盡管三季度以來美元在外匯市場中的強勢地位日益明顯，但在此期間人民幣相對于美元卻呈現(xiàn)出升值的格局，特別是本月以來人民幣的升值速度明顯加快，不僅美元兌人民幣即期匯率本周創(chuàng)出近8個月來的新高，人民幣指數(shù)更是刷新歷史最高紀錄。業(yè)內人士建議，外匯投資者應將關注重點轉向相對強勢的貨幣，盡量縮短外匯理財?shù)闹芷�，同時密切關注匯率變化對基金、貴金屬等投資領域的影響。
人民幣兌美元持續(xù)走高
今年二季度一度走弱的人民幣兌美元匯率在進入下半年后再次步入上行通道，特別是10月份以來人民幣兌美元匯率加速上行，昨日，人民幣兌美元即期匯率一度觸及6.1086，創(chuàng)今年2月23日以來的新高；而人民幣指數(shù)在本周一觸及115.71點的歷史最高位；至于人民幣兌美元中間價則在早前的10月16日達到6.1395，同樣是今年2月份以來的最高位。據商報數(shù)據中心統(tǒng)計，截至昨日，人民幣兌美元即期匯率和人民幣兌美元中間價在今年下半年以來已分別累計上升1.47%、0.17%，人民幣指數(shù)則在此期間累計上漲6.18%。
國聯(lián)期貨分析師王躍指出，導致近期人民幣相對于美元升值的原因主要有四點：一是9月份的貿易盈余創(chuàng)下歷史紀錄，預計今年中國的貿易盈余將會創(chuàng)下3770億美元的歷史新高；二是在資本賬戶逐步開放的形勢下，三季度在岸金融資產的海外需求大幅增長；三是市場利用人民幣作為價值儲存手段和支付媒介的需求不斷增長；四是上周以來公布的三季度GDP、10月匯豐PMI初值等數(shù)據好于預期，強化了人民幣資產的吸引力�？紤]到上述因素在短期內仍將延續(xù)，同時鑒于明年經常項目順差占GDP比例上升和央行減少外匯市場干預的可能性較高，預計年內人民幣兌美元匯率仍將處于相對強勢的狀態(tài)，人民幣兌美元即期匯率有可能達到6.1的水平。
可短線操作非美貨幣
不僅美元，下半年以來人民幣對全球主要貨幣幾乎都處于升值狀態(tài)，比如人民幣兌英鎊、兌歐元、兌澳元中間價在此期間分別上升了5.71%、7.08%、6.85%。但需要注意的是，從本月開始，人民幣與上述非美貨幣的匯率出現(xiàn)下跌的苗頭，比如人民幣兌澳元中間價便在本月下跌了0.98%。
國聯(lián)期貨分析師王躍指出，對于中長線的個人投資者，人民幣資產仍是最合適的投資品種。對于想做外幣投資的投資者，可將關注的目光暫時轉向澳元等有可能轉強的貨幣品種。至于目前已持有美元資產的投資者，最好選擇按兵不動，畢竟人民幣兌美元的雙向波動趨勢已經形成，同時美國經濟轉好、QE3持續(xù)退出，人民幣兌美元單邊持續(xù)升值的可能性不大。對于高凈值投資者和有投資移民需求的投資者來說，在分散投資的理念指導下，可配置一定比例的美元資產。有出國或貿易需求的投資者，目前則是一個買入美元很不錯的時機。
長城證券重慶營業(yè)部財富管理中心經理龔科則提醒，當前全球經濟前景撲朔迷離，各主要貨幣的走勢并不穩(wěn)定，外匯市場的波動周期在縮短，此前外匯投資的周期通常在半年以上，現(xiàn)在是一個季度就可能完成一輪匯率波動。因此在當前的市場環(huán)境下，投資者在進行外匯投資時應改變原有的“買入持有”的投資策略，盡量采取中短線的操作模式，縮短交易周期。
延伸
人民幣升值
對理財市場有利有弊
人民幣相對于美元的升值不僅改變了投資者的外匯操作策略，同時也會對銀行理財、貴金屬、基金等投資領域帶來不同的影響，為此，長城證券重慶營業(yè)部財富管理中心經理龔科、國聯(lián)期貨分析師王躍分別提出了各自的應對策略。
人民幣理財產品升溫
對以人民幣計價的資產構成直接利好，因此在人民幣升值的背景下，購買人民幣理財產品能夠獲取相對豐厚的投資收益，這是因為購買人民幣理財產品除可以享受本身獲得的收益外，還可以獲得升值帶來的附加收益，現(xiàn)在人民幣一年期理財產品的平均收益一般在5%左右，若人民幣對美元匯率在未來一年升值1%，那么現(xiàn)在用美元兌買人民幣理財產品，一年后投資者獲得的理論收益將在6%左右。
黃金投資風險加大
對于人民幣走強的預期，使得部分風險資金抽離出黃金市場，轉向貨幣市場，這不利于國內黃金價格的穩(wěn)定。另一方面人民幣升值也將降低以美元報價的國內黃金價格，假設國際黃金價格為1200美元/盎司，當人民幣兌美元匯率在6.12附近時，國內對應的黃金價格在259元/克左右；當人民幣兌美元匯率調整至6.1時，國內黃金價格為258.2元/克，每克下跌了0.8元。由此可見在國際金價不變的情況下，人民幣對美元匯率的走高會導致國內黃金價格的下滑。
對QDII構成直接利空
對QDII構成直接利空，人民幣升值將引發(fā)匯兌損失，會侵占QDII的投資收益。對于投資者而言，如果QDII的收益水平遠高于匯兌損失，那么還可繼續(xù)持有，反之則是贖回為佳。特別是投資海外債券市場的QDII產品，如果預期的收益水平與人民幣穩(wěn)健收益型理財產品相差不大，在人民幣升值概率加大的背景下，那么最好及早換成人民幣穩(wěn)健收益型理財產品。
基金所受影響利大于弊
對于債券型基金而言，由于人民幣走強會使得市場排除短期內加息的可能，而利率的穩(wěn)定對債券市場是直接利好，在此背景下除了浮動利率債券以外的債券品種都應有好的表現(xiàn)。對于股票型基金來說，有色、航空、造紙等行業(yè)會因人民幣走強而受益，而化工、電力等板塊則會遭受人民幣走強帶來的負面影響，因此重點配置了有色、航空、造紙類個股的股票型基金也將在人民幣升值的過程中受益。人民幣的走強同時還會提升國際資本購買人民幣資產的興趣，吸引國際資本流入國內市場，推動基金的凈值增長。
