美國(guó)商務(wù)部本周公布的修正值顯示，美國(guó)第三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比年率從初值的增長(zhǎng)3.5%修正至增長(zhǎng)3.9%，數(shù)據(jù)反映了企業(yè)和消費(fèi)者支出，以及企業(yè)庫(kù)存領(lǐng)域的上修。美國(guó)經(jīng)濟(jì)在第二季度大增4.6%后仍延續(xù)了穩(wěn)健的步伐，這凸顯出盡管日本經(jīng)濟(jì)衰退、歐元區(qū)疲弱不振，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然具有韌性。這份報(bào)告在一定程度上進(jìn)一步證實(shí)，當(dāng)前美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可以持續(xù)下去。不過(guò)本周發(fā)布的其他數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)消費(fèi)者信心跌至5個(gè)月低點(diǎn)，以及房?jī)r(jià)漲幅越發(fā)趨于溫和，這多少令樂(lè)觀的形勢(shì)蒙上陰影。
今年第三季度是美國(guó)五年來(lái)第四個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超過(guò)3.5%的季度，其增長(zhǎng)率遠(yuǎn)高于市場(chǎng)分析認(rèn)為的趨勢(shì)水平，而且經(jīng)濟(jì)中的一些動(dòng)能似乎將延續(xù)到第四季度，就制造業(yè)、就業(yè)以及零售銷(xiāo)售來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將延續(xù)強(qiáng)勁的勢(shì)頭。不過(guò)由于美國(guó)第三季度庫(kù)存增幅遠(yuǎn)超過(guò)之前的預(yù)期，我們預(yù)期補(bǔ)充庫(kù)存的速度將會(huì)減慢，使得第四季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率有可能會(huì)低于3%。此外，美國(guó)國(guó)內(nèi)需求增幅從初值的2.7%上修至3.2%，凸顯經(jīng)濟(jì)基本面的強(qiáng)勁。這說(shuō)明美聯(lián)儲(chǔ)淡化對(duì)海外市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)是有道理的，談及明年加息也是合適的。美聯(lián)儲(chǔ)自2008年12月以來(lái)一直維持近零的指標(biāo)利率，但預(yù)計(jì)將在明年中期前后開(kāi)始加息。算上本次3.9%的第三季度GDP上修值后，美國(guó)過(guò)去兩個(gè)季度的GDP平均增速為4.2%——這是自2003年以來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)錄得的最強(qiáng)勁6個(gè)月經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。不過(guò)，我們也應(yīng)該對(duì)本次數(shù)據(jù)持有一些謹(jǐn)慎的態(tài)度，雖然第三季度GDP修正值靚麗，但商務(wù)部同時(shí)公布的美國(guó)第二和第三季度薪資數(shù)據(jù)被向下修正，尤其是第二季度薪資數(shù)據(jù)經(jīng)過(guò)全面資料綜合統(tǒng)計(jì)后仍被下修，顯示出美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況依然復(fù)蘇不平衡，這可能對(duì)消費(fèi)者支出構(gòu)成抑制。
除了美國(guó)數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)的影響，歐洲央行的QE時(shí)點(diǎn)也是市場(chǎng)熱議的話題。下周四晚間，歐洲央行將公布新一期的利率決議，歐洲央行可能會(huì)在本次會(huì)議上宣布其準(zhǔn)備采取包括購(gòu)買(mǎi)主權(quán)債在內(nèi)的大規(guī)模資產(chǎn)收購(gòu)計(jì)劃的明確聲明。市場(chǎng)原本預(yù)期歐洲央行將在2015年第一季度啟動(dòng)資產(chǎn)收購(gòu)。預(yù)期轉(zhuǎn)變主要原因是歐洲央行行長(zhǎng)德拉基最近的講話，這標(biāo)志著該行在主權(quán)債收購(gòu)方向上又邁進(jìn)重要一步。德拉基表示，政策大門(mén)已經(jīng)敞開(kāi)，央行已做好準(zhǔn)備通過(guò)更多重量級(jí)行動(dòng)來(lái)拯救歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)。他表示必須以一切必要手段，盡快扭轉(zhuǎn)通脹率“過(guò)低”的現(xiàn)象。本周五發(fā)布的數(shù)據(jù)將會(huì)顯示歐元區(qū)通脹率已經(jīng)低到何種危險(xiǎn)的水平。我們預(yù)估周五公布的消費(fèi)者物價(jià)數(shù)據(jù)將會(huì)持平2009年以來(lái)最疲弱的增長(zhǎng)。11月歐元區(qū)通脹率預(yù)估會(huì)從0.4%下滑到0.3%，遠(yuǎn)低于歐洲央行略低于2%的目標(biāo)水準(zhǔn)。在下周四舉行的貨幣決策會(huì)議上，刺激措施的辯論可能會(huì)更為激烈。
美元指數(shù)短線持續(xù)下行調(diào)整。從日線圖上看，均線系統(tǒng)仍然保持完好的多頭排列，MACD發(fā)生了角度明顯的頂背離信號(hào)，多頭動(dòng)能有所減弱。從4小時(shí)圖上看，美元指數(shù)創(chuàng)出新高，但幅度非常有限，后市面臨進(jìn)一步下落的風(fēng)險(xiǎn)。下方道氏低點(diǎn)支撐在87.10一線，美元指數(shù)若想展開(kāi)更為猛烈的下跌，必須首先站穩(wěn)在此位置下方。
