今年以來，上證指數(shù)從2000點(diǎn)開始一路上漲，目前已經(jīng)接近2400點(diǎn)。市場(chǎng)一直擔(dān)憂基金公司會(huì)在近期高位斬倉，記者從部分基金經(jīng)理處得到的信息是，仍然會(huì)維持80%到90%的高倉位，但是會(huì)在滬指2400點(diǎn)左右進(jìn)行調(diào)倉換股。
“現(xiàn)在2400點(diǎn)，并不算高，可以尋找一些性價(jià)比比較高的股票，任何時(shí)候都是這樣。”北京某基金公司基金經(jīng)理表示。
新基金發(fā)行火熱
近期，A股市場(chǎng)的上漲行情助推了新基金的火熱發(fā)行。10月10日，華商基金旗下股票型基金華商未來主題提前結(jié)束募集。據(jù)了解，該基金10月9日開始正式公開發(fā)行，原定認(rèn)購截止日為11月5日，結(jié)果僅發(fā)行一天便結(jié)束募集。業(yè)內(nèi)人士表示，這在一定程度上反映了投資者入市的熱情和對(duì)未來市場(chǎng)的樂觀情緒。
數(shù)據(jù)顯示，跨國(guó)慶發(fā)行的新基金達(dá)到9只(分級(jí)合并計(jì)算)，意味著本周在售的產(chǎn)品達(dá)到11只。從這些在售新基金來看，因?yàn)榛A(chǔ)市場(chǎng)走好，權(quán)益類產(chǎn)品達(dá)到8只，顯示出基金公司對(duì)這一類產(chǎn)品的熱情。
新基金發(fā)行市場(chǎng)在上一季度再度“火熱”起來，首募金額達(dá)到988億元，創(chuàng)出年內(nèi)新高。隨著股市行情的回暖，偏股型基金的發(fā)行更是一改前兩季度頹勢(shì)。
據(jù)財(cái)匯數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年一季度共計(jì)發(fā)行71只新基金，募資額達(dá)到879億元；二季度新基金發(fā)行數(shù)量進(jìn)一步增加至100只，但募資規(guī)模卻降至817億元；第三季度，新基金發(fā)行開始放量，94只新基金募資額接近了1000億元。
事實(shí)上，今年的市場(chǎng)分化比較嚴(yán)重，一些選股能力強(qiáng)的主動(dòng)管理型基金為投資者賺得盆滿缽滿。多達(dá)50只主動(dòng)型新基金成立以來收益超過10%，收益率最高的主動(dòng)型基金凈值漲幅達(dá)36.5%。其中，軍工股的大幅上漲加上杠桿效應(yīng)造就了最牛新基金—富國(guó)軍工B，成立不足6個(gè)月凈值大漲93.9%。
然而，市場(chǎng)已經(jīng)強(qiáng)勢(shì)上漲三個(gè)月，期間在市場(chǎng)上行遇阻時(shí)，也僅見高位震蕩而未有明顯調(diào)整，反映出在較強(qiáng)的穩(wěn)定增長(zhǎng)與改革政策預(yù)期下及滬港通臨近的利好下，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好很高，而這不僅使市場(chǎng)積累了大量的浮盈盤，也使市場(chǎng)近乎忽略了近期不盡理想的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，增加了后市的短期調(diào)整壓力。
但也應(yīng)看到的是，改革政策對(duì)市場(chǎng)還是有較強(qiáng)的支撐力量，同時(shí)，在轉(zhuǎn)型升級(jí)下，后市的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)比較豐富，那些符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向、符合政策導(dǎo)向的行業(yè)和優(yōu)質(zhì)企業(yè)會(huì)提供更多投資機(jī)會(huì)。
較高倉位下調(diào)倉換股
“十一”前后，指數(shù)震蕩上行。讓市場(chǎng)幾度擔(dān)心。10月10日，股指收調(diào)整小陰線。眾祿基金研究中心認(rèn)為，市場(chǎng)在緩步上行中已輕松創(chuàng)出新高，中期反彈仍有望延續(xù)，但短期可能面臨阻力位。
該研究機(jī)構(gòu)還認(rèn)為，中級(jí)行情的性質(zhì)不變，目前仍有積極參與的價(jià)值。建議保持積極的投資策略，把握回調(diào)機(jī)會(huì)來參與本輪行情。在具體選基方面，仍然建議，一方面關(guān)注規(guī)模較小、調(diào)倉靈活、今年以來業(yè)績(jī)突出的基金，另一方面，主要投資低位藍(lán)籌股、已提前完成持倉布局的基金也是關(guān)注重點(diǎn)。對(duì)于成長(zhǎng)風(fēng)格過于偏重且過往較少調(diào)整的基金，投資比例不宜過重。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再次挑戰(zhàn)1571點(diǎn)未果后回調(diào)，可能面臨一個(gè)蓄勢(shì)過程。
根據(jù)眾祿基金研究中心動(dòng)態(tài)倉位的監(jiān)測(cè)結(jié)果，537只偏股型基金中，有126只基金倉位基本保持不變，有243只基金選擇加倉，有168只基金選擇減倉。據(jù)此推斷，基金可能正在進(jìn)行調(diào)倉。
從具體基金產(chǎn)品來看，上周加倉幅度居前的基金有：鵬華優(yōu)質(zhì)治理、易方達(dá)醫(yī)療保健、匯添富藍(lán)籌穩(wěn)健、廣發(fā)聚富、博時(shí)醫(yī)療行業(yè)等基金；減倉幅度居前的基金有：南方成份、南方隆元、易方達(dá)價(jià)值、華安行業(yè)輪動(dòng)、泰信先行策略等基金。
從具體基金公司來看，上周加倉幅度居前的是安信基金、招商基金、鵬華基金、申萬菱信基金、長(zhǎng)城基金等基金公司；減倉幅度居前的是：南方基金、財(cái)通基金、天弘基金、華商基金、中郵創(chuàng)業(yè)基金等基金公司。
事實(shí)上，基金經(jīng)理大多表示對(duì)這個(gè)點(diǎn)位并不擔(dān)憂�？紤]到今年的市場(chǎng)主要是結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，所以好的機(jī)會(huì)還是存在的，所以普遍還是保持較高倉位。
“目前的倉位大概維持在80%~90%，還是一個(gè)比較高的倉位，但是可能會(huì)選擇一些股票進(jìn)行調(diào)倉換股�！北本┠郴鸸就顿Y總監(jiān)表示。
機(jī)構(gòu)看好大藍(lán)籌、消費(fèi)股
政策方面，9月30日央行和銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)支持房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展相關(guān)政策，旨在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。從目前的宏觀經(jīng)濟(jì)背景來看，8月工業(yè)增加值增速驟降至6.9%、PPI持續(xù)30個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)，已與2009年上半年經(jīng)濟(jì)衰退期類似。
光大保德信認(rèn)為，四季度鼓勵(lì)買房，地產(chǎn)商加快回款、加快去庫存，對(duì)于明年地產(chǎn)新增投資這塊有較強(qiáng)的邊際拉動(dòng)作用。
某業(yè)內(nèi)人士也表示，從中期的股市邏輯看，股市的漲跌與經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)是密切相關(guān)的，因此需要關(guān)注數(shù)據(jù)惡化可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)。另外，在三季報(bào)發(fā)布之前，仍然需要關(guān)注企業(yè)盈利，只有績(jī)優(yōu)股才能相對(duì)較好地穿越下行的經(jīng)濟(jì)周期。
北京某基金公司投資總監(jiān)表示：“市場(chǎng)比較分化，覺得點(diǎn)位沒有多大的意義。有些漲得比較多的股票會(huì)減倉，落袋為安，在沒漲的股票中間尋找一些新的機(jī)會(huì)，比如大藍(lán)籌、金融、地產(chǎn)，還有一些白馬消費(fèi)股。”
“因此，我們認(rèn)為，市場(chǎng)雖有短期調(diào)整壓力但總體偏樂觀，而后市優(yōu)質(zhì)主動(dòng)偏股型則仍有可能繼續(xù)為投資者帶來良好的收益機(jī)會(huì)，基金投資者可維持較高的主動(dòng)偏股型基金倉位�！睖夏郴鸾�(jīng)理表示。
從投資角度看，華南某基金經(jīng)理認(rèn)為，“應(yīng)當(dāng)多關(guān)注兼具成長(zhǎng)與防守的行業(yè)為標(biāo)的基金，行業(yè)方面，我們認(rèn)為電力設(shè)備、環(huán)保及家電行業(yè)具有上述屬性�！�
