編者按：
2014年上半年行情主要在成長(zhǎng)股，下半年則演變?yōu)榇蟊P(pán)藍(lán)籌股獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，那么，2015年大股票和小股票究竟誰(shuí)能勝出？中國(guó)基金報(bào)記者對(duì)2014年排名前十的主動(dòng)偏股型基金經(jīng)理進(jìn)行了專(zhuān)訪，這些最會(huì)賺錢(qián)的基金經(jīng)理均對(duì)2015年股票市場(chǎng)表示樂(lè)觀，但認(rèn)為大盤(pán)的波動(dòng)可能更加劇烈，成長(zhǎng)股和藍(lán)籌股可能均有機(jī)會(huì)，因此應(yīng)均衡配置。
工銀瑞信：延續(xù)牛市 波動(dòng)性將增大
對(duì)于新一年股市，工銀瑞信基金公司表示繼續(xù)保持樂(lè)觀。
對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)，工銀瑞信認(rèn)為2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，全年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)7.2%左右。國(guó)際方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，歐洲、日本經(jīng)濟(jì)也將在刺激政策推動(dòng)下略有回升；國(guó)內(nèi)方面，地產(chǎn)投資依然面臨壓力，但地產(chǎn)銷(xiāo)量好轉(zhuǎn)以及政策寬松將會(huì)改善地產(chǎn)投資環(huán)境，而去年四季度以來(lái)基建審批明顯加碼，這表明基建仍是托底經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要手段。
“總體而言，雖然2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)字繼續(xù)下降，但一方面不用擔(dān)心增長(zhǎng)失速風(fēng)險(xiǎn)，另一方面國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)比改善的積極因素會(huì)不斷增多�！惫ゃy瑞信認(rèn)為。
基于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的判斷，工銀瑞信表示，在低通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能仍然偏弱的宏觀背景下，貨幣政策延續(xù)偏寬松是大概率事件，而隨著對(duì)內(nèi)降低融資成本和對(duì)外人民幣國(guó)際化各項(xiàng)頂層制度和政策陸續(xù)出臺(tái)，國(guó)內(nèi)外各類(lèi)金融資本和國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)入A股的動(dòng)力依然充分，這意味著A股仍將延續(xù)牛市行情，不過(guò)考慮到當(dāng)前市場(chǎng)杠桿資金邊際貢獻(xiàn)較大，2015年A股波動(dòng)性將會(huì)增大�！巴顿Y配置上，短期金融地產(chǎn)、高端裝備制造等藍(lán)籌股依然具有投資價(jià)值；主題方面，國(guó)企改革、一帶一路、國(guó)防軍工等都有機(jī)會(huì)�！�(李真)
寶盈核心優(yōu)勢(shì)張小仁：尋找沒(méi)漲過(guò)和沒(méi)炒過(guò)的個(gè)股
寶盈核心優(yōu)勢(shì)基金經(jīng)理張小仁對(duì)中國(guó)基金報(bào)記者表示，對(duì)2015年股市比較樂(lè)觀，因?yàn)閺哪壳皝?lái)看，資金面寬松、居民權(quán)益資產(chǎn)配置提高、政策對(duì)股市呵護(hù)等三大趨勢(shì)都未發(fā)生逆轉(zhuǎn)。
“開(kāi)年是布局全年的時(shí)候，我們需要找到有靈魂的組合，挖掘收益率預(yù)期達(dá)到50%以上的品種。有這樣的個(gè)股漲幅目標(biāo)，再考慮到失敗的概率、組合的倉(cāng)位等因素，反映到基金凈值可能也就20%～30%的收益率。而對(duì)于預(yù)期收益率較低或者不敢重配的潛在高收益品種，可能不是研究的重點(diǎn)�！睆埿∪收f(shuō)。
張小仁認(rèn)為，從基金凈值表現(xiàn)來(lái)看，目前機(jī)構(gòu)投資者對(duì)大盤(pán)股和小盤(pán)股的配置逐漸趨于均衡，從小股票騰挪到大股票的高峰期很可能已經(jīng)過(guò)去，一方面，具有一定基本面配合、估值不高、短期沒(méi)有迅猛上漲的傳統(tǒng)藍(lán)籌股相對(duì)較少；另一方面，基金大概率不會(huì)大舉拋售此前重倉(cāng)的核心成長(zhǎng)股。
“2015年，大盤(pán)股、小盤(pán)股都有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，而像2013年及2014年上半年，以及2014年底那樣的小盤(pán)股或大盤(pán)股單邊上漲的行情不大可能出現(xiàn)。從投資上來(lái)講，應(yīng)該繼續(xù)堅(jiān)持自下而上選股，同時(shí)兼顧均衡。”張小仁說(shuō)。
落實(shí)到選股上，張小仁表示，主要有兩條主線：第一，過(guò)去一兩年沒(méi)有上漲甚至出現(xiàn)大幅下跌的個(gè)股；第二，尚未被機(jī)構(gòu)或游資炒作過(guò)的個(gè)股。張小仁補(bǔ)充道，從板塊上來(lái)看，大票上非銀、電力、汽車(chē)等值得關(guān)注，而有爆發(fā)力的新興行業(yè)主要在互聯(lián)網(wǎng)、先進(jìn)制造。(劉夢(mèng)
杜志鑫)
海富通國(guó)策導(dǎo)向顧曉飛：布局八大主線
2015年究竟是大股票還是小股票的天下？海富通國(guó)策導(dǎo)向基金經(jīng)理顧曉飛認(rèn)為：“成長(zhǎng)類(lèi)股票和藍(lán)籌類(lèi)股票或?qū)⑦_(dá)成平衡點(diǎn)�！�
顧曉飛分析，在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率下行、居民權(quán)益資產(chǎn)配置比例較低、海外資金流入加大的背景下，市場(chǎng)資金面改善趨勢(shì)有望延續(xù)；同時(shí)，伴隨上市公司盈利增速小幅上行，A股市場(chǎng)整體估值水平有望繼續(xù)抬升�！翱傮w來(lái)說(shuō)，2015年政策總體上趨于寬松，市場(chǎng)走勢(shì)也是向上的，我們對(duì)行情持相對(duì)樂(lè)觀態(tài)度�！�
顧曉飛認(rèn)為，大盤(pán)股雖然有估值修復(fù)需求，但是全球經(jīng)濟(jì)低迷，大盤(pán)股集中的上中游行業(yè)基本面并不樂(lè)觀，在市場(chǎng)情緒高漲和短期估值修復(fù)的推動(dòng)下，大盤(pán)股價(jià)格快速上沖，但要面對(duì)基本面疲弱的現(xiàn)實(shí)，所以大盤(pán)股可能呈現(xiàn)脈沖性波動(dòng)的特征。
而從小盤(pán)股看，經(jīng)過(guò)連續(xù)兩年的結(jié)構(gòu)性牛市后，2015年將出現(xiàn)較大分化，無(wú)論是公司內(nèi)生性增長(zhǎng)還是外延式增長(zhǎng)，如果不能兌現(xiàn)之前的預(yù)期，則股價(jià)和估值必不能維持在高位，而真正成長(zhǎng)性突出、行業(yè)空間大、管理優(yōu)秀的小盤(pán)成長(zhǎng)股，仍然會(huì)受到市場(chǎng)的青睞。
顧曉飛告訴中國(guó)基金報(bào)記者，2015年重點(diǎn)關(guān)注和配置以下八大主線：第一，創(chuàng)新技術(shù)或模式帶動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，尤其是結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的主題，如高端裝備、機(jī)器人、鐵路信息化等；第二，大金融、金改概念，如券商、互聯(lián)網(wǎng)金融等；第三，農(nóng)業(yè)信息化，農(nóng)業(yè)金融等；第四，區(qū)域化發(fā)展戰(zhàn)略，如一帶一路、京津冀協(xié)同發(fā)展、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶等主題；第五，國(guó)家走出去戰(zhàn)略相關(guān)板塊，如那些中國(guó)產(chǎn)量占全球產(chǎn)量比重較低、國(guó)內(nèi)技術(shù)占優(yōu)，或國(guó)內(nèi)過(guò)剩但在海外凈利潤(rùn)率將有提高的產(chǎn)業(yè)；第六，環(huán)保領(lǐng)域，如水處理、大氣治理、固廢處理等；第七，民生相關(guān)，包括多元化消費(fèi)、高層次消費(fèi)領(lǐng)域，尤其是職業(yè)教育等新型消費(fèi)產(chǎn)業(yè)；第八，國(guó)企改革相關(guān)，央企改革預(yù)期已有表現(xiàn)，未來(lái)可重點(diǎn)關(guān)注2015年具體改革方案的陸續(xù)落地和執(zhí)行。
顧曉飛認(rèn)為，市場(chǎng)新增資金將不斷挖掘新的主題熱點(diǎn)，以上8條主線中，流動(dòng)性好、估值合理的上市公司將在明年有所表現(xiàn)，并輪流引領(lǐng)市場(chǎng)方向。(王鑫)
信達(dá)澳銀精華配置杜蜀鵬：藍(lán)籌股機(jī)會(huì)更突出
從2012年4月接手信達(dá)澳銀精華配置基金以來(lái)，杜蜀鵬堅(jiān)持了對(duì)績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股的重點(diǎn)投資，并終于在去年迎來(lái)業(yè)績(jī)爆發(fā)。
展望2015年，杜蜀鵬認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)底部企穩(wěn)的概率較大，硬著陸的概率很小，關(guān)注二季度以后經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇情況。杜蜀鵬認(rèn)為，流動(dòng)性層面，2015年的降息和降準(zhǔn)次數(shù)將更多，實(shí)體經(jīng)濟(jì)利率會(huì)逐步下降；政策層面，從政府的態(tài)度來(lái)看，未來(lái)一段時(shí)間不會(huì)出臺(tái)不友好的政策；估值層面，估值修復(fù)仍在進(jìn)行，大盤(pán)藍(lán)籌股的估值處于橫向和縱向的中位數(shù)以下，中盤(pán)藍(lán)籌股處于橫向和縱向的底部區(qū)域。
對(duì)于2015年股市投資機(jī)會(huì)，杜蜀鵬認(rèn)為，和2013年成長(zhǎng)股一枝獨(dú)秀和2014年藍(lán)籌股大幅飆升不同，今年的投資機(jī)會(huì)比較全面，價(jià)值和成長(zhǎng)的界限不會(huì)太明顯，大小盤(pán)股票的差距也不會(huì)太大，大的機(jī)會(huì)還是在基本面景氣、估值有彈性的行業(yè)或板塊，“目前的判斷是在經(jīng)濟(jì)沒(méi)有起色之前，券商、保險(xiǎn)和地產(chǎn)仍然會(huì)階段性有好的表現(xiàn)；在經(jīng)濟(jì)起來(lái)之后，要看盈利增長(zhǎng)加速、有創(chuàng)新的行業(yè)或板塊，需要跟蹤�！�
杜蜀鵬對(duì)2015市場(chǎng)偏樂(lè)觀，判斷藍(lán)籌股機(jī)會(huì)更突出，成長(zhǎng)股也有一定機(jī)會(huì)，金融地產(chǎn)還有空間，一些二線藍(lán)籌，如汽車(chē)、化工、家電、醫(yī)藥、消費(fèi)品、電子等，也會(huì)有較好的回報(bào)，其一季度持股結(jié)構(gòu)仍然以金融地產(chǎn)為主，輔以二線藍(lán)籌，如汽車(chē)、家電、化工等，持股風(fēng)格不會(huì)有大調(diào)整，仍然堅(jiān)持強(qiáng)調(diào)增長(zhǎng)和估值的匹配程度，希望達(dá)到增長(zhǎng)適度、估值合理的效果。
對(duì)于主題投資機(jī)會(huì)，杜蜀鵬最看好一帶一路和國(guó)企改革，他認(rèn)為這將會(huì)是貫穿全年的主題，會(huì)反復(fù)被市場(chǎng)關(guān)注，難點(diǎn)在于標(biāo)的選擇，可以選一些基本面扎實(shí)、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)而估值可以接受，同時(shí)又是這兩個(gè)主題覆蓋的標(biāo)的，能起到錦上添花的作用。
不過(guò)，杜蜀鵬認(rèn)為幾大風(fēng)險(xiǎn)因素不容忽視，一是美元加息提前導(dǎo)致國(guó)內(nèi)資本外流加劇，如果央行應(yīng)對(duì)不當(dāng)，將使國(guó)內(nèi)流動(dòng)性被動(dòng)收縮；二是房地產(chǎn)復(fù)蘇一旦終止，經(jīng)濟(jì)硬著陸風(fēng)險(xiǎn)將加大；三是市場(chǎng)情緒過(guò)于亢奮，指數(shù)上漲過(guò)快，缺乏必要的消化和整理，行情高度會(huì)受到制約。(朱景鋒)
華泰柏瑞量化指數(shù)田漢卿：量化投資更看好2015年
股票主板市場(chǎng)在2014年最后兩個(gè)月大幅上漲，如今，站在2015年的開(kāi)年，面對(duì)市場(chǎng)占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的看多觀點(diǎn)，華泰柏瑞量化指數(shù)增強(qiáng)基金經(jīng)理田漢卿表示，再多一個(gè)看多觀點(diǎn)似乎多余，“但整體而言，我們目前對(duì)2015年的A股市場(chǎng)還是偏樂(lè)觀的�！�
田漢卿認(rèn)為，市場(chǎng)在經(jīng)歷一輪估值修復(fù)之后，主要邏輯沒(méi)有發(fā)生根本變化：從大類(lèi)資產(chǎn)配置角度看，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格見(jiàn)頂已經(jīng)基本達(dá)成共識(shí)，信托投資需求下降，黃金等大宗商品震蕩下行趨勢(shì)確立；而在國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速走弱的情況下，2015年真實(shí)利率走勢(shì)很可能下行，銀行理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率也會(huì)隨之下降。而A股市場(chǎng)顯現(xiàn)賺錢(qián)效應(yīng)，可能會(huì)起到資金池的作用。
其次，央行的貨幣政策可能更加靈活，很可能對(duì)經(jīng)濟(jì)注入一定的流動(dòng)性，因此2015
年可能仍會(huì)有較多資金流入股市，這對(duì)于基本面量化選股模型會(huì)十分有利，但經(jīng)過(guò)2014年最后兩個(gè)月的急漲之后，由于經(jīng)濟(jì)整體走弱，股票市場(chǎng)有可能在調(diào)整中上行。
田漢卿說(shuō)，2014年不算是量化投資最好的年份，只能說(shuō)是中等偏上，更看好2015年，“如果2015年滬港通的資金流入能形成規(guī)模，也會(huì)有利于基本面選股的量化投資�！�(王鑫)
華泰柏瑞積極成長(zhǎng)方倫煜：基建等板塊有望重現(xiàn)機(jī)會(huì)
2014年末，券商板塊持續(xù)上漲，在華泰柏瑞積極成長(zhǎng)基金經(jīng)理方倫煜看來(lái)，券商股短期漲得過(guò)快過(guò)猛，有透支的可能。而近日，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)上海證券交易所開(kāi)展股票期權(quán)交易試點(diǎn)，方倫煜表示：“如果證券市場(chǎng)的創(chuàng)新能一直推進(jìn)下去，對(duì)券商股肯定是利好�！�
他認(rèn)為，期權(quán)的推出一方面能夠增加券商相應(yīng)的期權(quán)交易傭金收入，另一方面獲得期權(quán)做市商資格的券商也會(huì)增加收入。
對(duì)于2015年的投資機(jī)會(huì)，方倫煜看好一帶一路、軍工、國(guó)企改革和受益于原油價(jià)格下跌的板塊等。
方倫煜分析，2008年推出的4萬(wàn)億元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃使得與基建相關(guān)的行業(yè)產(chǎn)能不斷擴(kuò)張，現(xiàn)在面臨產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題�！岸鴮�(shí)際上我們?cè)谟行╊I(lǐng)域的技術(shù)水平有優(yōu)勢(shì)，而國(guó)外又有需求，在基礎(chǔ)建設(shè)啟動(dòng)的激勵(lì)下，工程機(jī)械、鋼鐵、水泥、建材、交通運(yùn)輸(如高鐵)等板塊的投資機(jī)會(huì)可望重現(xiàn)�！�
除了一帶一路，方倫煜認(rèn)為，軍工板塊依然有較大投資機(jī)會(huì)。方倫煜告訴中國(guó)基金報(bào)記者，新一屆政府上臺(tái)以來(lái)，國(guó)防開(kāi)支不斷增加，這讓軍工股有了基本面的支撐，“軍工集團(tuán)的體制改革臨近、資產(chǎn)證券化的逐步推進(jìn)、資產(chǎn)整合等仍將成為軍工板塊的重要驅(qū)動(dòng)因素�！�
方倫煜還表示，受益于原油價(jià)格的下跌，航空、航運(yùn)、化工等板塊存在較大投資空間，從主題機(jī)會(huì)來(lái)講，方倫煜也很看好國(guó)企改革。(王鑫)
交銀阿爾法龍向東：不宜重配單一行業(yè)
交銀阿爾法基金經(jīng)理龍向東認(rèn)為，宏觀數(shù)據(jù)尚未顯示經(jīng)濟(jì)是否已底部企穩(wěn)，但房地產(chǎn)市場(chǎng)成交數(shù)據(jù)向好，CPI、PPI目前水平給貨幣政策留下了較大操作空間；受出口變化影響，外匯占款正在發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，人民幣匯率市場(chǎng)表現(xiàn)走弱與央行的主動(dòng)引導(dǎo)方向略有差異，但保持雙向波動(dòng)的概率要大于大幅升值或貶值的可能。
基于此，龍向東認(rèn)為，目前央行以觀察經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)為主，逆周期操作、大幅度主動(dòng)干預(yù)的意愿和力度減弱，市場(chǎng)流動(dòng)性整體略微寬松；財(cái)政政策在嚴(yán)控地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)需要提供對(duì)沖措施，PPT支持的公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是一個(gè)一石二鳥(niǎo)的可能方案。
至于2015年投資機(jī)會(huì)，龍向東稱(chēng)，“在注冊(cè)制、滬港通背景下，今年年初的季節(jié)效應(yīng)未必如往年一樣側(cè)重小盤(pán)效應(yīng)；很有可能是在國(guó)企改革帶動(dòng)下的大盤(pán)藍(lán)籌風(fēng)格；因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)尚需觀察，傳統(tǒng)意義上基于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行邏輯的周期股行業(yè)輪動(dòng)變數(shù)較多，具體表現(xiàn)為補(bǔ)漲、節(jié)奏加快�！�
“2015年，或均衡配置，或小步快走式參與，不適合在單一行業(yè)上配置過(guò)重、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露過(guò)大；此外，PPT相關(guān)投資標(biāo)的亦應(yīng)該高度關(guān)注。長(zhǎng)期而言，代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的成長(zhǎng)股有很大空間，但目前市場(chǎng)風(fēng)格并不青睞此類(lèi)風(fēng)格，且經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型效應(yīng)、商業(yè)模式、盈利及其持續(xù)性都還需要觀察�！饼埾驏|表示。(饒玉哲)
寶盈策略增長(zhǎng)彭敢：加倉(cāng)大藍(lán)籌
“我們?cè)瓉?lái)一直是自下而上投創(chuàng)業(yè)板、成長(zhǎng)股為主，目前我們會(huì)逐步加倉(cāng)大的藍(lán)籌板塊和金融板塊�！睂氂呗栽鲩L(zhǎng)基金經(jīng)理彭敢在2014年底在電話中對(duì)中國(guó)基金報(bào)記者說(shuō)。彭敢在2014年第三季度對(duì)金融股和高分紅率藍(lán)籌股進(jìn)行了準(zhǔn)確布局。
談到2015年市場(chǎng)，他認(rèn)為主線仍然是轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新，估值相對(duì)便宜的電力、部分基建、銀行等板塊會(huì)有估值回歸的過(guò)程，但短期可能會(huì)有回調(diào)。
彭敢認(rèn)為，2015年的行情主線是“兩個(gè)分化”—大盤(pán)股、小盤(pán)股均會(huì)產(chǎn)生分化，普漲的格局不太可能出現(xiàn)。
“2014年10月份以前，大盤(pán)股基本是不用看的。而2015年，大盤(pán)股一定要看，而且要認(rèn)真看，大盤(pán)股會(huì)有很多機(jī)會(huì)。”彭敢說(shuō)，“成長(zhǎng)股會(huì)劇烈分化，那些只有主題沒(méi)有實(shí)質(zhì)性業(yè)績(jī)、純粹講故事的公司股價(jià)可能會(huì)有較大的下跌。”
具體到細(xì)分板塊，彭敢補(bǔ)充道，他會(huì)做“核心+衛(wèi)星”的組合，衛(wèi)星部分會(huì)做大的調(diào)整，加入一些估值比較低、基本面沒(méi)太大負(fù)面因素的品種，比如電力、農(nóng)業(yè)、銀行等，核心部分主要在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，如互聯(lián)網(wǎng)金融、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等，以及具有核心競(jìng)爭(zhēng)力、創(chuàng)新精神的藍(lán)籌股。(劉夢(mèng))
博時(shí)主題行業(yè)蔡濱：看好技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)行業(yè)
博時(shí)主題行業(yè)基金經(jīng)理蔡濱認(rèn)為，2015年GDP增速放緩，但國(guó)家政策方向、經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的可預(yù)見(jiàn)性增強(qiáng)，此外，居民資產(chǎn)配置流入股市、A股國(guó)際化、資本市場(chǎng)制度完善等都將利好A股市場(chǎng)。
具體到投資上，蔡濱看好戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)。他認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主基調(diào)仍是“改革+產(chǎn)業(yè)升級(jí)”，創(chuàng)新將成為推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)再次起飛的核心動(dòng)力，從行業(yè)來(lái)看，看好高端裝備制造業(yè)、國(guó)防軍工、智能化裝備、新能源、節(jié)能環(huán)保、新材料、現(xiàn)代物流等，“這些行業(yè)不同于傳統(tǒng)勞動(dòng)力密集驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)，更多由技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，具有更高的附加值以及成長(zhǎng)空間。2014年以來(lái)他們?cè)贏股市場(chǎng)已有很好的表現(xiàn)，后續(xù)應(yīng)關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間、投資回報(bào)率、經(jīng)營(yíng)質(zhì)量以及合理的估值水平。”
蔡濱認(rèn)為，2015年股市的投資風(fēng)險(xiǎn)主要有兩方面：第一，新股發(fā)行加速以及并購(gòu)重組數(shù)量維持高位，導(dǎo)致資金壓力較大；第二，入市資金的多元化，尤其是杠桿資金入市，可能導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)加大。(劉夢(mèng))
