中國證監(jiān)會日前表示，凈化市場、營造聲威，嚴厲打擊“老鼠倉”和內(nèi)幕交易行為。據(jù)統(tǒng)計，中國證監(jiān)會去年查處的內(nèi)幕交易案件數(shù)是前5年數(shù)目之和。
所謂“老鼠倉”是指莊家在用公有資金拉升股價之前，先用自己個人(機構(gòu)負責(zé)人、操盤手及其親屬、關(guān)系戶)的資金在低位建倉，待用公有資金拉升到高位后，個人倉位率先賣出獲利。這種“老鼠倉”行為嚴重破壞金融管理秩序，損害公眾投資者利益，但此前刑法只對利用證券、期貨交易的內(nèi)幕信息從事內(nèi)幕交易的犯罪及刑事責(zé)任作了規(guī)定，未對這一社會影響極壞的行為作出明確規(guī)定。
去年2月28日，全國人大常委會表決通過的刑法修正案明確規(guī)定，金融從業(yè)人員“老鼠倉”行為最高可處10年有期徒刑，無疑將對“老鼠倉”參與者起到一定的威懾作用。但對“老鼠倉”行為調(diào)查和取證較為困難。由于證據(jù)不足，多數(shù)疑似“老鼠倉”案件最終可能無法進入法律程序。因此，實行舉證倒置，是破解舉證難題的一個現(xiàn)實的選擇。
所謂舉證責(zé)任倒置，是指基于法律規(guī)定，通常情形下本應(yīng)負舉證責(zé)任的提出主張一方當(dāng)事人(一般是原告)，就某種事由可不負擔(dān)舉證責(zé)任，而由他方當(dāng)事人(一般是被告)就某種事實存在或不存在承擔(dān)舉證責(zé)任，如果該方當(dāng)事人不能就此舉證證明，則推定原告的事實主張成立的一種舉證責(zé)任分配制度。
引入舉證責(zé)任倒置，通過因果關(guān)系推定的方式，有利于加強對投資者合法權(quán)益的保護。如美國1988年出臺的相關(guān)法律規(guī)定，原告只須證明以下事實，其余則由被告自證：被告在進行交易時知道相關(guān)公司的內(nèi)幕信息、原告的交易行為與被告交易行為相應(yīng)情況下發(fā)生、原告的交易行為是與被告反方向的交易行為、原告在此交易行為中受到了損失。除非被告可以自證清白，否則，根據(jù)因果關(guān)系將推定其有罪。應(yīng)該說，隨著國內(nèi)證券市場進一步發(fā)展，非法證券活動將會屢有發(fā)生，而通過進一步完善法律懲處機制，由證監(jiān)會這樣的行政監(jiān)管部門的行政執(zhí)法，結(jié)合司法機關(guān)的法律職能織就一張“法網(wǎng)”，無疑能夠有效推進證券市場的監(jiān)管和執(zhí)法，更有利于中國股票市場健康穩(wěn)定發(fā)展。