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上證綜指2月12日上漲0.5%，報3173點(diǎn)。通信、高鐵、文化傳媒、智能手機(jī)概念等走高。在影響市場的核心要素中，流動性在相對下降，基本面在相對上升，起核心作用的是改革政策預(yù)期。當(dāng)前政策預(yù)期不確定性加大，風(fēng)險溢價抬升造成市場階段休整。但改革政策利好僅是推遲，市場運(yùn)行的大環(huán)境（基本面風(fēng)險減弱、改革紅利釋放）未顯著改變。
消息面上，第一，工信部主管司確認(rèn)，目前沒有電信體制改革的計劃。周四上午，一則中國電信將與中國聯(lián)通合并、中國移動將與廣電網(wǎng)合并的消息在網(wǎng)上流傳，受此影響，中國聯(lián)通午后開盤即漲停，中國移動和中國電信盤中上漲5%。經(jīng)與工信部主管司確認(rèn)，該消息不實，目前沒有電信體制改革的計劃。中國聯(lián)通回應(yīng)“合并傳聞”稱：沒聽說，不予置評。針對周四關(guān)于“中國聯(lián)通和中國電信合并”的傳聞，中國聯(lián)通集團(tuán)綜合處有關(guān)人士表示：沒有從政府官方和公司內(nèi)部聽到上述說法，不予置評。
第二，注冊制或于6月1日推出。一位接近監(jiān)管層的投行人士透露，盡管現(xiàn)在《證券法》的修改還未正式提上議程，但是對于存量IPO項目的劃斷，監(jiān)管層已經(jīng)提前實施。只要不出意外，注冊制將于6月1日正式推出。證監(jiān)會主板發(fā)審委審核通過6家公司IPO申請，分別是：九華山旅游、歌力思服飾、華鵬玻璃、江蘇有線、老百姓大藥房、星光農(nóng)機(jī)。
第三，國新辦吹風(fēng)高端設(shè)備出海，中國正與28個國家談高鐵合作。傳言已久的“中國鐵路國際有限公司”已經(jīng)于2014年12月30日完成了公司設(shè)立登記，并正式成立。2015年，中國北車高鐵出海的兩大重點(diǎn)就包括中俄高鐵、中泰高鐵。從現(xiàn)有進(jìn)展看，中俄高鐵項目洽談進(jìn)展快速，有望在2015年最先拿下。
市場仍處于第一階段即寬松與改革預(yù)期不斷自我實現(xiàn)和強(qiáng)化的階段。雖然估值修復(fù)結(jié)束，但市場深度調(diào)整、大小盤股系統(tǒng)性回落的概率不大。主板可能出現(xiàn)高位反復(fù)震蕩，中小板、創(chuàng)業(yè)板短期回調(diào)后繼續(xù)呈現(xiàn)個股活躍的狀態(tài)。在打新外加春節(jié)假期臨近的情況下，資金可能不急于進(jìn)場。在有限資金的情況下，大盤將延續(xù)這種“小步慢走”的節(jié)奏。而一些想掙春節(jié)“紅包”的資金關(guān)注點(diǎn)仍將在題材股上。在品種上可重點(diǎn)關(guān)注有業(yè)績支撐的優(yōu)質(zhì)成長股。
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