12月19日，興業(yè)銀行優(yōu)先股在上交所正式掛牌轉(zhuǎn)讓，成為國(guó)內(nèi)銀行業(yè)第四家、股份制商業(yè)銀行第二家成功發(fā)行優(yōu)先股的銀行。
根據(jù)興業(yè)銀行公告，該行2014年度向28家合格機(jī)構(gòu)投資者非公開發(fā)行的130億元優(yōu)先股于12月11日完成發(fā)行，所募集資金將用于補(bǔ)充一級(jí)資本。
截至目前，包括興業(yè)在內(nèi)，已有10家上市銀行先后推出優(yōu)先股發(fā)行方案，合計(jì)規(guī)模達(dá)4200億元，已掛牌轉(zhuǎn)讓的4家銀行優(yōu)先股票面年利率均定為6%。
股份行第二筆優(yōu)先股落地
興業(yè)銀行并不是股份行中最早公布其優(yōu)先股發(fā)行方案的銀行。
6月6日晚，興業(yè)銀行發(fā)布公告稱，董事會(huì)通過決議，擬發(fā)行股數(shù)不超過3億股，總額不超過300億元的優(yōu)先股，發(fā)行方式為“非公開發(fā)行的方式，經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)及證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后按照相關(guān)程序一次發(fā)行”。
在此之前的4月29日，浦發(fā)銀行已作為第一家股份行公布了300億元的優(yōu)先股發(fā)行計(jì)劃。不過，兩行優(yōu)先股發(fā)行申請(qǐng)卻被證監(jiān)會(huì)同時(shí)核準(zhǔn)。
11月24日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)興業(yè)銀行非公開發(fā)行不超過2.6億股優(yōu)先股，不過發(fā)行方式在銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)時(shí)調(diào)整為分次發(fā)行，募集資金不超過260億元，首次發(fā)行1.3億股，其余各次發(fā)行在24個(gè)月內(nèi)完成。
半個(gè)月后的12月11日，興業(yè)銀行即對(duì)外公告稱，已完成首期130億元優(yōu)先股的發(fā)行。
據(jù)了解，此次共有28家合格機(jī)構(gòu)投資者以現(xiàn)金形式認(rèn)購興業(yè)銀行優(yōu)先股，包括9家公募基金、8家信托公司、5家保險(xiǎn)公司、1家證券公司、1家商業(yè)銀行及其他4家機(jī)構(gòu)投資者，其中第一大股東福建省財(cái)政廳認(rèn)購了25億元，其余機(jī)構(gòu)的單個(gè)認(rèn)購金額均不及5億元。
與其他三家首期發(fā)行結(jié)束的銀行優(yōu)先股吸引基金及險(xiǎn)資不同的是，在興業(yè)認(rèn)購機(jī)構(gòu)中，基金及信托機(jī)構(gòu)成為主力，9家公募與8家信托合計(jì)認(rèn)購近71億元，占本次發(fā)行量的一半以上。
通過市場(chǎng)化詢價(jià)，興業(yè)銀行本次發(fā)行的境內(nèi)優(yōu)先股首個(gè)計(jì)息周期的票面股息率定為6%，存續(xù)期內(nèi)每5年調(diào)整一次。
此外，興業(yè)也設(shè)計(jì)了轉(zhuǎn)股的觸發(fā)條件，當(dāng)該行核心一級(jí)資本充足率降至5.125%時(shí)，該優(yōu)先股將按9.86元/股的強(qiáng)制轉(zhuǎn)股價(jià)格全部轉(zhuǎn)為A股普通股。
利好普通股股東
按照興業(yè)銀行公告，此次優(yōu)先股發(fā)行所募集資金用于補(bǔ)充該行一級(jí)資本。
該行也在募集說明書中進(jìn)行了測(cè)算，如發(fā)行規(guī)模為260億元，以該行2013年末數(shù)據(jù)計(jì)算，假設(shè)加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)不變的情況下，發(fā)行完成后，一級(jí)資本充足率將由2013年末的8.68%提升至9.80%資本充足率從10.83%上升至11.95%。
據(jù)記者了解，興業(yè)銀行的中期資本管理目標(biāo)要求2014-2016年間一級(jí)資本充足率不低于8.8%，總資本充足率不低于10.8%，并力爭(zhēng)未來幾年資本充足水平要高于同業(yè)銀行平均水平。
所以除優(yōu)先股外，興業(yè)銀行還于今年年中發(fā)行200億元二級(jí)資本債以補(bǔ)充資本，優(yōu)先股、二級(jí)資本債也是興業(yè)銀行最大的外源性資本補(bǔ)充來源。截至9月30日，該行一級(jí)資本充足率為9.40%，資本充足率12.18%。
理財(cái)周報(bào)記者就“補(bǔ)血”資金用途及此后的業(yè)務(wù)偏重向興業(yè)銀行進(jìn)行采訪，但截至發(fā)稿前并未獲得回復(fù)。不過興業(yè)銀行計(jì)劃財(cái)務(wù)部總經(jīng)理李健此前在優(yōu)先股發(fā)行電話會(huì)議上表示，“從興業(yè)銀行資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)來看，需要資本支持的業(yè)務(wù)大的方面有三種類型，一個(gè)是貸款，另外一個(gè)是同業(yè)投資，第三是結(jié)構(gòu)化融資�！�
以6%的股息率測(cè)算，興業(yè)銀行每年要向優(yōu)先股股東派發(fā)股息15.6億元。對(duì)此，在某深圳券商行業(yè)分析師看來，260億元優(yōu)先股帶來的凈利潤(rùn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出每年付出的15.6億股息，“首先從存款意義上來看，所募集的130億元資金可以用于發(fā)放貸款、從事同業(yè)投資及其他業(yè)務(wù)，與所付出的6%的股息率相比，興業(yè)銀行優(yōu)先股的財(cái)務(wù)效益不需明說；而從資本意義上來看，130億元優(yōu)先股所撬動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)大致在900億元左右，ROE將進(jìn)一步得到提升�！�
“此外興業(yè)銀行承諾普通股股東未來三年現(xiàn)金分紅比例不低于20%、未來十二個(gè)月內(nèi)無其他普通股融資計(jì)劃，所以總的來說，普通股股東每年所獲得的分紅是有保證的�！痹摲治鰩熆偨Y(jié)道。
平安證券也在研報(bào)中表示，興業(yè)優(yōu)先股發(fā)行完成后靜態(tài)測(cè)算每股收益略有攤薄但影響不大，并將減緩消化非標(biāo)所帶來的業(yè)績(jī)沖擊。
承諾未來三年現(xiàn)金分紅
記者注意到，興業(yè)銀行是國(guó)內(nèi)第四家公布優(yōu)先股方案的上市銀行，也是第四家成功發(fā)行并在上交所掛牌轉(zhuǎn)讓的銀行優(yōu)先股。
此前，先后已有農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、浦發(fā)銀行成功發(fā)行優(yōu)先股，不過4家銀行在發(fā)行規(guī)模及股息率設(shè)置、再融資可能性、補(bǔ)充條款等方面存在一定差異。
從發(fā)行規(guī)模來看，農(nóng)行、浦發(fā)、興業(yè)三行優(yōu)先股募集規(guī)模分別為800億、300億、260億，且均為境內(nèi)發(fā)行，不過農(nóng)行并未排除12個(gè)月內(nèi)境外發(fā)行優(yōu)先股的可能性。而中國(guó)銀行較為特殊，同步推出境內(nèi)、境外優(yōu)先股發(fā)行計(jì)劃，境內(nèi)擬募集資金不超過600億，境外募集資金不超400億元。
當(dāng)然，對(duì)于優(yōu)先股股東來說，除了股息，最看重的還是分紅條件，股息率便是衡量?jī)?yōu)先股分紅的最重要指標(biāo)之一。
股息率設(shè)置上四家銀行均定為6%，不過中國(guó)銀行區(qū)別于其他三家銀行采用固定股息率，而農(nóng)行、浦發(fā)則采用分階段調(diào)整的股息率，即在一個(gè)調(diào)整期內(nèi)以固定股息率支付股息，具體包括基準(zhǔn)利率和固定溢價(jià)兩部分，其中固定溢價(jià)不再調(diào)整，興業(yè)銀行方案與農(nóng)行、浦發(fā)類似，將五年確定為一個(gè)計(jì)息周期，股息率的確定為基準(zhǔn)利率和基本利差之和。
此外，興業(yè)銀行還特別承諾，在未來三年（2014-2016年）每一年度普通股股東現(xiàn)金分紅比例不少于20%，并爭(zhēng)取逐年有所提高。
“既明文考慮到普通股股東利益，也通過股息支付順位、強(qiáng)制轉(zhuǎn)股等條款讓優(yōu)先股股東享有較高的安全邊際�！币晃还煞菪锌傂腥耸繉�(duì)興業(yè)銀行的方案設(shè)計(jì)如此看待。
而在再融資可能性上，除農(nóng)業(yè)銀行外，中國(guó)銀行也仍有在未來12個(gè)月內(nèi)的股權(quán)再融資可能性，興業(yè)則直接表示除200億元二級(jí)資本債、260億優(yōu)先股發(fā)行計(jì)劃外，優(yōu)先考慮利潤(rùn)積累的內(nèi)源性資本補(bǔ)充。
