上周以國產(chǎn)軟件、綠色照明為代表的中小盤個股出現(xiàn)反彈，而周四、周五大盤藍(lán)籌經(jīng)過短暫調(diào)整又重新發(fā)起反彈，基金經(jīng)理人士認(rèn)為，在經(jīng)歷前期大幅上漲之后，短期內(nèi)金融板塊的調(diào)整或在情理之中，但現(xiàn)在說估值切換還為時尚早，當(dāng)前仍然看好低估值藍(lán)籌板塊的行情。
權(quán)重股進(jìn)入震蕩上漲區(qū)間
經(jīng)過前期的逼空式上漲，大盤股有稍事休整的跡象，上周以創(chuàng)業(yè)板為代表的小盤成長股表現(xiàn)出彩。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前政策進(jìn)入“多發(fā)期”，市場尤其是權(quán)重股可能震蕩加劇。
上周證監(jiān)會批準(zhǔn)上交所開展股票期權(quán)交易試點(diǎn)，試點(diǎn)范圍為上證50ETF期權(quán)，市場對此反應(yīng)較為中性。對此，好買基金表示，從海外歷史經(jīng)驗來看，短期上，期權(quán)推出有利于市場上行，中長期則往往表現(xiàn)為價值回歸，波動上也有類似的表現(xiàn)，即短期波動加大，中長期則趨于穩(wěn)定。博時基金宏觀策略部魏鳳春表示，50ETF期權(quán)推出可能放大股市上漲的趨勢。盡管從金融理論而言，金融工具不改變市場方向，當(dāng)做市商賣出看漲期權(quán)，可從期權(quán)市場尋求對沖工具，如買入看跌期權(quán)，而完全不需要強(qiáng)籌ETF現(xiàn)貨。但短期看，期權(quán)交易的稀缺性，可能放大上漲的趨勢。
另一則消息是上周五證監(jiān)會對中信證券、海通證券、國泰君安等多家券商開出罰單，暫停上述券商融資融券新開賬戶3個月，同時規(guī)定證券公司不得向證券資產(chǎn)低于50萬元的客戶融資融券。有基金人士分析稱，此消息可能會對市場帶來一定的心理壓力，券商股本周可能承壓，但整體上看監(jiān)管層對券商業(yè)務(wù)的態(tài)度是逐步放開的，券商股仍然是未來業(yè)績較為確定的板塊。
摩根士丹利華鑫基金認(rèn)為，當(dāng)前時點(diǎn)來看，一方面近期市場累計獲利盤較大，另一方面股指臨近3300點(diǎn)至3400點(diǎn)這一歷史上較大的密集成交區(qū)，預(yù)計后市股指的上攻將面臨較大的壓制。前期股指大漲階段，市場分化明顯，后階段資金由漲幅較大的板塊部分回流至前期相對偏弱板塊的可能性較大。
低估藍(lán)籌受關(guān)注
在經(jīng)濟(jì)基本面和政策層面消息的影響下，市場上漲趨緩。在配置上，基金經(jīng)理建議關(guān)注國企改革、醫(yī)藥消費(fèi)等投資機(jī)會。
廣發(fā)基金劉曉龍表示，對于未來投資布局，偏周期、偏大盤的低估值價值股是主要的配置方向。行業(yè)方面，目前首選還是大金融和地產(chǎn)，次優(yōu)配置是有色、煤炭、工程機(jī)械等二線藍(lán)籌，一季度之后可以考慮前期滯漲的食品和醫(yī)藥。另外，一季報前后大家會重新審視業(yè)績，可以根據(jù)估值情況布局成長股，在已經(jīng)下跌的成長股中選擇估值合適的公司逐步買入。
博時權(quán)益投資總部董事總經(jīng)理萬定山認(rèn)為，近期A股市場明顯的特征是波動率上升，許多個股走勢分化開始加大，前期的趨勢性上漲有一定趨緩，市場整體從貝塔收益向阿爾法收益開始轉(zhuǎn)化。但隨著市場上不同的資本以及投資工具的豐富，有效地促進(jìn)了A股市場生態(tài)系統(tǒng)不斷地完善，中長期來看市場的波動率會逐漸下降。
“未來將看好以下投資機(jī)會，一是包括銀行在內(nèi)的低估值、高股息的資產(chǎn)；其次是房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，可關(guān)注一季度和二季度成交量；其三是消費(fèi)和醫(yī)藥板塊，目前估值處于一個比較公允的價格，此外可關(guān)注今年3月份開始披露的季報、年報的情況，關(guān)注相關(guān)超預(yù)期行業(yè)。主題方面，我們核心的宗旨是關(guān)注政策動向和行業(yè)變量上的投資機(jī)會，包括央企和地方國企的改革、環(huán)保政策下對一些行業(yè)上的影響以及石油價格變量下對很多行業(yè)造成的影響。”萬定山表示。
