經(jīng)歷了上周的大跌之后，A股市場本周又開始復(fù)蘇此前的上漲模式，周一滬深兩市股指雙雙出現(xiàn)大幅回升，漲幅均超過了4.7%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是再度創(chuàng)了歷史新高。
不過兩市成交量回落至1.8萬億元的量級，隨著本周新股發(fā)行高峰的再度來襲，如此迅猛的漲勢能否維持尚存疑問。
暴漲暴跌或成常態(tài)
對于上周股指的大跌以及周一的大幅反彈，國元證券策略分析師王明利認為，上周A股市場經(jīng)歷了巨幅波動，“5·28”暴跌讓多頭遭到沉重打擊，上周五呈現(xiàn)出滬弱深強的局面，滬指反彈失敗。所有的現(xiàn)象都透露出一個信號，就是多空雙方分歧加大，市場震蕩在所難免。
王明利堅持大牛市的基調(diào)，堅定看好股市的趨勢性上漲機會。他認為，趨勢性上漲與階段性波動并不沖突，市場過度火熱，杠桿不斷加大，孕育著風(fēng)險，對監(jiān)管層的態(tài)度視而不見，最終要受到市場的教育。從證監(jiān)會的風(fēng)險警示，到匯金的減持，都顯示出高層對于股市的調(diào)控逐步進入實質(zhì)性階段，這次調(diào)控主要通過市場化手段，新股發(fā)行密度加大，是從供應(yīng)端給股市降溫的一個具體措施，雖然當前新股對資金的分流作用并不明顯，但供給增加的累積效果不宜忽視。
雖然劇烈震蕩不改股市上行趨勢，但劇烈震蕩本身也會給投資者特別是杠桿加得過大的投資者帶來巨大的不確定性，因此建議在目前的行情下，控制杠桿系數(shù)和倉位，以應(yīng)對波動風(fēng)險。上周的暴跌，使得風(fēng)險有所釋放，這實際上是有利于行情的健康發(fā)展，暴漲暴跌的情況今后會是一種常態(tài)。
關(guān)于投資標的的選擇，中國制造2025、互聯(lián)網(wǎng)+、國資改革是這一輪牛市最確定的方向，也是長期持股者應(yīng)堅守的領(lǐng)域。主題投資上，軍工股在9月份之前都具有吸引力。創(chuàng)業(yè)板一些高價股、高估值股，近期開始了回調(diào)，這種回調(diào)不僅僅是因為業(yè)績與股價不匹配的原因，更多的可能是倉位加到極致后開始調(diào)倉換股所導(dǎo)致的，因此要注意回避。對于激進的投資者，可以繼續(xù)參與新興產(chǎn)業(yè)中的強勢股，穩(wěn)健的投資者可以逐步布局一些低估值、低價或者滯漲的股票，提前做好風(fēng)格切換的準備。
市場火爆吸引企業(yè)回歸A股
國金證券策略分析師李立峰也認為，近期市場大幅波動的最根本原因是“漲得過快后獲利盤太重，恐高使得市場對各種信息極度敏感”，與宏觀經(jīng)濟周期無關(guān)，與貨幣政策無關(guān)，與資金面無關(guān)。其實整個驅(qū)動市場中長期上漲的邏輯根本上沒發(fā)生變化，更多的是心理層面的波動所導(dǎo)致。
預(yù)計此輪打新將凍結(jié)資金8萬億元上下，遠超前幾輪IPO。盡管IPO企業(yè)數(shù)與前幾輪相近，但因巨無霸中國核電預(yù)計募集135.8億元，為本輪IPO重啟后最大規(guī)模的企業(yè)。另外，面對A股市場持續(xù)的火熱，許多原本在海外上市的企業(yè)紛紛掉頭選擇A股，上周末有媒體報道，被稱為“生物界騰訊”的華大基因?qū)⒎艞壓Ｍ馍鲜械挠媱澾M而轉(zhuǎn)回A股上市，據(jù)稱已選定中信證券作為A股上市的保薦人，這種事件可能會對短期市場心理層面產(chǎn)生擾動。
至少目前來看，大盤藍籌股不太可能重復(fù)去年四季度的逼空行情，這是創(chuàng)業(yè)板泡沫得以延續(xù)的基礎(chǔ)所在。研究過歷史上成交量與市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換關(guān)系的人都知道，當成交量持續(xù)放大，并創(chuàng)出天量的時候，市場風(fēng)格是否會轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵因素在于對成交量是否能維持住。
