新三板正在成為資本市場(chǎng)下一個(gè)風(fēng)口，改革紅利吸引了越來(lái)越多公募基金的布局。
新三板掛牌企業(yè)數(shù)量從2013年底的300多家增加到如今的1800多家，定增融資規(guī)模也一路從9.54億元增長(zhǎng)至上百億元。新三板與創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點(diǎn)、競(jìng)價(jià)交易制度、優(yōu)先股等政策紅利均將在2015年有望落實(shí)，多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2015年底新三板掛牌企業(yè)數(shù)量有望突破3500家。
新三板成為風(fēng)口上的“豬”已成為不爭(zhēng)的事實(shí)，公募基金等機(jī)構(gòu)也正爭(zhēng)分奪秒挺進(jìn)新三板投資圣地。
據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，寶盈基金、前海開(kāi)源、招商基金、紅土創(chuàng)新基金、九泰基金等10多家基金公司通過(guò)旗下專戶或是基金子公司渠道發(fā)行投資新三板的產(chǎn)品。公募基金以眾籌的方式參與到新三板掛牌企業(yè)的定向增發(fā)，破解中小企業(yè)融資難題，也吸引越來(lái)越多企業(yè)掛牌，改革形成正向激勵(lì)，這意味著公募圍繞新三板的搶籌戰(zhàn)已緊鑼密鼓打響。
10多家公募已卡位
近期，財(cái)通基金對(duì)外表示，首批投資新三板的產(chǎn)品將在公募基金母公司平臺(tái)運(yùn)作，投資期限是2+1年，投資標(biāo)的為一攬子低估值高成長(zhǎng)的新三板公司，投資門檻僅為100元，而個(gè)人投資者投資新三板的資產(chǎn)門檻則為500萬(wàn)元，投資新三板專戶產(chǎn)品或是專項(xiàng)資管產(chǎn)品的門檻多為100萬(wàn)元起。
這進(jìn)一步揭開(kāi)了公募基金在新三板上的圈地圖譜。
事實(shí)上，首個(gè)在新三板布局產(chǎn)品的是寶盈基金公司。2014年4月，寶盈基金通過(guò)其子公司寶盈資產(chǎn)推出第一期新三版專項(xiàng)資管計(jì)劃，募集規(guī)模約為3000萬(wàn)元。
“寶盈基金之所以率先發(fā)行投資新三板的產(chǎn)品，正是公司基于未來(lái)發(fā)展的戰(zhàn)略布局。按照公司的規(guī)劃，新三板業(yè)務(wù)將是公司積極培育的業(yè)務(wù)中心之一�！睂氂鹣嚓P(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，“目前公司新三板業(yè)務(wù)拓展主要以創(chuàng)新業(yè)務(wù)部為主，公司兄弟部門、子公司給予支持幫助。”
“截至2014年12月31日，中鐵寶盈—中證新三板1期的浮動(dòng)盈利超過(guò)50%�！睂氂瘍�(nèi)部人士向記者透露，“我們第2期產(chǎn)品在2014年底也成立了，募集規(guī)模超9000萬(wàn)元�！�
記者獲得的相關(guān)資料顯示，招商基金、華夏基金、海富通基金、興業(yè)全球等也在去年通過(guò)子公司或是專戶渠道在新三板上布局了各自的首只產(chǎn)品。
而2015年伊始，中小及次新基金公司更是想通過(guò)發(fā)力新三板業(yè)務(wù)走出差異化、特色化的公募發(fā)展路線。紅土創(chuàng)新基金、前海開(kāi)源基金、國(guó)壽安保、九泰基金都推出了自己的新三板產(chǎn)品。
前海開(kāi)源基金子公司聯(lián)席總經(jīng)理付柏瑞認(rèn)為，相較于其他市場(chǎng)，新三板是一片估值洼地，若是能挑選好的標(biāo)的，未來(lái)收益可期。
紅土創(chuàng)新基金公司總經(jīng)理邵鋼接受媒體采訪時(shí)指出，作為一家“90后”新基金公司，在傳統(tǒng)領(lǐng)域與老牌基金公司競(jìng)爭(zhēng)，不具有比較優(yōu)勢(shì)；而在新三板這一全新領(lǐng)域，依靠大股東深創(chuàng)投集團(tuán)在創(chuàng)投領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，公司可以做出自己的特色。
而次新基金公司九泰基金也是在數(shù)月內(nèi)組建了一支30多人的新三板研究團(tuán)隊(duì)；同時(shí)，國(guó)壽安�；鸸驹趯�(duì)外的公開(kāi)材料中表示，公司較早地看到了新三板市場(chǎng)機(jī)會(huì)，由公司各部門聯(lián)合成立了新三板專題小組，負(fù)責(zé)新三板的市場(chǎng)、產(chǎn)品和投資研究。
此外，記者通過(guò)采訪了解到，廣發(fā)基金、上投摩根、易方達(dá)、南方基金均在布局新三板業(yè)務(wù)，“我們現(xiàn)在新三板業(yè)務(wù)研究是放在另類投資部，也正在研究新三板相關(guān)產(chǎn)品�！睆V發(fā)基金內(nèi)部人士告訴記者。
投資標(biāo)的、估值是難點(diǎn)
不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士對(duì)公募基金能否做好新三板這塊業(yè)務(wù)心存懷疑。
“一直以來(lái)，公募基金做的投資都是圍繞上市公司，所做的宏觀研究和微觀研究也大都是針對(duì)此類企業(yè)�！比A南一家上市券商場(chǎng)外市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，“但新三板和創(chuàng)業(yè)板、主板上的上市公司有著巨大的差異。新三板投資標(biāo)的的篩選和估值對(duì)于公募來(lái)說(shuō)都將是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)�！�
寶盈基金表示，新三板與主板有較大差異，“我們經(jīng)過(guò)實(shí)踐發(fā)現(xiàn)，新三板的投資、研究的工作方法、思路與主板有巨大的差異，因此，基于新三板市場(chǎng)的特性，公司建立了新三板投資業(yè)務(wù)的專屬投研團(tuán)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)是由具有豐富的投資、研究、評(píng)估、風(fēng)控實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)的成員組成�！鼻笆鰧氂鹣嚓P(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者。
財(cái)通基金副總經(jīng)理王家俊認(rèn)為，新三板公司的調(diào)研方法和傳統(tǒng)的二級(jí)市場(chǎng)不太一樣，更類似于一級(jí)半市場(chǎng)，和PE很像。
記者了解到，目前并無(wú)一套成熟的新三板投資標(biāo)的篩選體系，各家基金公司都是基于自己的特性在進(jìn)行探索。
“紅土創(chuàng)新可以利用行業(yè)資源，首先篩選優(yōu)秀的創(chuàng)投公司參投的新三板公司。我們有這樣一個(gè)計(jì)劃，就是將創(chuàng)投行業(yè)參投的新三板公司全部走訪一遍，搭建一個(gè)屬于紅土創(chuàng)新的新三板標(biāo)的庫(kù)�！鄙垆摲治龇Q，紅土創(chuàng)新主要從兩個(gè)維度篩選新三板投資標(biāo)的，“另外一類是那些從已上市公司中分拆出來(lái)的掛牌公司，也值得關(guān)注，這樣的公司等于擁有上市公司的背書，如果業(yè)績(jī)不好就會(huì)牽連上市公司，因此具備一定的安全墊�！�
而九泰基金最近熱推的新三板分級(jí)1號(hào)資管計(jì)劃在篩選投資標(biāo)的時(shí)比較看重企業(yè)所在行業(yè)的成長(zhǎng)性、企業(yè)本身的成長(zhǎng)性、流動(dòng)性。
記者采訪的多位基金人士表示，為了能選到一些流動(dòng)性好的新三板企業(yè)，通常都會(huì)選擇券商已經(jīng)做市的掛牌企業(yè)作為標(biāo)的，做市交易方式的企業(yè)比協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式流動(dòng)性好很多。
