周三(10月29日)紐約時(shí)段，美元指數(shù)大幅走強(qiáng)，尾盤徘徊在86.00整數(shù)關(guān)口上下。此前，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的最新政策決議措辭意外偏向強(qiáng)硬，在結(jié)束了為期兩年的第三輪量化寬松措施的同時(shí)，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了美國就業(yè)市場向好的現(xiàn)狀，這使得美元指數(shù)擺脫了此前連日頹勢(shì)重拾漲勢(shì)。
美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)周三在政策會(huì)議結(jié)束后宣布徹底結(jié)束第三輪量化寬松(QE)政策，而對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)前景，美聯(lián)儲(chǔ)表示，基于市場的通脹率衡量措施已經(jīng)在一定程度上下滑，長期通脹率預(yù)期仍然保持穩(wěn)定，同時(shí)，勞動(dòng)力利用不足的狀況也正得到逐步改善。
在前瞻指引上，美聯(lián)儲(chǔ)重申，加息的時(shí)間將取決于未來與FOMC目標(biāo)取得進(jìn)展的相關(guān)信息。美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)維持當(dāng)前低利率水平達(dá)“相當(dāng)一段時(shí)間”，這一措辭與此前相比沒有變化。然而，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)此次已經(jīng)公開承認(rèn)了經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的狀況，且對(duì)近期美元匯價(jià)走高和全球其他主要經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)低迷所帶來的沖擊基本避而不提，這使得投資者在第一時(shí)間即把美聯(lián)儲(chǔ)的這份政策決議解讀為偏向鷹派。
而表決結(jié)果顯示，F(xiàn)OMC10月的決議以9比1的票數(shù)被通過，美聯(lián)儲(chǔ)的鐵桿鴿派人物明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席柯薛拉柯塔(Narayana
Kocherlakota)投下了反對(duì)票，這也令市場感到意外，并進(jìn)一步佐證了美聯(lián)儲(chǔ)決議的鷹派立場。之前，分析人士曾認(rèn)為，在9月份的FOMC會(huì)議上投下反對(duì)票的兩位鷹派理事，費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席普羅索(Charles
Plosser)和達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席費(fèi)舍爾會(huì)繼續(xù)反對(duì)，但實(shí)際上的表決結(jié)果卻出人意外。
市場分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)10月利率決議偏向鷹派，傾向于收緊貨幣政策的狀況，顯然與市場此前呈現(xiàn)一邊倒的決議聲明內(nèi)容會(huì)偏向鴿派，即傾向于放寬貨幣政策的預(yù)期大相徑庭。本周初，在美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體表現(xiàn)不佳，且外部市場的消息不確定性仍未得到消除的背景下，市場投資者一度押注美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在如期結(jié)束QE的同時(shí)對(duì)未來政策前景維持三思而后行的謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，但事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)或許并沒有大家想象的那么保守。
雖然美聯(lián)儲(chǔ)在政策決議中維持了在結(jié)束QE之后繼續(xù)維持接近于零的低利率水平“相當(dāng)一段時(shí)間”的措辭，但之前，美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾(Stanley
Fischer)已經(jīng)指出，“相當(dāng)長一段時(shí)間”的表述存在相當(dāng)?shù)撵`活性，可以是兩個(gè)月，也可以是十個(gè)月，但終究仍要基于此后具體的經(jīng)濟(jì)狀況來決定。而基于美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的表述，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)再度認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將一如預(yù)期在明年中期開始加息操作，而不用再等到明年年底。
素有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的業(yè)內(nèi)記者希爾森拉特在美聯(lián)儲(chǔ)決議發(fā)布后指出，美聯(lián)儲(chǔ)本次如期退出QE，表明其對(duì)美國經(jīng)濟(jì)與就業(yè)復(fù)蘇前景充滿信心。不過，但美聯(lián)儲(chǔ)本次重申將會(huì)在相當(dāng)長一段時(shí)間保持利率在當(dāng)前低位，也強(qiáng)烈表現(xiàn)出委員會(huì)的加息預(yù)期并沒有太大改變。而按照美聯(lián)儲(chǔ)的既定計(jì)劃，美聯(lián)儲(chǔ)將在未來數(shù)月將討論重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到加息時(shí)間、以及如何提前向市場發(fā)出加息信號(hào)的問題上。
業(yè)內(nèi)投行高盛(Goldman
Sachs)則認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)決議卻是傾向于“鷹派”立場。我們確實(shí)注意到，通脹預(yù)期有所下降。前瞻指引方面，仍重申將在本月終結(jié)資產(chǎn)購買計(jì)劃以后的相當(dāng)長時(shí)間里不會(huì)加息。鑒于美聯(lián)儲(chǔ)兩位鷹派代表普羅索和費(fèi)舍爾均投票支持政策決定，表明美聯(lián)儲(chǔ)的政策傾向已經(jīng)再度偏向緊縮。
加拿大皇家銀行指出，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)在7月份政策聲明中剛剛加入了勞動(dòng)力資源存在嚴(yán)重利用不足的措辭，而當(dāng)前的聲明中卻又指出，這種勞動(dòng)力利用不足的現(xiàn)象正在減少，尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)主席自己也說過就業(yè)市場中存在非活躍因素以后，這代表著一種極其“鷹派”的轉(zhuǎn)變。因此，美聯(lián)儲(chǔ)并沒有給日后重啟量化寬松留下一扇敞開的大門。事實(shí)上，可以說他們基本上是重重地關(guān)上了這扇門。
花旗集團(tuán)美國G10外匯策略主管理查德·科奇諾斯（Richard
Cochinos）則也指出，美元在決議后大漲的狀況，與此前持續(xù)承壓的走勢(shì)狀況形成了對(duì)比，一方面，美聯(lián)儲(chǔ)的政策聲明更加樂觀和更加“鷹派”，而一個(gè)事實(shí)是，聲明中并未談及美國經(jīng)濟(jì)所面臨的整體風(fēng)險(xiǎn)加大。此前，市場投資者普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2015年10月份首次加息。但當(dāng)前的聲明的措辭則意味著，加息時(shí)間仍可能早在2015年6月份。如此前景對(duì)美元來說是利好因素。而在具體的政策前景上，美聯(lián)儲(chǔ)仍將十分倚重經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響，并在聲明中也重申了對(duì)數(shù)據(jù)的依賴性。
而在美聯(lián)儲(chǔ)徹底結(jié)束了QE之后，下一步政策走強(qiáng)何去何從仍然會(huì)受到市場的關(guān)注。之后，在周四(10月30日)日內(nèi)發(fā)布的美國GDP初值數(shù)據(jù)就將對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)偏向樂觀的情緒加以進(jìn)一步檢驗(yàn)。鑒于此前各大重量級(jí)上市公司發(fā)布的季度財(cái)報(bào)總體向好，因此投資者對(duì)美國三季度的GDP預(yù)期也總體傾向于樂觀，并認(rèn)為前期美元走強(qiáng)對(duì)于美國總體經(jīng)濟(jì)的沖擊事實(shí)上也會(huì)受限。因而，若GDP數(shù)據(jù)繼續(xù)樂觀，那么美元指數(shù)將仍有上漲空間。
不過，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束QE后的市場前景，也存在著一些不同看法。美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)前主席格林斯潘(Alan
Greenspan)周三在講話時(shí)，就向聯(lián)儲(chǔ)官員們發(fā)出警告。他擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)極為激進(jìn)的貨幣政策立場所產(chǎn)生的通脹效應(yīng)，并指出，美聯(lián)儲(chǔ)不能指望光印鈔而不會(huì)影響到通脹。雖然美聯(lián)儲(chǔ)印發(fā)的資金目前還未進(jìn)入到經(jīng)濟(jì)，但終將會(huì)滲透進(jìn)去，這可能會(huì)導(dǎo)致通脹。
格林斯潘還稱，美聯(lián)儲(chǔ)的購債計(jì)劃沒能帶動(dòng)大量的經(jīng)濟(jì)需求，在很大程度上只是創(chuàng)造了銀行儲(chǔ)備金并推高了資產(chǎn)價(jià)格。他還擔(dān)心市場本身可能是推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)加息的主要力量，而在美聯(lián)儲(chǔ)退出策略方面，他認(rèn)為這個(gè)過程不可能順利。
而在美聯(lián)儲(chǔ)的財(cái)政政策之余，投資也對(duì)美國財(cái)政政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響予以了一定關(guān)注。在去年美國兩黨達(dá)成財(cái)政協(xié)議，使得美國經(jīng)濟(jì)免于再遭諸如債務(wù)違約和政府停擺等負(fù)面消息影響的背景下，國會(huì)對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)的影響程度在今年也顯著下降。然而，盡其如此，諸如海外經(jīng)濟(jì)增速遲緩、埃博拉疫情以及全球地緣局勢(shì)沖突等狀況仍對(duì)美國經(jīng)濟(jì)前景構(gòu)成了潛在影響。因此，各國迫切希望了解在中期選舉過后產(chǎn)生的新一屆國會(huì)能否采取進(jìn)一步的措施來應(yīng)對(duì)上述這些威脅。
而業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，根據(jù)以往的慣例，美國中期選舉塵埃落定之后，受市場風(fēng)險(xiǎn)情緒得到釋放的影響，股市等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場往往會(huì)迎來一輪上漲，無論哪一黨派在選戰(zhàn)中勝出都會(huì)是如此。而目前，業(yè)內(nèi)分析人士預(yù)計(jì)，在中期選舉之后，共和黨有高達(dá)三分之二的可能性會(huì)同時(shí)控制參眾兩院。一旦如此，國會(huì)兩院之間的扯皮將有望減少，新政策的制定將更加順暢，這也將對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成一定的利好效果。
不過，目前來看，選情仍然存在變數(shù)，而由于計(jì)票方面的過程，美國新一屆國會(huì)名單有可能要到12月份才會(huì)完全出爐，因此，新一屆國會(huì)在政策上的影響，也要到明年年初才會(huì)開始凸顯，屆時(shí)，國會(huì)人員的變動(dòng)將與美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場委員會(huì)官員投票權(quán)的變化一同，成為左右金融市場走勢(shì)的更新因素。
