幾乎就在一夜之間，中概股集體做出決定，離開那片當(dāng)時爭著“走出去”的市場，不管過程如何艱辛都要“回家”，私有化浪潮一浪高過一浪。許多普通投資者似乎也看到了機會，提前“埋伏”。
密集私有化
A股市場的火爆，無疑是當(dāng)下中概股私有化回歸潮的最大動力。彭博數(shù)據(jù)顯示，12家在美上市的中國公司今年以來已經(jīng)斥資106億美元回購股份以謀求從美股退市，上一次出現(xiàn)中概股大規(guī)模回歸A股的情況還要追溯到2012年，當(dāng)時19家公司選擇私有化退市，累計花費資金則為81億美元。
就在上周，在美上市的世紀(jì)互聯(lián)宣布，公司董事會已接到來自公司董事長兼首席執(zhí)行官陳升、金山軟件和清華紫光國際的私有化要約，董事會將成立一個由獨立董事組成的特別委員會進(jìn)行評估。幾乎在同一時間，人人公司宣布收到來自首席執(zhí)行官陳一舟、首席運營官劉健提出的初步私有化建議，按照每ADS4.2美元現(xiàn)金的價格或每股1.4美元的價格準(zhǔn)備私有化。值得一提的是，就在兩年前，陳一舟曾公開表示，人人網(wǎng)不會選擇私有化道路。除此之外，易居中國也宣布公司收到聯(lián)席董事長兼首席執(zhí)行官周忻、董事沈南鵬提出的私有化初步提議。隨后，如家酒店集團也成為中概股私有化大潮中的一員，宣布了擬私有化退市的計劃。
就在不久之前，邁瑞醫(yī)療三位管理層向董事會提交了一份無約束力建議書，三人將以每股30美元的價格從其他股東手中收購公司的所有流通股份，市場預(yù)計邁瑞醫(yī)療將有可能被私有化。此外，中概股無錫藥明康德和中國臍帶血庫也在為回國上市做準(zhǔn)備。盛大游戲、巨人網(wǎng)絡(luò)這兩家早已完成私有化的公司，最有希望成為下一個回歸A股的中概股公司。與此同時，多家中概股企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入私有化名單，其中就包括淘米、7天連鎖酒店、學(xué)大教育、飛鶴國際、完美世界、世紀(jì)佳緣等。就在去年，在美國上市才半年多的瀾起科技就宣布要私有化。
看起來很美
有著暴風(fēng)科技這樣的“妖股”作為代表，從海外退市后回歸A股上市“看起來很美”，前途似乎也很“光明”，但回歸的道路卻是曲折的，真要實施起來卻并沒有那么容易。
要在美股市場完成私有化并不簡單，根據(jù)美國監(jiān)管層的要求，提出私有化的股東收購流通股需全部以現(xiàn)金進(jìn)行。由于收購方必須向中小股東提供基于當(dāng)期股價的溢價，才可能達(dá)到回購股權(quán)的目的，這意味著股東的財務(wù)壓力將倍增。如果要回歸A股市場，那就要經(jīng)過更為復(fù)雜的程序。此外，美國上市時需要支付中介機構(gòu)大量的費用，退市時也是一樣，這就是為什么眾多退市的中概股公司均需要財團提供資金，或者向國開行申請貸款。
有市場人士表示，從目前完成私有化的中概股公司情況來看，通常要耗時近一年甚至更長的時間。對于許多中概股公司來說，每家退市的原因各不相同，但一波三折的私有化或許不能解救這些中概股企業(yè)，還會讓企業(yè)元氣大傷。
Beacon Asset Management
LLP基金經(jīng)理童紅學(xué)表示，美國上市需要按照美國財務(wù)準(zhǔn)則披露財報，同時信息披露也要求非常嚴(yán)格。中概股企業(yè)赴美上市付出的成本較高，而且美國投資者對公司回報要求也較高，因此很多中概股并沒有獲得美國主流投資者的認(rèn)可。除了少數(shù)個股外，中概股市場估值水平普遍不高，這也是很多優(yōu)質(zhì)中概股企業(yè)選擇回流的原因。不過，并不是所有中概股企業(yè)都可以選擇回流A股。對于那些估值合理的公司，選擇退市需要付出的對價較高，回流A股可能會得不償失。
發(fā)掘私有化概念
市場覬覦海外中概股私有化交易的預(yù)期熱度很高，中概股私有化交易也成為私募股權(quán)投資（PE）領(lǐng)域的新熱點。不過，對于一些普通投資者，中概股密集私有化也成為掘金的焦點。就在上周五美股交易時段，歐美股市大幅下挫，雪球中概30指數(shù)逆市上漲1.8%，互聯(lián)網(wǎng)板塊成為大贏家。其中，斯凱的股價大漲18.84%，迅雷也上漲14.45%，創(chuàng)夢天地、樂居、歡聚時代、搜房網(wǎng)等股票上漲超過7%。有市場人士表示，暴風(fēng)科技的驚人漲幅讓部分投資者看到了美股市場類似股票的潛力，由于提出私有化后公司股價一般都會以上漲來回應(yīng)，近來中概股的私有化浪潮也引發(fā)了大量準(zhǔn)備提前“埋伏”的買盤。
雖然中概股市場依舊無法與A股市場的牛氣相提并論，但也“沾光”A股市場，人氣逐漸回升，許多個股的表現(xiàn)可圈可點。以網(wǎng)易為例，該股股價在近日突破150美元，今年以來的累計漲幅超過50%，公司上市以來股價一路維持上漲趨勢。
不過，完成私有化的中概股公司通常要耗時近一年甚至更長的時間。有分析人士開始擔(dān)心，本輪中概股私有化浪潮多數(shù)由投機資金支持，如果A股停止上漲，投機資金將迅速蒸發(fā)，導(dǎo)致一些私有化擱淺。如果私有化不能提前完成，股價可能跌回收到私有化要約前的水平，公司在可預(yù)見的將來還要繼續(xù)掙扎于美股市場。
