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| 2010-01-19 中國銀行副行長 王永利 來源:第一財經日報 |
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為應對此次經濟危機，中國及時調整宏觀政策，經濟率先止跌反彈穩(wěn)定增長，中國國際影響力快速提升。在這樣的國際格局變化大趨勢和大背景下，中國金融發(fā)展迎來了難得的歷史性發(fā)展機遇。
實際上，在2005年12月加入WTO五年過渡期結束后，中國進一步深化了改革開放，特別是金融領域的改革開放，還確定了“走出去”戰(zhàn)略，對外投資也開始升溫。非常僥幸的是，美國次貸危機“及時”爆發(fā)，給中國金融和房地產業(yè)的發(fā)展打了一針鎮(zhèn)靜劑。試想一下，如果美國次貸危機再延后兩三年爆發(fā)，中國會是什么樣子？損失可能是非�？膳碌�。
必須看到，正因為中國正面臨劇烈變化的國際國內形勢，正因為中國在國際上的影響力越來越突出，其應對國際局勢的責任和要求也就越來越高，將要面臨的挑戰(zhàn)可能更多更復雜。對中國金融的發(fā)展來說同樣如此。如何面對機遇增強信心，同時保持清醒頭腦，千萬不能因為金融危機之后一些國際大銀行遭受重創(chuàng)，中國的金融機構市值規(guī)模和國際影響力相對大幅度提高而沾沾自喜、盲目樂觀，而是要認真汲取日本在高速發(fā)展之后經濟金融陷入長期低迷狀態(tài)的深刻教訓，進一步深化自身改革開放。
爆發(fā)于2007年下半年的美國次貸危機及其引發(fā)的全球性金融大危機使越來越多的人們認識到，當前經濟和金融全球化的發(fā)展進程已經與各主權國家獨立的司法、稅收、貨幣政策、金融監(jiān)管等產生越來越突出的矛盾，亟待強化全球的統(tǒng)一性。
其中，加快改革國際貨幣體系、完善國際金融秩序更是當務之急。中國作為具有重要國際影響力的大國，必須積極參與國際貨幣體系和國際金融秩序的改革與重建。同時，要推動人民幣走出去，使其盡快發(fā)展成為重要的國際結算和儲備貨幣，更要求中國進一步深化金融體制、外匯管理體制和貨幣管理體系以及配套的財稅、司法方面一系列改革。
尤其是，在宏觀政策重大調整和國內外金融領域快速變化的過程中也出現了一些新的值得高度關注的情況。
一是怎么看待地方金融機構的發(fā)展。
目前各地政府越來越重視金融產業(yè)發(fā)展，紛紛整合本地金融資源，傾注全力打造總部在本地、全國發(fā)展的金融機構。甚至打造統(tǒng)一的融資平臺，將地方行政事業(yè)單位、基礎設施建設，和國資委所屬單位的存貸款等納入其中，統(tǒng)一對外。這種地方金融機構的發(fā)展，會不會對國家（中央）金融機構的發(fā)展產生擠出效應，會不會因組織關系在地方而過多受到地方政府干預，并進而影響整個金融體系長遠的健康發(fā)展，還需要認真評估。
二是大企業(yè)集團紛紛進軍金融和房地產行業(yè)。
金融監(jiān)管能否很好地適應這種混業(yè)經營的發(fā)展，如何與國資委的監(jiān)管有機銜接，也有待研究。大量社會資金越來越向虛擬經濟轉移，可能對整個國家經濟社會發(fā)展造成的長遠影響也有待觀察。
三是更多公司進入金融領域會帶來什么影響。
目前，通訊公司、網絡公司、大型連鎖超市等也在利用其技術手段和客戶群積極進軍金融領域，特別是收付清算業(yè)務。從通訊技術對傳統(tǒng)郵政和報紙業(yè)產生的深刻沖擊看，其可能對銀行業(yè)的影響絕不可小覷。
四是各類準貨幣規(guī)模不斷擴大。
近年來，各類代替貨幣的購物券、購物卡、禮品券或卡等層出不窮，屢禁不止，規(guī)模不斷擴大，其產生的金融及社會影響值得高度關注。
五是對人民幣走出去不能盲目樂觀。
推動人民幣發(fā)展成為重要的國際結算和儲備貨幣，必須有國際思維和戰(zhàn)略安排，不能盲目樂觀，不能只看到好處而看不到挑戰(zhàn)，片面追求國際儲備貨幣可能產生的鑄幣稅等對自己的好處。而應該強化全球意識和國際思維，注重建立促進全球經濟和國際金融健康發(fā)展的國際貨幣體系和國際金融秩序，按平等互利原則處理好國際關系，深化國內改革，維持中國經濟平穩(wěn)較快發(fā)展，不斷增強綜合國力。
其中，前一段對推出跨境貿易人民幣結算業(yè)務的過度宣傳和該業(yè)務當前發(fā)展的實際狀況值得認真反思。人民幣要增強貨幣總量調控能力，保持人民幣幣值相對穩(wěn)定等，還有大量復雜的工作要做，必須有戰(zhàn)略安排，穩(wěn)步推進。
六是對房地產的發(fā)展必須警惕。
近些年來，中國房地產業(yè)快速發(fā)展，其間也經歷了劇烈起伏，特別是2006年下半年之后住房價格快速上漲，在美國次貸危機進一步發(fā)展成為全球性金融危機之后，2008年房地產萎縮，但在2008年底國家相關政策（主要是信貸和稅收）刺激下，2009年中國房地產業(yè)再次迅速升溫，盡管全球性金融危機尚未完全消退，中國房地產價格卻再次快速上漲，其速度和程度甚至超過2007年，顯得更加火爆。這期間銀行的住房貸款也快速擴張，與房價上漲起到了交互影響作用。
考慮到中國工業(yè)化、城鎮(zhèn)化發(fā)展正處于上升周期，住房體制改革之后，中國房地產業(yè)發(fā)展還處于起步階段，長期以來城市居民住房嚴重匱乏，而隨著人們收入水平的提高和消費需求的增長，特別是城市戶籍管理放松，吸引大量富裕起來的人們流入城市，大學生擴招、外國人進入等，都擴大了城市特別是一線大中城市房地產的需求，住房規(guī)模的擴大和住房品質的提升，都使住房價格快速上漲具有明顯的需求基礎。
但也必須看到，這其中各級政府熱衷于發(fā)展房地產，從而擴大土地資源收入，帶動更多產業(yè)和經濟發(fā)展，推動城市基礎設施建設和城市面貌改善，因而在政策層面鼓勵高檔房地產的投資則是很重要的推動因素。
比如，中國并不像很多國家那樣，為抑制住房投資和投機，政府開征物業(yè)稅（不動產稅）、土地增值稅、土地及房屋閑置稅（包括租金收入特別稅）、遺產稅等，有的甚至不允許非本國公民購買住房，從而使得直接的購買價格即使相同，中國的住房成本實際上大大低于那些稅費較重的國家。這就吸引了大量社會資金甚至國際資本流入房地產，越來越多的企業(yè)集團將大量資金投入房地產而非原來的主業(yè)，推動房地產過熱發(fā)展，并由此帶來越來越深刻的經濟社會問題，這是十分危險的。
中國房地產的發(fā)展必須作出重大政策調整，以保障房地產和整個經濟社會的穩(wěn)定發(fā)展。在此過程中，金融機構、企業(yè)、居民大量資金進入房地產，投機炒作之風日盛，建房買房過度依賴銀行，一旦房地產發(fā)生大的波動或逆轉，可能對金融穩(wěn)定乃至經濟社會穩(wěn)定構成嚴重威脅。
七是要關注金融機構外匯貸款迅猛增長可能存在的風險。
2009年以來，國內外匯貸款增長加快。5月份以來已經連續(xù)七個月新增外匯貸款超過100億美元，到11月底，金融機構外匯貸款余額為3762億美元，同比增長51.47%。
這主要受人民幣升值預期、人民幣貸款額度控制，以及外貿回暖、企業(yè)走出去戰(zhàn)略實施影響。但金融機構大量發(fā)放外匯貸款，一方面面臨外匯資金來源的束縛，貸存比率可能過高。因為外匯存貸款不像人民幣存貸款那樣表現為同向變動，外匯存貸款受到國內外兩個市場流動以及本外幣匯率、利率對比的影響，往往呈現反向變動，即在人民幣呈現升值態(tài)勢，并且人民幣利率高于外匯時，外匯貸款就會快速上升，而外匯存款可能穩(wěn)中有降。反之亦然。
另一方面，現在外匯貸款的匯率風險實際上完全由貸款銀行承擔，而利率又受到國際水平的影響，目前低于人民幣貸款，一旦匯率發(fā)生波動，銀行同樣面臨很大風險。另外，外匯貸款的真實用途，是否存在迂回轉化成為人民幣，對賭人民幣升值，并造成人民幣擴大投放等問題也有待觀察。
八是國際上普遍存在的產能過剩、福利過高、債務過重、貨幣過多問題值得高度關注。
福利過高已經成為發(fā)達國家在經濟全球化新格局下持續(xù)發(fā)展難以克服的社會痼疾。而為了支持居高不下的社會運行成本，很多國家不得不大量發(fā)行債務。
在貨幣廢除金本位制轉變成為純粹的信用貨幣（同時主要表現為記賬貨幣）之后，信用的發(fā)放更是失去有效約束，大大方便了社會債務（包括政府、企業(yè)和個人）的發(fā)放和擴大。這些問題共同作用的結果，就是全球流動性越來越過剩。由此不斷引發(fā)大大小小的金融危機和經濟危機。
此次危機之后，全球更是史無前例地大量投放貨幣，使問題更加嚴重。盡管目前在大量流動性注入后全球經濟金融趨于穩(wěn)定，但前面所述各種問題并沒有得到根本性解決，國際金融不確定性因素很多，甚至可以說危機四伏，債務危機乃至金融危機隨時可能更猛烈地爆發(fā)。
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