這輪牛市中，A股繼續(xù)保持主題概念炒作的特征，資金從一帶一路、互聯(lián)網(wǎng)金融、軍工等主題不斷轉(zhuǎn)場，6月資金火力將去向何處？由于上周五中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組審議通過有關(guān)國企改革意見，國企改革再度成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計，國企改革頂層設(shè)計方案有望在近期公布，國企改革主題將迎來催化劑。
據(jù)中國證券報記者了解，各大基金公司早已開始行動和布局，近期將有21只基金建倉國企改革概念股，持續(xù)輸血料為國企改革概念的炒作火上澆油。
改革基金進(jìn)入密集發(fā)行期
近期，國資委發(fā)布2015年指導(dǎo)監(jiān)督地方國資工作計劃，地方國企改革概念再度活躍。5月31日，廣州市公布《關(guān)于全面深化國資國企改革的意見》，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)提高國有資本證券化水平、加大資產(chǎn)重組力度實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體上市等。6月5日，中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組審議通過有關(guān)國企改革意見。部分基金經(jīng)理認(rèn)為，考慮到6月中下旬國企改革綱領(lǐng)性文件可能出臺，新一輪改革風(fēng)口有望來襲。
基于對改革紅利的預(yù)期，國企改革概念基金也成為今年基金公司集體發(fā)力的主題基金之一。據(jù)中國證券報記者統(tǒng)計，近期新成立和正在發(fā)行的改革概念基金共有21只，涉及基金公司多達(dá)20家。具體來看，純正的主動型國企改革主題基金共有7只，博時國企改革、長盛國企改革這兩只基金正處于建倉期，招商、易方達(dá)、華安、交銀施羅德的國企改革主題基金均已獲批待發(fā)或正在發(fā)行，興業(yè)國企改革正在等待批復(fù)。以改革為主線，但投資不僅限于國企改革的主動型基金共有8只，包括天富改革新動力、富國改革動力、中加改革紅利、景順長城改革機(jī)遇、廣發(fā)改革先鋒、國泰央企改革、海富通改革驅(qū)動、長城改革紅利等基金。
此外，還有6只國企改革分級基金蓄勢待發(fā)，其中南方中證國有企業(yè)改革已提前結(jié)束募集，易方達(dá)國企改革指數(shù)分級正在發(fā)行，根據(jù)審核時間來看，天治中證國有企業(yè)改革、新華中證中小國企改革、國壽安保中證國企改革、鵬華中證混合所有制改革等基金也即將獲批。
值得注意的是，多家基金公司對國企改革概念采取“主動+被動”全方位布局模式，通常為一只改革主題的主動型基金與被動的指數(shù)分級基金齊齊上陣。比如目前市場唯一國企改革分級基金是富國基金旗下的產(chǎn)品；5月份，富國基金又推出一只改革動力混合基金，同樣受到投資者熱捧，僅一日就賣出130多億元；易方達(dá)在4月剛成立易方達(dá)改革紅利基金，重點(diǎn)關(guān)注國企改革、金融改革、醫(yī)療改革、土地改革、財稅改革、環(huán)保改革等各項(xiàng)改革受益行業(yè)，6月8日又開始募集易方達(dá)中證國企改革指數(shù)分級基金；南方基金旗下也有南方國企改革分級基金和南方改革機(jī)遇基金。
這些基金中少數(shù)正處于建倉期，絕大多數(shù)還未開始建倉，根據(jù)5月份新基金平均募集30億份計算，大約可為國企改革概念股提供630億元“子彈”。
存量資金風(fēng)口轉(zhuǎn)向
不僅新基金集中火力圍攻國企改革概念，老基金中也有不少存量資金瞄準(zhǔn)了這一風(fēng)口，準(zhǔn)備積極參與國企改革主題投資。
博時基金特定資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理兼博時裕益、博時滬港深基金經(jīng)理招揚(yáng)表示，近期將主要關(guān)注國企改革的投資機(jī)會�！敖Y(jié)構(gòu)上來看，我們認(rèn)為地方國企相較于央企或存在機(jī)會更多，地域上我們會持續(xù)關(guān)注上海、廣東、安徽、江蘇、山東等省份。從題材上主要關(guān)注以下幾個方面：一是大集團(tuán)、小上市平臺的資產(chǎn)注入或整體上市的機(jī)會；二是關(guān)注定增領(lǐng)域即大集團(tuán)、多平臺資產(chǎn)重組和業(yè)務(wù)整合的機(jī)會；三是關(guān)注功能性領(lǐng)域，即金控平臺的轉(zhuǎn)型；四是關(guān)注國企股權(quán)激勵下的投資機(jī)會�！�
融通基金轉(zhuǎn)型三動力基金經(jīng)理張延閩也對記者表示，下半年會是國企改革預(yù)期強(qiáng)的時候，因?yàn)槊總�省可能都會陸續(xù)出臺一些政策，板塊效應(yīng)會體現(xiàn)得比較明顯。地方國企比較多且散，標(biāo)的不好挑，他將在熟悉的公司范圍內(nèi)挑一些彈性大、改革概率高的公司做一個組合，“標(biāo)的稍微分散一點(diǎn)，不會像做成長股那么集中，相關(guān)倉位會進(jìn)一步提升�！�
張延閩認(rèn)為，可從市值、大股東持股比例、地區(qū)等三個維度進(jìn)行篩選預(yù)期較大的個股。首先，傾向于體量較小的央企，有些小央企如果不提前改革就會被其他企業(yè)合并；其次，可以選擇大股東持股比例相對低、市值小的公司，被舉牌的可能性比較大，也可以選擇持股比例非常高的，適合做混改，這些公司很可能會通過增發(fā)、再融資稀釋持股比例；最后，優(yōu)先選擇廣東、江蘇、浙江、上海、北京、山東等經(jīng)濟(jì)開放地區(qū)的上市公司，通常經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地方會先做國企改革，其他地方才會逐漸效仿。
