因美國耐用品訂單以及房價數(shù)據(jù)令投資者失望，引發(fā)對經(jīng)濟狀況的擔憂，美元周二延續(xù)跌勢。金融市場正等待北京時間周四凌晨美聯(lián)儲公布的政策聲明。盡管該聯(lián)儲宣布結(jié)束QE幾無懸念，但會后聲明措辭有諸多變數(shù)，若聲明措辭透露鴿派跡象，可能會令美元進一步承壓。尤其值得指出的是，有分析認為會后聲明甚至可能會強調(diào)必要時美聯(lián)儲將愿意重啟購債計劃，若如此的話，對美元多頭而言無疑將是“晴天霹靂”。
美聯(lián)儲公開市場委員會(FOMC)將在北京時間周四(10月30日)凌晨02:00公布政策聲明。屆時不會更新經(jīng)濟預測和利率預估，美聯(lián)儲(FED)主席耶倫(Janet
Yellen)也沒有計劃對媒體發(fā)言，投資者只能仔細研究聲明稿，從中尋找政策走向的線索。
美聯(lián)儲幾乎肯定將在周三會議上宣布結(jié)束大規(guī)模的購債刺激計劃。不過，美聯(lián)儲也可能安撫市場，暗示距離加息仍很遙遠，因美國通脹仍低迷，而且歐洲經(jīng)濟疲弱。
鑒于近期有跡象顯示美國企業(yè)活動放緩，且通脹低于美聯(lián)儲設定的2%目標，分析師和交易商廣泛預計，聯(lián)儲可能暗示將保持低利率直至2015年中。
道明證券(TD
Securities)分析師Millan
Mulraine在給客戶的研究報告中表示：“會后聲明的整體基調(diào)應該會顯得溫和，因為美聯(lián)儲要對抗美元升值造成的貨幣條件緊縮效應，并須考量當前全球經(jīng)濟增長放緩及通縮苗頭的潛在影響。”
隔夜數(shù)據(jù)顯示，美國資本財需求大幅下降，進一步證明美國經(jīng)濟略為降溫，這當然未能給美元多頭慶祝的理由。
美國商務部周二公布的數(shù)據(jù)顯示，9月耐用品訂單月率下降1.3%，遠遜于市場預估的增長0.5%，扣除飛機的非國防資本財訂單月率下降1.7%，創(chuàng)下2014年1月以來最大降幅，而市場預估為增長0.6%。
樓市方面，標準普爾/Case
Shiller的20個大都會地區(qū)房價指數(shù)經(jīng)季調(diào)后月率下滑0.1%，市場預估為增長0.1%。
受美國數(shù)據(jù)拖累，美元/日元一度轉(zhuǎn)升為跌，但之后恢復稍早的多數(shù)升幅，尾盤上揚0.2%，報108.02，距離周一觸及的近三周高位108.38不遠。美元兌歐元走軟，歐元/美元尾盤上揚0.3%，報1.2737。
美元指數(shù)紐約尾盤回落0.1%，報85.40，盤中觸及四日以來最低。北京時間周三07:46，美元指數(shù)報85.41。
U.S.
Bank Wealth Management在明尼阿波利斯的固定收益主管Jennifer
Vail表示：“耐用品訂單有成為領(lǐng)先經(jīng)濟指標之一的傾向，因此我認為這就是今天大多數(shù)壓力之源，如果美聯(lián)儲的聲明在很大程度上承認最近數(shù)據(jù)的疲弱態(tài)勢，那么我認為這可能會給美元帶來下行壓力�！�
DailyFX的量化分析師David
Rodriguez表示：“很顯然，數(shù)據(jù)不及預期，但市場變動不大，在等待美聯(lián)儲會議結(jié)束后公布的聲明。”
美聯(lián)儲決議關(guān)注要點
在美國通脹疲弱、歐洲經(jīng)濟蹣跚及美元不斷升值的情況下，本次會議的一大看點是，美聯(lián)儲官員會在多大程度上承認其展望面臨風險。他們的展望是美國經(jīng)濟復蘇將持續(xù)走強，允許他們明年中左右加息。
以下是路透社提醒投資者需要關(guān)注的幾個重要方面，其中第3點尤其值得警惕。假如政策聲明果真強調(diào)，必要時美聯(lián)儲將愿意重啟購債計劃，則勢必會在金融市場掀起軒然大波，美元也將遭到重創(chuàng)。
1.收緊政策的時機
多名美聯(lián)儲官員希望堅守“相當長一段時間內(nèi)”不會加息的承諾，尤其是考慮到此前金融市場動蕩沖擊股市，以及基于市場的通脹指標疲弱。不過，波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫(Eric
Rosengren)等其他官員則希望刪除任何有關(guān)加息時機的暗示，轉(zhuǎn)而強調(diào)任何政策調(diào)整都將取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)。
不管怎樣，美聯(lián)儲需要調(diào)整措辭，刪除有關(guān)資產(chǎn)購買的內(nèi)容。雖然投資者目前押注明稍晚才會加息，但許多美聯(lián)儲官員則表示仍預計會在2015年中加息。
2.還將調(diào)整哪些方面的措辭？
美國失業(yè)率已降至5.9%，今年下半年和明年經(jīng)濟增速預計都將達到3%的較好水平，國內(nèi)形勢良好促使美聯(lián)儲準備收緊貨幣政策。但考慮到歐洲和日本瀕臨衰退威脅、中國經(jīng)濟成長放緩以及美元升值，市場愈發(fā)擔心美國通脹率不會繼續(xù)逐漸升向美聯(lián)儲的2%目標。
美聯(lián)儲可能指出，通脹率持續(xù)低于目標水平的時間或許會長于此前預期。美聯(lián)儲還可能強調(diào)，全球經(jīng)濟放緩或許會給美國經(jīng)濟增長帶來的威脅—市場也會將此解讀為溫和信號。
另一方面，失業(yè)率迅速下滑，使得人們懷疑美聯(lián)儲是否會軟化有關(guān)勞動力資源目前“明顯”未得到充分利用的觀點。
3.購債結(jié)束但不排除重啟
盡管圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德(James
Bullard)建議維持購債行動至年底，但美聯(lián)儲很有可能宣布第三輪資產(chǎn)購買計劃落幕。不過政策聲明可能強調(diào)，必要時美聯(lián)儲將愿意重啟購債計劃。
舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯(John
Williams)本月曾表示，如果經(jīng)濟前景“明顯”改變，幾無跡象顯示通脹率有重返聯(lián)儲2%目標的可能性，那么他甚至對于啟動新一輪資產(chǎn)購買持開放態(tài)度。
4.第三名持不同意見者？
克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特(Loretta
Mester)可能對政策聲明表示異議。梅斯特今年首度獲得貨幣政策投票權(quán)，她到目前為止都支持耶倫，但也在最近的談話中敦促美聯(lián)儲應全面檢討關(guān)于加息時機的政策指引，應該更強調(diào)經(jīng)濟形勢，而非具體的時間點。
費城聯(lián)儲主席普羅索(Charles
Plosser)與達拉斯聯(lián)儲主席費舍爾(Richard
Fisher)這兩位立場強硬的美聯(lián)儲官員，對于加息也漸感焦急，兩人對美聯(lián)儲的9月政策決定持有異議。假如有第三人表達異議，將暗示耶倫在政策制定委員會內(nèi)部的支持度正在下滑。
FOMC決議如何影響美元？
蘇格蘭皇家銀行(RBS)外匯策略師團隊日前預計，美聯(lián)儲幾乎鐵定將結(jié)束每月購債計劃，而“相當長一段時間(內(nèi)維持利率在近零水平)”和“就業(yè)資源存在大量的限制產(chǎn)能”這兩大措辭將予以保留。
RBS在央行研報中寫道：“近期美元漲勢暫停的主要原因是市場開始重估美聯(lián)儲貨幣政策立場。雖然實際的經(jīng)濟活動性指標尚未暴露明顯的放緩跡象，但全球經(jīng)濟增長憂慮，資產(chǎn)價格波動性的提升，以及FOMC成員個體對于美元強勢的置評都引發(fā)了投資者對美聯(lián)儲將改變立場的猜測，市場擔心未來政策緊縮之路將充滿變數(shù)�！�
報告稱，F(xiàn)OMC
10月會議可能會給出成員共識是否已打破的答案。此次會議聲明將不會包含新的經(jīng)濟預期，會議結(jié)束后也沒有主席耶倫的新聞發(fā)布會，這可能束縛美聯(lián)儲希望就各種姿態(tài)和立場作出改變的手腳。因此我們認為聯(lián)儲將會保留“相當長一段時間(內(nèi)維持利率在近零水平)”和“就業(yè)資源存在大量的限制產(chǎn)能”這兩大措辭。
報告并顯示：“如果聲明措辭變化甚微，那么可能暗示FOMC總體觀點較9月會議時沒有明顯轉(zhuǎn)變，同時也符合耶倫兩周前在私人場合上的講話內(nèi)容。這些都將有助美元強勢的繼續(xù)演繹�！�
巴克萊資本(Barclays
Plc)駐紐約外匯分析師Yuki
Sakasa表示：“接下來關(guān)鍵的因素在于美聯(lián)儲貨幣政策聲明是否有所變化，我認為本次會議上美聯(lián)儲委員措辭將極度謹慎。短期來看，美元將可能承壓�！�
紐約經(jīng)紀商Chapdelaine
& Co.的外匯主管Douglas
Borthwick表示：“市場在美聯(lián)儲會采取何種行動方面有些超前，美聯(lián)儲可能會在相當一段時間保持鴿派�！盉orthwick表示，歐元/美元今年結(jié)束時可能會達到1.30。
法國農(nóng)業(yè)信貸(Credit
Agricole)匯市策略部門歐洲主管Adam
Myers說道：“美聯(lián)儲近期表現(xiàn)得更為謹慎，因他們不希望美元走強，但即便如此，鑒于目前市場解讀歐洲央行(ECB)和歐洲數(shù)據(jù)的方式.……在美聯(lián)儲周三晚間宣布政策聲明前，歐元可能跌穿上周低點�！�
不過Hantec
Markets分析師Richard
Perry認為，本周美聯(lián)儲FOMC會議或?qū)⒁l(fā)美元漲勢。Perry表示，若美聯(lián)儲10月FOMC會議只是結(jié)束量化寬松(QE)，但并沒有改變前瞻指引或者利率點陣圖，這也可能為美元提供良好支撐，因市場投資者可能發(fā)現(xiàn)美聯(lián)儲聯(lián)邦基金期貨價格估值過低。
德意志銀行(Deutsche
Bank)周一公布了該行對本周美聯(lián)儲FOMC會議的前景預測。德意志銀行經(jīng)濟學家預計，美聯(lián)儲將按照原計劃在本月底結(jié)束QE項目，但聲明中對聯(lián)邦基金利率的前瞻指引部分將保留“相當長時間”這一措辭。
德意志銀行認為，美國貨幣政策制定者對經(jīng)濟前景的評估不會發(fā)生太大變化。對于本周的聯(lián)儲聲明，市場的焦點依然在聯(lián)儲對利率的前瞻指引上面，即是否會保留在“相當長時間”內(nèi)維持低利率的措辭。德銀經(jīng)濟學家相信聯(lián)儲將會繼續(xù)保留這一措辭，直到12月16-17日會議上再決定其去留。
高盛(Goldman
Sachs)在近期的報告中稱，預計聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)聲明的主要變化將是按照原計劃結(jié)束第三輪量化寬松(QE3)項目，停止繼續(xù)購買國債和抵押貸款支持證券(MBS)。
高盛預計，聯(lián)儲聲明中將會保留“在相當長時間內(nèi)維持當前聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間”的措辭。
高盛指出，如果聯(lián)儲在聲明中對通脹下行風險表示擔憂、或明確表示經(jīng)濟面臨下行風險、或僅減少100億美元QE甚至不削減QE，屬于意料之外的鴿派信號；相反，如果聲明中未能提及最近全球增長放緩及市場動蕩、或者修改關(guān)于勞動力市場存在嚴重利用不足的表述，則屬于意料之外的鷹派信號。
