周一滬綜指260點(diǎn)暴跌，一度引發(fā)市場(chǎng)恐慌。不過(guò)周一晚間證監(jiān)會(huì)有關(guān)兩融的表態(tài)緩解了市場(chǎng)悲觀情緒，昨日滬深兩市迎來(lái)反彈，盤面熱點(diǎn)活躍，題材再度開(kāi)花。
分析人士指出，兩融檢查過(guò)后，融資杠桿交易料將淡化，三大邏輯將主導(dǎo)“后杠桿”行情：一是前期融資倉(cāng)位較高的品種，短期活躍度可能降低；二是市場(chǎng)行情尚未結(jié)束，資金短期調(diào)倉(cāng)換股后，個(gè)股機(jī)會(huì)反而增多；三是立足中期看，“業(yè)績(jī)?yōu)橥酢钡牟季植呗砸廊挥行А?/P>
熱點(diǎn)擴(kuò)散 題材股走強(qiáng)
昨日滬深兩市大盤反彈，滬綜指上漲1.82%，收?qǐng)?bào)3173.05點(diǎn)。深成指上漲2.09%，收?qǐng)?bào)10996.48點(diǎn)。雖然大盤未能收復(fù)前一個(gè)交易日的失地，但短期企穩(wěn)跡象開(kāi)始顯現(xiàn)。在此背景下，場(chǎng)內(nèi)熱點(diǎn)活躍，題材股再度開(kāi)花。一方面，熱點(diǎn)大范圍擴(kuò)散，行業(yè)板塊迎來(lái)普漲。此前熱點(diǎn)一直較分散，或在金融、地產(chǎn)兩個(gè)一線藍(lán)籌板塊中，或在計(jì)算機(jī)、傳媒中扎堆，這也使得藍(lán)籌與成長(zhǎng)總是“忽冷忽熱”。不過(guò)昨日熱點(diǎn)大范圍擴(kuò)散，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，除非銀金融板塊逆勢(shì)下跌外，其余行業(yè)指數(shù)均上漲，25個(gè)行業(yè)板塊漲幅超過(guò)2%。領(lǐng)漲軍團(tuán)中既有計(jì)算機(jī)、電子類新興產(chǎn)業(yè)板塊，也有機(jī)械設(shè)備、輕工制造這樣的二線藍(lán)籌板塊。
另一方面，題材股集體走強(qiáng)。昨日106個(gè)Wind概念板塊悉數(shù)上漲。智慧醫(yī)療、食品安全和物聯(lián)網(wǎng)指數(shù)漲幅居前，分別上漲6.70%、6.61%和5.97%；職業(yè)教育、生物育種和廣東國(guó)資改革指數(shù)漲幅相對(duì)較小，分別上漲2.55%、2.50%和2.45%，漲幅均超過(guò)2%。無(wú)論是從數(shù)量，還是漲幅來(lái)看，題材股均表現(xiàn)搶眼�！�
“后杠桿”行情“業(yè)績(jī)?yōu)橥酢?/STRONG>
兩融檢查過(guò)后，融資杠桿交易淡化的趨勢(shì)不會(huì)改變，預(yù)計(jì)三大邏輯將主導(dǎo)“后杠桿”行情。
一是前期融資倉(cāng)位較高的品種，短期活躍度可能降低。昨日滬深股指企穩(wěn)反彈，但金融股表現(xiàn)依舊低迷，申萬(wàn)非銀行金融指數(shù)大跌3.63%，申萬(wàn)銀行指數(shù)微漲0.26%。值得注意的是，金融股恰是市場(chǎng)中融資倉(cāng)位最高的品種。在滬深兩市所有融資標(biāo)的中，有7只股票的融資余額超過(guò)百億元大關(guān)，這7只股票均為金融股。中信證券和中國(guó)平安的融資余額超過(guò)300億元，分別為312.48億元和311.79億元，占流通市值的比重分別為10.75%和8.17%。此前融資杠桿交易的大潮興起，撬動(dòng)了金融股這頭“大象”。在融資杠桿淡化后，此類品種短期的融資償還壓力大增，將一定程度上限制金融股短線行情。
二是市場(chǎng)行情尚未結(jié)束，短期資金調(diào)倉(cāng)換股后，個(gè)股機(jī)會(huì)反而增多�！�1·19”暴跌后，資金昨日非但沒(méi)有離場(chǎng)，反而選擇及時(shí)調(diào)倉(cāng)換股，創(chuàng)業(yè)板和中小板雙雙獲得資金入駐，題材熱點(diǎn)紛紛開(kāi)花。由此來(lái)看，本輪牛市行情尚未結(jié)束，權(quán)重股主導(dǎo)的“指數(shù)�！睂⒅饾u過(guò)渡到“個(gè)股�！鄙�，題材概念股料維持活躍，個(gè)股機(jī)會(huì)非但不會(huì)減少，反而會(huì)較此前增多。
三是立足中期看，“業(yè)績(jī)?yōu)橥酢钡闹芯�布局策略依然有效。在流動(dòng)性寬裕、改革紅利釋放封殺系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)背景下，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)的股票有望獲得市場(chǎng)溢價(jià)。從業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的確定性角度來(lái)看，一方面，以醫(yī)藥、食品飲料為代表的大消費(fèi)板塊有望保持較高業(yè)績(jī)?cè)鏊�，且前期漲幅較小，中期布局價(jià)值較大；另一方面，業(yè)績(jī)?cè)鏊俪A(yù)期，能夠逐漸消化估值壓力的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股同樣值得重點(diǎn)關(guān)注。
