虎年的兩次加息還不足以顯示政府對控制通脹預(yù)期的決心。中國人民銀行在兔年春節(jié)假期的最后一天宣布，自2011年2月9日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個百分點(diǎn)，一年期貸款利率從5.81%上調(diào)至6.06%，一年期存款利率從2.75%上調(diào)至3%，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整。
本次加息旨在控制高通脹，選擇在2月9日宣布，可見尚未公布的1月C
PI(消費(fèi)者價格指數(shù))數(shù)據(jù)會有多高。根據(jù)摩根斯坦利和高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家的分析，這個數(shù)據(jù)可能會超過5%，甚至也有個別機(jī)構(gòu)和專家預(yù)測今年會有CPI達(dá)到6%的可能。從力度上看，這次加息的象征性意義更為重大，因?yàn)榧词拱凑占酉⑼戤呌嬎�，現(xiàn)有的存款利率仍遠(yuǎn)低于預(yù)期通貨膨脹率，貸款利率也僅稍高于預(yù)期通貨膨脹水平。
無論是南方的雨雪天氣，還是美國持續(xù)的量化寬松政策帶來的熱錢，通脹預(yù)期的壓力難以通過這一次或者幾次加息消解。也可以這么說，僅僅通過加息還是無法控制住通脹預(yù)期的加劇。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家許小年針對加息在微博上表示，政府終于在屢次使用存款準(zhǔn)備金率這根“拐杖”之后，發(fā)現(xiàn)原來加息這條“腿”還是可以用的。當(dāng)然發(fā)現(xiàn)“腿”的用處和距離用“腿”來自如地加減速還有很長一段距離。在今年以后的一段時間內(nèi)，加息的幅度和次數(shù)變得很微妙，一方面，居民還是不能從儲蓄資產(chǎn)中獲得未來生活的安全感；另一方面，受政府政策導(dǎo)向的面向大型國有企業(yè)的貸款不會因此就減少。
而加息帶來的副作用則會隨著加息通道的打開而變得越來越明顯，中小企業(yè)不光融資成本加劇，還對外面臨著人民幣升值帶來的出口困難，對內(nèi)面臨勞動力成本上升帶來的用工難。與此同時，賭通脹的熱錢隨著加息可能會持續(xù)流入，帶來更大壓力。
提及熱錢，又不得不回過來再說房產(chǎn)稅，刻薄一點(diǎn)說，房產(chǎn)稅之于房價的作用，相當(dāng)于加息之于高通脹的作用，都頗有象征性意義大于實(shí)際意義的一面。但必須承認(rèn)的一點(diǎn)是，房產(chǎn)稅確實(shí)將部分可能流向樓市的熱錢渠道暫時堵住了。
兔年的第一個交易日沒有出現(xiàn)“開門紅”固然不算愉悅，但想到之后巨量無處可去的資金或多或少會流入股市，預(yù)計今年的市場將會在震蕩中出現(xiàn)機(jī)會。前提是政策的持續(xù)性和連貫性得到重視，不會出現(xiàn)2008年底突然急轉(zhuǎn)彎的情況。另外，所有在人力想像內(nèi)外的資產(chǎn)價格都有可能出現(xiàn)大幅波動——無他，錢太多了。