近日參加證券業(yè)協(xié)會(huì)的投資者教育專題會(huì)議，與幾位業(yè)內(nèi)大佬交流了今年的操作，說我去年底看空，今年1月到7月空倉半年，他們很驚訝，說我與主流機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)不一樣。今天早晨，也看了一下眼下的主流機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)大多是看2600-3800一帶。對(duì)未來的行情，多數(shù)券商還是積極看多的。
或許是巧合，最近幾次參加電視節(jié)目，話題都是圍繞
“明年有多大的牛市”、“明年是實(shí)牛還是虛�！钡仍掝}展開辯論。節(jié)目錄制完成之后，我總看到自己精彩的推理，嚴(yán)謹(jǐn)?shù)倪壿嬚摀?jù)，被編輯人員剪切得支離破碎，主要觀點(diǎn)封殺殆盡，免不了心生遺憾。CCTV《對(duì)手》節(jié)目之后，許多朋友詢問觀點(diǎn)的分析理由。在此，打算將我的推理過程與廣大投資者分享一下，從若干不同的角度闡述論證一下明年，也就是2011年沒有大牛市的理由。
在探討有沒有牛市之前，我們先界定一下所謂牛市的標(biāo)準(zhǔn)。參加《對(duì)手》節(jié)目，我第一句話就問大家：去年11月是3300點(diǎn)，今年11月是2800點(diǎn)，誰見過前高后低的“牛市”？
這里，以年為單位討論牛市，有些強(qiáng)詞奪理的味道，但行情從2007年的6124點(diǎn)開始，在逐波抬高低點(diǎn)的同時(shí)，也在逐波壓低高點(diǎn)。更像一個(gè)大級(jí)別的收斂三角形整理過程，未來的變盤方向還難于下確切的結(jié)論。相信提出“牛市”命題的人，是從今年7月份看過來的，上升通道仍在，但是否已經(jīng)構(gòu)成了“牛市”，標(biāo)準(zhǔn)居然是含糊的。在此，本人斗膽拋出自己的牛市定義，如果讀者有異議，就權(quán)當(dāng)僅適于此文的牛市界定標(biāo)準(zhǔn)吧。
構(gòu)成牛市，下列兩個(gè)條件至少應(yīng)該滿足一個(gè)：一是連續(xù)上漲半年以上，二是指數(shù)低點(diǎn)到高點(diǎn)的漲幅在50%以上。相信第一個(gè)條件如果滿足了，第二個(gè)條件想不滿足也有困難。
在與諸多名流嘉賓PK的過程中，發(fā)現(xiàn)很多的大牌嘉賓都會(huì)�；^，對(duì)大牛市言之鑿鑿，卻又埋伏下時(shí)間上的退路，聲稱“即便明年沒有大牛市，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看總會(huì)有的”。這種說法，與預(yù)測(cè)“某人這輩子早晚會(huì)死的”是一樣的沒有意義。我討論的，就是2011年！
好了，各種前提條件界定完畢。下面，我們討論明年有沒有大牛市！
一論：推翻牛市理由（上）