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    下周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集公布，　關(guān)注各國PMI。歐洲方面，由于德國經(jīng)濟(jì)增速短期見頂，歐元區(qū)制造業(yè)PMI可能出現(xiàn)回調(diào)，服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)保持穩(wěn)定，綜合PMI可能小幅回調(diào)。美國房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定復(fù)蘇，但制造業(yè)新訂單分項(xiàng)十分疲弱，經(jīng)濟(jì)加速復(fù)蘇值得懷疑。國內(nèi)方面，隨著開工旺季過去，制造業(yè)仍沒有改善，顯示后市經(jīng)濟(jì)仍然十分疲弱，市場(chǎng)期待更多政策刺激以及貨幣寬松。
　　6月1日，星期一，　我國公布官方5月制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI及匯豐制造業(yè)PMI。德國公布5月制造業(yè)PMI終值、5月CPI年率初值；歐元區(qū)公布5月制造業(yè)PMI終值；美國公布4月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率、4月個(gè)人收入月率、5月Markit制造業(yè)PMI終值、4月營(yíng)建支出月率、5月ISM制造業(yè)PMI。
　　由于旺季不旺，我國制造業(yè)依舊非常疲弱，市場(chǎng)正期待新一輪的流動(dòng)性寬松以及密集的政策刺激，隨著開工旺季過去，預(yù)計(jì)5月制造業(yè)的弱勢(shì)將持續(xù)。除制造業(yè)外的其他主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都顯示服務(wù)業(yè)表現(xiàn)良好，這種態(tài)勢(shì)或?qū)⒈３值?月。德國5月民間部門的擴(kuò)張步伐連續(xù)第二個(gè)月放緩，暗示歐洲主要的經(jīng)濟(jì)發(fā)動(dòng)力暫時(shí)遇到瓶頸。此前歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉表示購債速度可能加快，流動(dòng)性的寬松正在逐漸傳到至物價(jià)指數(shù)，預(yù)計(jì)德國5月的CPI年率將加速上漲。歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)分化正在加劇，　隨著德國經(jīng)濟(jì)的放緩，歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)此前弱于預(yù)期，但是法國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭良好，且歐元區(qū)企業(yè)的雇聘人數(shù)增幅為四年來高位，顯示他們對(duì)于經(jīng)濟(jì)趨于樂觀，德國的疲弱可能只是暫時(shí)的。美國經(jīng)濟(jì)弱于預(yù)期，主要由于新訂單增長(zhǎng)放緩，并且對(duì)原油行業(yè)的投資支出比較疲軟，但整體制造業(yè)就業(yè)人數(shù)穩(wěn)步上漲，顯示企業(yè)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)的信心，但就業(yè)增長(zhǎng)的持續(xù)性值得懷疑。由于美國經(jīng)濟(jì)在一季度比較疲弱，個(gè)人收入月率僅小幅增長(zhǎng)，預(yù)示CPI也將保持穩(wěn)定。美國房地產(chǎn)市場(chǎng)在5月后明顯好轉(zhuǎn)，新屋開工以及營(yíng)建指數(shù)同步上升，預(yù)計(jì)這種漲勢(shì)將保持。
　　6月2日，星期二，歐元區(qū)公布5月CPI年率初值、4月PPI年率。美國公布5月工廠訂單月率。
　　由于此前歐洲經(jīng)濟(jì)較為疲弱，德國經(jīng)濟(jì)有放緩跡象，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉表示不會(huì)削減債券購買的速度，且從4月后歐洲QE有加速跡象，5月CPI可能會(huì)有所體現(xiàn)，由于此前大宗商品價(jià)格的反彈，但制造業(yè)有較為疲弱，預(yù)計(jì)4月PPI將保持穩(wěn)定。美國4月制造業(yè)PMI中新訂單分項(xiàng)依舊疲弱預(yù)示5月工廠訂單月率仍將在低位徘徊。
　　6月3日，星期三，歐元區(qū)公布5月綜合PMI終值、4月零售銷售月率、歐洲央行基準(zhǔn)利率。美國公布4月ADP就業(yè)人數(shù)、4月貿(mào)易帳、5月ISM非制造業(yè)PMI。
　　由于德國經(jīng)濟(jì)的短期見頂，歐元區(qū)制造業(yè)增長(zhǎng)開始放緩，而服務(wù)業(yè)僅保持穩(wěn)定，我們對(duì)5月歐元區(qū)的綜合PMI終值不抱樂觀預(yù)期，4月零售銷售也可能在底部徘徊，預(yù)計(jì)歐洲央行仍將保持基準(zhǔn)利率不變。美國ISM非制造業(yè)PMI復(fù)蘇強(qiáng)勁，就業(yè)市場(chǎng)也保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)4月ADP人數(shù)保持高位。
　　6月5日，星期五，美國公布5月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口、失業(yè)率。
　　美國制造業(yè)PMI中就業(yè)人數(shù)穩(wěn)定復(fù)蘇，但由于新訂單增長(zhǎng)處于低位，經(jīng)濟(jì)加速前景人不明朗，多美國后期就業(yè)數(shù)據(jù)可能會(huì)有影響，因此我們認(rèn)為5月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)仍將保持高位，但增長(zhǎng)性值得考慮。