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　�。玻埃保蹦辏�一個避不開的話題就是熱錢。隨著全球流動性的過分充裕，愈演愈烈的通脹問題成為了新興市場國家面臨的最大挑戰(zhàn)，其不得不采取加息、貨幣小幅升值的措施抗通脹，而這樣做的副產(chǎn)品就是熱錢的大肆進(jìn)入以獲利。熱錢的風(fēng)險已經(jīng)在逐漸積累。
　　央行年度工作會議上也將熱錢列為了重要關(guān)注對象，會議稱將“嚴(yán)密監(jiān)控跨境資本流動。完善跨境資金異常流動應(yīng)對預(yù)案。”
　　來自中國央行２０１０年１１月底發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，１０月份國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款為５１９０．４７億元，為２００８年４月份以來的單月新增之最。盡管不可能知道其中熱錢究竟占多少，但是部分中國官員及觀察人士預(yù)計，受國際流動性充裕及人民幣升值與央行進(jìn)一步加息預(yù)期的影響，今年將有更多熱錢流入。
　　記者注意到，根據(jù)日前召開的全國外匯管理工作會議部署，嚴(yán)厲打擊“熱錢”等違法違規(guī)資金流入，已經(jīng)成為２０１１年中國外匯管理首要重點工作。
　　根據(jù)公開資料，中國外管局阻止熱錢的主要手段包括：完善銀行結(jié)售匯綜合頭寸管理，增加對銀行按收付實現(xiàn)制計算的頭寸余額實行下限管理；調(diào)整出口收結(jié)匯聯(lián)網(wǎng)核查管理政策，下調(diào)出口收結(jié)匯聯(lián)網(wǎng)核查來料加工收匯比例，嚴(yán)格辦理待核查賬戶資金結(jié)匯或劃轉(zhuǎn)手續(xù)；嚴(yán)格金融機(jī)構(gòu)短期外債指標(biāo)和對外擔(dān)保余額管理，嚴(yán)格控制銀行超指標(biāo)經(jīng)營行為。
　　此外，還有加強(qiáng)外商投資企業(yè)境外出資管理，進(jìn)一步明確實際繳款人與境外投資者不一致情況下的審核要求；加強(qiáng)境外上市募集資金調(diào)回結(jié)匯的真實性審核，嚴(yán)格支付結(jié)匯要求；規(guī)范境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個人設(shè)立境外特殊目的公司的管理，并依法對違規(guī)企業(yè)和個人進(jìn)行處罰；加大對違規(guī)銀行的處罰力度，依法予以罰款、停止經(jīng)營相關(guān)業(yè)務(wù)、通報批評等處罰，并追究負(fù)有直接責(zé)任的高級管理人員相關(guān)責(zé)任。
　　除中國外，全球性熱錢阻擊戰(zhàn)也已打響。智利央行本周一宣布，今年將買入高達(dá)１２０億美元用于干預(yù)匯市，抑制本幣比索的快速升值，從１月５日開始實施，每天收購５０００萬美元。如果完全落實，這將成為智利有史以來規(guī)模最大的匯市干預(yù)行動。智利上一次大規(guī)模外匯干預(yù)是在２００８年，當(dāng)時央行宣布將購入８０億美元。
　　受美國的量化寬松政策等因素影響，智利比索過去幾個月升勢迅猛，自去年６月底至今累計升值超過１７％，成為拉美貨幣中表現(xiàn)最強(qiáng)的一個。目前，比索兌美元仍位于近三年高點附近。
　　其他國家諸如巴西、秘魯、韓國、泰國等多個新興經(jīng)濟(jì)體也紛紛祭出直接干預(yù)匯市或是加強(qiáng)資本管制等措施。韓國當(dāng)局最近采取的管制方式是對銀行的外幣債務(wù)征稅，而巴西則把對國際資本征收的稅率提高兩倍，從２％升至６％，當(dāng)局還上調(diào)了投資衍生品的資本利得稅。為了遏制本國信貸過熱，巴西央行上個月還上調(diào)了存款準(zhǔn)備金率。
　　以前對熱錢問題一直保持沉默的ＩＭＦ面對趨于嚴(yán)峻的形勢也終于開腔了，該機(jī)構(gòu)正在考慮增強(qiáng)其作為全球資本賬戶和資本控制監(jiān)督者的角色�！叭�球危機(jī)爆發(fā)后，尤其是在資本流動復(fù)蘇的當(dāng)前，有必要作出政策反應(yīng)。國際貨幣基金組織不能再對這場事關(guān)全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的爭論袖手旁觀�！�
　　波動的資本流動是導(dǎo)致最近金融危機(jī)的一個重要原因，不僅增加了脆弱性，也跨境傳導(dǎo)了這些沖擊。不過，盡管有責(zé)任監(jiān)管國際貨幣體系的穩(wěn)定，但國際貨幣基金組織制定這方面規(guī)則的努力還未奏效。
　　ＩＭＦ正努力尋求加強(qiáng)對資本賬戶的監(jiān)督。為此，ＩＭＦ將基于關(guān)于資本流動的廣泛觀點制定政策指引，其中的關(guān)鍵因素包括產(chǎn)生資本流動的動因、對全球流動性的影響，以及對各國政策和全球金融穩(wěn)定的影響等。