|
|
|
|
|
|
|
|
| 2008-01-30 本報(bào)記者:蔡國(guó)兆 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
|
|
 |
| 1月29日，股民在重慶一家證券營(yíng)業(yè)部關(guān)注股市行情。當(dāng)日，滬深股市小幅上漲，上證綜指報(bào)收于4457.94點(diǎn)，上漲38.65點(diǎn)，成交807.91億元；深證成指報(bào)收于16205.93點(diǎn)，上漲28.11點(diǎn)，成交397.97億元。新華社記者
周衡義
攝 | 企業(yè)尋求做大做強(qiáng)是本性，但盲目的融資，將資本市場(chǎng)當(dāng)作“提款機(jī)”是對(duì)社會(huì)資源的濫用。當(dāng)這種心態(tài)成為一種潮流，這種潮流又變成為現(xiàn)實(shí)時(shí)，資本市場(chǎng)就岌岌可危了。
29日，股市繼續(xù)低迷。在此前很短一段時(shí)間內(nèi)，上證指數(shù)已幾度狂瀉，跌去600余點(diǎn)。交易所公布的28日數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日收盤，滬市總市值為227146億元，流通市值為58874.98億元；深市總市值為53442億元，流通市值為27152億元。兩市總市值280588億元，較上一交易日單日蒸發(fā)21511億元。
有人將始于21日的此次下跌行情稱為“股災(zāi)”。究其誘因，這關(guān)系到美國(guó)次級(jí)債危機(jī)造成的經(jīng)濟(jì)預(yù)期寒流和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速的放緩壓力，同時(shí)也關(guān)系到中國(guó)證券市場(chǎng)內(nèi)在的理念性缺陷。
分析人士認(rèn)為，中國(guó)平安的再融資消息是此次“股災(zāi)”的導(dǎo)火索。按18日收盤價(jià)算，該公司21日公告的再融資計(jì)劃募資規(guī)模近1600億元，堪稱史上第一單。而相關(guān)資料顯示，平安去年3月在A股上市，上市前凈資產(chǎn)總規(guī)模不到400億元，上市后也只有1000億元。
股權(quán)分置問(wèn)題基本解決后，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)向好。但毫無(wú)疑問(wèn)，這一大好形勢(shì)并沒(méi)有得到恰當(dāng)?shù)暮亲o(hù)與珍惜。撇開(kāi)債市發(fā)行、大小非解禁、再融資等不算，2007年1月1日至今，僅IPO一項(xiàng)A股市場(chǎng)就有127家新公司上市，募集資金過(guò)百億的有12家，總金額達(dá)4497.66億元。其中，在“5·30”后發(fā)行新股86個(gè)，募集資金3424.32億元。而在權(quán)證市場(chǎng)，2007年全國(guó)有26家券商創(chuàng)設(shè)了權(quán)證，合計(jì)創(chuàng)設(shè)數(shù)量高達(dá)165.99億份。
資本市場(chǎng)向好，規(guī)模擴(kuò)大是必然的，但其產(chǎn)品發(fā)行節(jié)奏、融資頻率的倍數(shù)式增長(zhǎng)必然會(huì)對(duì)市場(chǎng)的基石造成動(dòng)搖。人們說(shuō)：盡管估值過(guò)高、“全民炒股”的市場(chǎng)有其不理性的一面，但這一點(diǎn)如果放在百姓投資渠道狹窄以及人民幣升值、通脹預(yù)期增強(qiáng)的背景下看，又有其必然與合理的一面。因而，市場(chǎng)秩序的整頓、市場(chǎng)價(jià)值的回歸，絕不能通過(guò)破壞式的融資來(lái)實(shí)現(xiàn)，更惘論鼓勵(lì)認(rèn)沽權(quán)證類的“搶錢式”設(shè)計(jì)。
對(duì)中國(guó)平安的千億元再融資，中國(guó)人民大學(xué)吳曉求教授的評(píng)價(jià)是：“這是一種近乎于失去理性的融資，近乎于瘋狂的擴(kuò)張，令常人無(wú)法理解！”而對(duì)一年多時(shí)間里國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)融資情況進(jìn)行審視，人們則很難找得到一個(gè)滿意的證據(jù)讓自己相信股市的“圈錢”時(shí)代已經(jīng)成為過(guò)去。
曾經(jīng)有人這樣評(píng)價(jià)中國(guó)的股市，由于設(shè)立初衷是解決國(guó)企融資問(wèn)題，這個(gè)市場(chǎng)先天不足。但在困擾市場(chǎng)多年的股權(quán)分置問(wèn)題逐步得以解決之后，一個(gè)不容回避的事實(shí)擺到了人們面前——先天不足的市場(chǎng)并沒(méi)有得到“后天”的滋養(yǎng)。相反，市場(chǎng)的繁榮極大地激發(fā)了企業(yè)的想象力，他們熱情洋溢地進(jìn)軍資本市場(chǎng)，輕而易舉地賣出了股票抱回了現(xiàn)金，爾后，又帶著更為宏偉的抱負(fù)、更為大膽的戰(zhàn)略再度出擊，覬覦著來(lái)自社會(huì)資本的更大支持。
可以說(shuō)，正是過(guò)去一年里“殺雞取卵”式的融資削弱了中國(guó)資本市場(chǎng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，令原本有著多方面力量支撐的中國(guó)股市在國(guó)際“寒流”面前動(dòng)輒“感冒”。 |
|
|
|
|