新三板正在成為資本市場下一個風口，改革紅利吸引了越來越多公募基金的布局。
新三板掛牌企業(yè)數(shù)量從2013年底的300多家增加到如今的1800多家，定增融資規(guī)模也一路從9.54億元增長至上百億元。新三板與創(chuàng)業(yè)板轉板試點、競價交易制度、優(yōu)先股等政策紅利均將在2015年有望落實，多家機構預計2015年底新三板掛牌企業(yè)數(shù)量有望突破3500家。
新三板成為風口上的“豬”已成為不爭的事實，公募基金等機構也正爭分奪秒挺進新三板投資圣地。
據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截至目前，寶盈基金、前海開源、招商基金、紅土創(chuàng)新基金、九泰基金等10多家基金公司通過旗下專戶或是基金子公司渠道發(fā)行投資新三板的產(chǎn)品。公募基金以眾籌的方式參與到新三板掛牌企業(yè)的定向增發(fā)，破解中小企業(yè)融資難題，也吸引越來越多企業(yè)掛牌，改革形成正向激勵，這意味著公募圍繞新三板的搶籌戰(zhàn)已緊鑼密鼓打響。
10多家公募已卡位
近期，財通基金對外表示，首批投資新三板的產(chǎn)品將在公募基金母公司平臺運作，投資期限是2+1年，投資標的為一攬子低估值高成長的新三板公司，投資門檻僅為100元，而個人投資者投資新三板的資產(chǎn)門檻則為500萬元，投資新三板專戶產(chǎn)品或是專項資管產(chǎn)品的門檻多為100萬元起。
這進一步揭開了公募基金在新三板上的圈地圖譜。
事實上，首個在新三板布局產(chǎn)品的是寶盈基金公司。2014年4月，寶盈基金通過其子公司寶盈資產(chǎn)推出第一期新三版專項資管計劃，募集規(guī)模約為3000萬元。
“寶盈基金之所以率先發(fā)行投資新三板的產(chǎn)品，正是公司基于未來發(fā)展的戰(zhàn)略布局。按照公司的規(guī)劃，新三板業(yè)務將是公司積極培育的業(yè)務中心之一。”寶盈基金相關負責人告訴記者，“目前公司新三板業(yè)務拓展主要以創(chuàng)新業(yè)務部為主，公司兄弟部門、子公司給予支持幫助�！�
“截至2014年12月31日，中鐵寶盈—中證新三板1期的浮動盈利超過50%�！睂氂瘍�(nèi)部人士向記者透露，“我們第2期產(chǎn)品在2014年底也成立了，募集規(guī)模超9000萬元�！�
記者獲得的相關資料顯示，招商基金、華夏基金、海富通基金、興業(yè)全球等也在去年通過子公司或是專戶渠道在新三板上布局了各自的首只產(chǎn)品。
而2015年伊始，中小及次新基金公司更是想通過發(fā)力新三板業(yè)務走出差異化、特色化的公募發(fā)展路線。紅土創(chuàng)新基金、前海開源基金、國壽安保、九泰基金都推出了自己的新三板產(chǎn)品。
前海開源基金子公司聯(lián)席總經(jīng)理付柏瑞認為，相較于其他市場，新三板是一片估值洼地，若是能挑選好的標的，未來收益可期。
紅土創(chuàng)新基金公司總經(jīng)理邵鋼接受媒體采訪時指出，作為一家“90后”新基金公司，在傳統(tǒng)領域與老牌基金公司競爭，不具有比較優(yōu)勢；而在新三板這一全新領域，依靠大股東深創(chuàng)投集團在創(chuàng)投領域的優(yōu)勢，公司可以做出自己的特色。
而次新基金公司九泰基金也是在數(shù)月內(nèi)組建了一支30多人的新三板研究團隊；同時，國壽安�；鸸驹趯ν獾墓_材料中表示，公司較早地看到了新三板市場機會，由公司各部門聯(lián)合成立了新三板專題小組，負責新三板的市場、產(chǎn)品和投資研究。
此外，記者通過采訪了解到，廣發(fā)基金、上投摩根、易方達、南方基金均在布局新三板業(yè)務，“我們現(xiàn)在新三板業(yè)務研究是放在另類投資部，也正在研究新三板相關產(chǎn)品�！睆V發(fā)基金內(nèi)部人士告訴記者。
投資標的、估值是難點
不過，業(yè)內(nèi)人士對公募基金能否做好新三板這塊業(yè)務心存懷疑。
“一直以來，公募基金做的投資都是圍繞上市公司，所做的宏觀研究和微觀研究也大都是針對此類企業(yè)。”華南一家上市券商場外市場部負責人對記者表示，“但新三板和創(chuàng)業(yè)板、主板上的上市公司有著巨大的差異。新三板投資標的的篩選和估值對于公募來說都將是一個巨大的挑戰(zhàn)。”
寶盈基金表示，新三板與主板有較大差異，“我們經(jīng)過實踐發(fā)現(xiàn)，新三板的投資、研究的工作方法、思路與主板有巨大的差異，因此，基于新三板市場的特性，公司建立了新三板投資業(yè)務的專屬投研團隊，團隊是由具有豐富的投資、研究、評估、風控實際操作經(jīng)驗的成員組成�！鼻笆鰧氂鹣嚓P負責人告訴記者。
財通基金副總經(jīng)理王家俊認為，新三板公司的調(diào)研方法和傳統(tǒng)的二級市場不太一樣，更類似于一級半市場，和PE很像。
記者了解到，目前并無一套成熟的新三板投資標的篩選體系，各家基金公司都是基于自己的特性在進行探索。
“紅土創(chuàng)新可以利用行業(yè)資源，首先篩選優(yōu)秀的創(chuàng)投公司參投的新三板公司。我們有這樣一個計劃，就是將創(chuàng)投行業(yè)參投的新三板公司全部走訪一遍，搭建一個屬于紅土創(chuàng)新的新三板標的庫�！鄙垆摲治龇Q，紅土創(chuàng)新主要從兩個維度篩選新三板投資標的，“另外一類是那些從已上市公司中分拆出來的掛牌公司，也值得關注，這樣的公司等于擁有上市公司的背書，如果業(yè)績不好就會牽連上市公司，因此具備一定的安全墊。”
而九泰基金最近熱推的新三板分級1號資管計劃在篩選投資標的時比較看重企業(yè)所在行業(yè)的成長性、企業(yè)本身的成長性、流動性。
記者采訪的多位基金人士表示，為了能選到一些流動性好的新三板企業(yè)，通常都會選擇券商已經(jīng)做市的掛牌企業(yè)作為標的，做市交易方式的企業(yè)比協(xié)議轉讓方式流動性好很多。
