近期有報道，備受關(guān)注的南車北車合并方案已經(jīng)上報國務(wù)院，業(yè)內(nèi)專家預(yù)計最快12月中下旬，南車北車合并方案可以正式確定并復(fù)牌交易，一批重倉南車北車的基金所蘊含的套利機會值得關(guān)注。
據(jù)統(tǒng)計，同時重倉南車北車合計占比達到基金資產(chǎn)凈值10%左右或更高的基金有4只，分別為長城品牌、嘉實優(yōu)選、建信積極和建信優(yōu)選。
長城品牌是占比最高的，達到了17.2%，并且該基金規(guī)模較大，有80多億的規(guī)模，不易被新增資金攤薄收益。該基金已經(jīng)從今年11月18日起暫停500萬以上的申購和轉(zhuǎn)換，不存在被保險等大機構(gòu)投資者大幅攤薄收益的可能，為套利南北車的最佳基金選擇。
嘉實優(yōu)選同時重倉南車北車占基金資產(chǎn)凈值合計12.99%，該基金的規(guī)模近30億元，并未暫停大額申購，有望在南車北車復(fù)牌前夕暫停大規(guī)模申購。
此外，建信基金旗下的建信積極配置和建信優(yōu)選均同時重倉持有南車和北車，合計占比分別為10.03%和9.95%，占比也比較高，這兩只基金都是二三十億規(guī)模的中型基金，并未限制大額申購。
南車北車系重倉基金之所以受到關(guān)注，主要有三方面原因：一是兩只股票將會同時復(fù)牌，股價基本同漲跌，比那些重倉兩三只不同行業(yè)，不同時間復(fù)牌股票的基金更適合套利。第二是由于南車北車合并可以大大提升在價格方面的競爭力，并且兩者的合并需要給其中一方至少10%以上的現(xiàn)金選擇權(quán)，隱含了一個明顯上漲的價格線；第三是由于目前市場的大盤股行情特征明顯，南車北車合并后的資產(chǎn)將超過3000億元，市值也將超過1500億元，屬于大盤藍籌股，正好切合目前股市主流上漲板塊的特征。
從預(yù)期漲幅對應(yīng)的套利空間來看，不考慮攤薄因素南車北車復(fù)牌后上漲20%到40%，對應(yīng)長城品牌等4只基金漲幅在2%到7%之間，扣除交易成本后有一定套利空間。
