國內(nèi)通縮壓力突顯 流動性釋放料持續(xù)
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2015-04-03
作者:東興期貨 張希
來源:經(jīng)濟參考報
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下周海外經(jīng)濟數(shù)據(jù)集中在非制造業(yè),預(yù)計歐元區(qū)服務(wù)業(yè)將保持改善。澳洲聯(lián)儲將公布基準(zhǔn)利率,進一步降息概率較高,利空澳元。國內(nèi)關(guān)注貨幣以及物價數(shù)據(jù),當(dāng)前內(nèi)需疲弱,通脹壓力變低,貨幣投放料維持寬松。 4月6日,星期一,歐元區(qū)公布4月Sentix投資者信心指數(shù),美國公布3月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值以及3月ISM非制造業(yè)PMI。美國3月Markit服務(wù)業(yè)PMI初值升至58.6,超過前值和預(yù)期。分項指數(shù)中,新業(yè)務(wù)分項指數(shù)升至58.3,回升幅度較明顯。美國3月Markit制造業(yè)PMI初值升至55.3,為去年10月來最高水平。產(chǎn)出分項指標(biāo)初值升至58.2,新訂單分項指標(biāo)初值升至56.4。數(shù)據(jù)顯示服務(wù)業(yè)和制造業(yè)活動在第一季末均小幅加速,終端需求保持強勁。預(yù)計3月ISM非制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)略高于前值,經(jīng)濟運行穩(wěn)健利多美元。 4月7日,星期二,澳洲聯(lián)儲公布基準(zhǔn)利率,德國、法國以及歐元區(qū)公布3月服務(wù)業(yè)PMI終值,歐元區(qū)公布2月PPI年率。澳洲聯(lián)儲下周將公布基準(zhǔn)利率,考慮到經(jīng)濟大宗商品價格持續(xù)走低以及強勢美元壓制,聯(lián)儲降息的概率較高,利空澳元。受到QE推行以及歐元貶值提振,歐元區(qū)3月商業(yè)活動加快的速度超出市場預(yù)期。歐元區(qū)3月綜合PMI初值升至54.1,為四年來最高。其中,3月服務(wù)業(yè)PMI初值升至54.3,高于預(yù)期和前值。另外,最新公布的數(shù)據(jù)顯示,歐元區(qū)制造業(yè)活動也有所升溫,德國和法國3月制造業(yè)PMI均被向上修正,意大利和西班牙制造業(yè)也增速更快。歐元區(qū)經(jīng)濟若持續(xù)回暖,利多歐元及相應(yīng)風(fēng)險資產(chǎn)。 4月8日,星期三,歐元區(qū)公布2月零售銷售月率。歐元區(qū)1月零售銷售月率增長1.1%,增幅高于預(yù)期,且連續(xù)四個月實現(xiàn)正增長,前值由增長0.3%修正為增長0.4%。1月零售銷售年率增加3.7%,也明顯超預(yù)期。分地區(qū)來看,德國表現(xiàn)明顯優(yōu)于其他國家,法國零售銷售環(huán)比僅略增。鑒于一季度歐元區(qū)各領(lǐng)先指標(biāo)持續(xù)回升,2月零售銷售繼續(xù)回升的概率較高。 4月9日,星期四,中國公布3月M2貨幣供應(yīng)年率,德國公布2月季調(diào)后工業(yè)產(chǎn)出月率以及2月未季調(diào)貿(mào)易帳,美國公布4月4日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)。中國2月末廣義貨幣供應(yīng)量(M2)同比增長12.5%,2月新增人民幣貸款1.02萬億元,均高于預(yù)期。一季度貨幣政策明確轉(zhuǎn)向逆周期調(diào)節(jié),從中性偏緊轉(zhuǎn)向適度寬松,從新增信貸也可以看出,1月以來非金融企業(yè)中長期信貸有比較明顯的增加。當(dāng)前通縮壓力逐漸突顯,3月貨幣供應(yīng)增速下降的可能性較低。美國3月21日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)減少至28.2萬,好于市場預(yù)期和前值。初請失業(yè)金人數(shù)四周均值減少0.775萬,至29.7萬,也好于前值。就業(yè)市場保持穩(wěn)定,支撐美元,壓制貴金屬。 4月10日,星期五,中國公布3月CPI年率以及3月PPI年率。中國2月CPI同比增加1.4%,前值增加0.8%,環(huán)比出現(xiàn)回升。2月PPI同比下降4.8%,前值下降4.3%,環(huán)比繼續(xù)回落。2月CPI回升主要是受到春節(jié)因素拉動,增幅主要來自食品價格,2月食品價格同比上漲2.4%,明顯高于前值。PPI降幅擴大,主要原因在于大宗商品價格低迷以及實體經(jīng)濟需求疲弱,一季度料難有改善。
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