勢潛力看，中國經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌的完成和市場經(jīng)濟(jì)體制的基本確立，標(biāo)志著中國市場化改革對于中國資源配置效率提高的作用已達(dá)到頂點(diǎn)，未來進(jìn)一步市場化所帶來的制度紅利，對于未來中國經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)作用，將步入強(qiáng)烈的遞減區(qū)域。計(jì)量表明，市場化改革是30年來中國經(jīng)濟(jì)增長的核心要素之一，其平均貢獻(xiàn)率達(dá)到15.89%。但是隨著中國市場化改革全面的推進(jìn)，它對中國經(jīng)濟(jì)增長和資源配置效率改善的作用開始步入遞減區(qū)域。其貢獻(xiàn)率從1990年-1999年的23.69%下降到2000年-2008年的8.56%。
全球化紅利的衰減。改革開放30年以來，中國正趕上了全球產(chǎn)業(yè)與貿(mào)易分工體系重組的浪潮。利用自身的資源優(yōu)勢、成本優(yōu)勢、市場潛力和產(chǎn)業(yè)配套能力強(qiáng)，中國不僅全面融入全球經(jīng)濟(jì)體系中，也形成了高達(dá)60%的外貿(mào)依存度。然而在整個(gè)“十二五”時(shí)期，在全球外部不平衡逆轉(zhuǎn)、全球分工體系格局日趨穩(wěn)定、中國出口產(chǎn)品集中度不斷上升所逐步界定的國際市場容量、勞動(dòng)和資源成本上升和匯率升值的壓力、逆周期的貿(mào)易政策盛行以及中國主動(dòng)實(shí)施貿(mào)易平衡戰(zhàn)略等六大因素的影響，未來出口作為中國經(jīng)濟(jì)增長的核心動(dòng)力和主要源泉難以維持，并將步入遞減區(qū)域，中國很難像入世的頭十年一樣享有全球化對中國經(jīng)濟(jì)增長的強(qiáng)大拉動(dòng)作用。
三大紅利的衰減意味著中國潛在增長率的下降，這也就是為何“十二五”規(guī)劃確定我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度是7%的潛在含義，但增速的下降恰恰是中國三個(gè)重大調(diào)整的戰(zhàn)略機(jī)遇期。
一是外延型經(jīng)濟(jì)增長向內(nèi)涵型經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)變。低成本時(shí)代漸行漸遠(yuǎn)意味著中國過分依賴增加勞動(dòng)、資本等生產(chǎn)要素投入的增長方式已經(jīng)難以持續(xù)了，中國需要通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、加速人力資本形成、技術(shù)進(jìn)步以及制度化改革對經(jīng)濟(jì)增長的溢出作用，由粗放型增長向內(nèi)涵增長轉(zhuǎn)變。
二是由外向型經(jīng)濟(jì)增長向內(nèi)需型經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)變。全球失衡的系統(tǒng)中，“中國儲(chǔ)蓄、美國消費(fèi)”，美國成為中國的消費(fèi)主體，中國成為美國的儲(chǔ)蓄主體，本應(yīng)在本國內(nèi)部實(shí)現(xiàn)的均衡發(fā)展在經(jīng)濟(jì)全球化的推動(dòng)下，被按照各自的比較優(yōu)勢，將“生產(chǎn)、消費(fèi)、投資”運(yùn)行環(huán)節(jié)在全球范圍內(nèi)進(jìn)行了重組。在這種情況下，生產(chǎn)與消費(fèi)的矛盾就通過全球化體系表現(xiàn)為順差國與逆差國之間的矛盾，一國的內(nèi)部失衡也就表現(xiàn)為各自的對外失衡。
金融危機(jī)后全球儲(chǔ)蓄-消費(fèi)格局必定發(fā)生重大改變，其非常顯著的特征和趨勢就是中美都將向有利于本國均衡的方向收斂，現(xiàn)在由中國生產(chǎn)、美國消費(fèi)變成由中國自己消費(fèi)來替代出口，替代美國消費(fèi)。這實(shí)際是發(fā)達(dá)國家的消費(fèi)權(quán)部分讓渡給發(fā)展中國家。
三是由主要依賴國際資本向培育壯大本土資本轉(zhuǎn)變。應(yīng)該說，國際資本集聚能力的形成和大量國際資本在中國的使用，是中國加速工業(yè)化、市場化進(jìn)程，迅速融入全球經(jīng)濟(jì)的重要原因。30年前開始的對外開放，是從勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的加工貿(mào)易、外資引進(jìn)、資源開發(fā)、補(bǔ)償貿(mào)易等方式開始的。這些方式是從當(dāng)時(shí)中國低發(fā)展水平出發(fā)的現(xiàn)實(shí)可行和最具效率的戰(zhàn)略選擇，也正是當(dāng)時(shí)中國缺乏資本、先進(jìn)技術(shù)和融入全球經(jīng)濟(jì)的能力的階段性特征，決定了中國走上了以本國低級要素吸引外國高級資本要素的道路，然而這也決定了在國際資本流動(dòng)的利益分配上，高端資本發(fā)達(dá)國家可以通過資本輸出、通過直接投資和間接投資獲得大部分利益。一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展歸根到底取決于本國的資本積累能力和資源使用效率，依靠外來資本集聚來支撐工業(yè)化進(jìn)程的格局是不能持久的。今天中國在全球金融中的權(quán)重越來越大，擁有95萬億元的銀行本外幣資產(chǎn)、2.85萬億美元的外匯儲(chǔ)備的龐大資本規(guī)模，然而當(dāng)前中國資本“量大質(zhì)低”已經(jīng)成為我國改革開放進(jìn)一步推進(jìn)所面臨的重大考驗(yàn)，中國如何將資本優(yōu)勢轉(zhuǎn)換為經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)資本戰(zhàn)略的重大轉(zhuǎn)型，將對未來中國金融崛起具有重要戰(zhàn)略意義。
因此，從速度上看，中國經(jīng)濟(jì)未來五年的經(jīng)濟(jì)潛在增長率會(huì)有所下降，但經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)會(huì)更加平衡，內(nèi)部需求結(jié)構(gòu)也趨于協(xié)調(diào)，內(nèi)生性增長動(dòng)力明顯增強(qiáng)，中國將步入由數(shù)量型增長向質(zhì)量型增長的新階段。