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　　如果說(shuō)買注水肉可能讓你損失最多上百元，但如果你要買了業(yè)績(jī)注水的股票，那損失可就動(dòng)輒上萬(wàn)了。新華都公司上周五公告，在2009年業(yè)績(jī)中“注水”742.85萬(wàn)元的凈利潤(rùn)，占公司原審定2009年度歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)6868.59萬(wàn)元的10.82%。當(dāng)天該股應(yīng)聲大跌4.22%。
　　年報(bào)業(yè)績(jī)一直被眾多機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者視為分析、判斷上市公司發(fā)展?fàn)顩r的重點(diǎn)資料，
　　如果連年報(bào)業(yè)績(jī)也讓投資者不信任，那勢(shì)必將給證券市場(chǎng)帶來(lái)難以估計(jì)的沖擊。因此，筆者建議在2010年年報(bào)公布期間，管理層把上市公司的業(yè)績(jī)注水口給扎緊了，盡最大努力避免類似新華都這樣的事件。
　　讀新華都公告，上市公司年報(bào)業(yè)績(jī)存在的注水口實(shí)在太多。2010年11月5日，財(cái)政部駐廈門市財(cái)政監(jiān)察專員辦事處向公司出具《關(guān)于對(duì)福建新華都購(gòu)物廣場(chǎng)股份有限公司2009年度會(huì)計(jì)信息質(zhì)量檢查結(jié)論和處理決定的通知》，新華都2009年度會(huì)計(jì)信息存在包括“固定資產(chǎn)核算反映不實(shí)”、“收入核算反映不實(shí)”、“成本核算反映不實(shí)”、“漏代扣代繳個(gè)人所得稅”等在內(nèi)的共計(jì)11項(xiàng)問(wèn)題。盡管業(yè)績(jī)只縮水了10%，但上市公司年報(bào)存在如此眾多的注水口還是讓很多非財(cái)會(huì)人員吃驚。老實(shí)說(shuō)，這種陷阱，投資者要依靠專業(yè)知識(shí)來(lái)回避真是太難了，只能依靠管理層加強(qiáng)管理，提高年報(bào)注水成本來(lái)約束。
　　要想提高上市公司對(duì)業(yè)績(jī)注水的成本，筆者以為管理層應(yīng)從嚴(yán)查上市公司和中介機(jī)構(gòu)入手。會(huì)計(jì)事務(wù)所、審計(jì)事務(wù)所作為社會(huì)中介機(jī)構(gòu)，在執(zhí)業(yè)過(guò)程中應(yīng)遵守公正和獨(dú)立的原則，但現(xiàn)實(shí)中，總有一些中介機(jī)構(gòu)與不法企業(yè)沆瀣一氣，對(duì)上市公司的注水年報(bào)不僅睜一只眼閉一只眼，而且參與其中。當(dāng)年的“紅光實(shí)業(yè)”事件就是由財(cái)務(wù)造假導(dǎo)致的，而美國(guó)證券史上著名的安然事件同樣如此。因此，我們千萬(wàn)不能把新華都年報(bào)業(yè)績(jī)注水看成小事一樁，管理層更不能“大事化小，小事化了”，正確的態(tài)度應(yīng)該是未雨綢繆，以新華都事件為借鑒，出臺(tái)嚴(yán)厲的監(jiān)管措施，提高違規(guī)成本。
　　上市公司的會(huì)計(jì)師事務(wù)所和審計(jì)事務(wù)所或許因?yàn)槟昧松鲜泄�司的�?bào)酬，總覺(jué)得應(yīng)該是“拿人錢財(cái)，替人消災(zāi)”，這種思路最要不得。當(dāng)然，現(xiàn)在的會(huì)計(jì)師事務(wù)所和審計(jì)事務(wù)所競(jìng)爭(zhēng)很厲害，害怕上市公司把業(yè)務(wù)給了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，也是一些中介機(jī)構(gòu)想方設(shè)法為上市公司遮掩問(wèn)題的原因。不妨注意一下公告，每到年報(bào)公布之前，總有不少上市公司忙著更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所和審計(jì)事務(wù)所。這種行為和現(xiàn)象從另外一個(gè)側(cè)面再好不過(guò)地證明，年報(bào)業(yè)績(jī)的注水口或許遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出投資者的想象。因此，如何消除中介機(jī)構(gòu)“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象，也是管理層需要高度關(guān)注的問(wèn)題，對(duì)于那些負(fù)責(zé)任的、有良知的中介機(jī)構(gòu)，管理層同樣有必要給予獎(jiǎng)勵(lì)。
　　當(dāng)然，要扎緊上市公司年報(bào)業(yè)績(jī)的注水口，還同樣需要發(fā)揮投資者的作用。如果除了嚴(yán)懲違法機(jī)構(gòu)和上市公司之外，管理層能加大獎(jiǎng)勵(lì)，對(duì)那些舉報(bào)上市公司業(yè)績(jī)注水的個(gè)人給予巨額獎(jiǎng)勵(lì)，各種隱匿在年報(bào)里的注水口和注水事件或許就能早一些浮出水面。還有，投資者希望年報(bào)的注水現(xiàn)象能在年報(bào)一發(fā)布時(shí)就能被揭露，而不是像新華都一樣事情過(guò)去一年多了才“發(fā)現(xiàn)”，給投資者造成難以估計(jì)的損失。