對(duì)于歐洲央行(ECB)行長(zhǎng)德拉基(Mario
Draghi)來(lái)說(shuō)，打壓歐元來(lái)提振經(jīng)濟(jì)和避免通縮的代價(jià)是創(chuàng)紀(jì)錄的資金外逃。
截止到8月底的六個(gè)月時(shí)間內(nèi)，歐元區(qū)及海外投資者從歐元區(qū)固定收益資產(chǎn)中撤出了總計(jì)1877億歐元(2380億美元)資金，創(chuàng)下了1999年歐元誕生以來(lái)的最高撤資紀(jì)錄。大規(guī)模的撤資反過(guò)來(lái)使歐元兌彭博關(guān)聯(lián)度加權(quán)指數(shù)所跟蹤的九種主要發(fā)達(dá)市場(chǎng)對(duì)手貨幣的匯率今年迄今下跌了2.8%，創(chuàng)出了2010年末歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)以來(lái)的最大跌幅。
法國(guó)巴黎銀行(BNP
Paribas)駐倫敦的資深全球外匯策略師Phyllis
Papadavid于10月21日接受電話采訪時(shí)說(shuō)道：“海外需求和區(qū)內(nèi)投資者需求都同樣是消極的，展望未來(lái)，他們將是推動(dòng)歐元走弱的重要因素。10大貨幣中，歐元將是表現(xiàn)最差的貨幣之一。”
雖然德拉基承認(rèn)，有必要使歐元貶值來(lái)避免通縮，并讓出口更具競(jìng)爭(zhēng)力，但是策略師們警告說(shuō)，如果資金外流勢(shì)頭太盛，會(huì)削弱歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)。歐洲央行本月加強(qiáng)了刺激力度，開始購(gòu)買資產(chǎn)擔(dān)保債券并于昨日宣布，在新計(jì)劃施行第一周，買入了17億歐元的擔(dān)保債券。
瑞穗銀行(Mizuho
Bank Ltd)駐倫敦對(duì)沖基金銷售主管Neil
Jones昨日在電話中說(shuō)到：“人應(yīng)該對(duì)其所希望得到的小心點(diǎn)。這時(shí)候，歐元走弱有好處，但是如果資金外流繼續(xù)，這就會(huì)成為一個(gè)問(wèn)題�！�
德拉基在扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)上面臨障礙。上個(gè)月歐元區(qū)通脹率為0.3%，與歐洲央行略低于2%的通脹率目標(biāo)還離得很遠(yuǎn)。昨日(10月27日)德國(guó)經(jīng)濟(jì)智庫(kù)IFO公布的德國(guó)商業(yè)信心指數(shù)連續(xù)第六個(gè)月下滑，經(jīng)濟(jì)衰退幽靈困擾著歐洲最大經(jīng)濟(jì)體。
德拉基通過(guò)如減息之類的政策，使歐元區(qū)脫離債務(wù)危機(jī)，這些政策有助于將德國(guó)和西班牙等國(guó)的主權(quán)債券收益率降至歷史低位。他通過(guò)將歐洲央行資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)大1萬(wàn)億歐元的計(jì)劃，以及向把資金存放在央行的銀行收費(fèi)，來(lái)鼓勵(lì)投資者投資外國(guó)資產(chǎn)。
野村控股(Nomura
Holdings Inc)的外匯研究主管Jens Nordvig
10月23日在紐約通過(guò)電話說(shuō)道：“歐元區(qū)內(nèi)投資者的資金外流‘已經(jīng)變得相當(dāng)強(qiáng)勁了’，同時(shí)歐元區(qū)外的投資者減持歐元區(qū)國(guó)債。這兩種情況的結(jié)果都導(dǎo)致了歐元的賣盤�！�
據(jù)10月16的一份研究報(bào)告，法國(guó)巴黎銀行(BNP
Paribas)比其它大多數(shù)機(jī)構(gòu)更看跌歐元，該行預(yù)計(jì)到2015年底，歐元兌美元將跌至1.18。接受彭博調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期中值為跌至1.20。
歐元區(qū)內(nèi)各國(guó)國(guó)債收益率下降
根據(jù)彭博匯編的歐洲央行數(shù)據(jù)，可以獲得數(shù)據(jù)的最近一個(gè)月——8月，歐元區(qū)內(nèi)資金經(jīng)理購(gòu)買的海外資產(chǎn)以及海外投資者減持歐元區(qū)國(guó)債的總金額達(dá)491億歐元，是自4月來(lái)最多的一月。根據(jù)歐洲央行國(guó)際收支平衡表的數(shù)據(jù)，至8月底的六個(gè)月總金額達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的1,877億歐元。
歐洲央行政策鼓勵(lì)下的資本外流，已幫助推動(dòng)德國(guó)10年期國(guó)債收益率在10月16日降至紀(jì)錄低位0.715%，西班牙國(guó)債收益率10月15日降至空前最低位2.019%。
據(jù)一項(xiàng)美銀美林(Bank
of America Merrill
Lynch)的指數(shù)，歐元區(qū)政府債券的平均到期收益率10月1日降至1%，創(chuàng)歷史新低。
法國(guó)興業(yè)銀行(Generale SA )駐倫敦策略師Alvin
T. Tan昨日說(shuō)道：“歐洲目前的情況不僅僅是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，更重要的是，持續(xù)的通脹下降壓力。歐元貶值肯定會(huì)有所幫助�！盇lvin T.
Tan預(yù)測(cè)在未來(lái)2到3年歐元兌美元將跌向1.15。
