美聯(lián)儲(chǔ)9月17日在貨幣政策例會(huì)后重申將在“相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)”保持近零的利率，不過也表示當(dāng)開始加息之后步伐可能會(huì)快于預(yù)期。由于很多分析師之前曾預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)因經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍改善將調(diào)整自3月以來發(fā)布的利率指引，但美聯(lián)儲(chǔ)最終保留了“相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)”這一措辭，令市場大感失望。美元指數(shù)再度強(qiáng)勢走高，而日元?jiǎng)t繼續(xù)下跌。
美聯(lián)儲(chǔ)在為期兩日的貨幣政策例會(huì)結(jié)束后發(fā)布的聲明中宣布，將進(jìn)一步削減月度購債規(guī)模100億美元，使該計(jì)劃有望在下個(gè)月結(jié)束。會(huì)議聲明同7月時(shí)幾乎沒有改變，不過同時(shí)公布的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)最新季度預(yù)估顯示，美聯(lián)儲(chǔ)對于未來幾年利率應(yīng)該到達(dá)的水準(zhǔn)正在與金融市場預(yù)測發(fā)生偏離。達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席費(fèi)舍爾和費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席普羅索對本周的決定持反對意見。他們認(rèn)為，一旦美聯(lián)儲(chǔ)覺得有必要加快收緊貨幣政策，這樣的利率指引可能會(huì)束縛手腳。美聯(lián)儲(chǔ)自2008年12月以來一直維持指標(biāo)隔夜利率在近零水準(zhǔn)，并通過一系列大規(guī)模購債計(jì)劃將資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模擴(kuò)大逾三倍，達(dá)到4.4萬億美元。美聯(lián)儲(chǔ)聲明中最明顯的改變在于新的利率預(yù)期。這些預(yù)估顯示官員們做好準(zhǔn)備未來升息速度可能較他們6月公布的預(yù)期來得快。美聯(lián)儲(chǔ)還公布了新的藍(lán)圖，說明其計(jì)劃如何撤出2007-2009年金融危機(jī)和衰退期間所推出的超常規(guī)貨幣刺激舉措。美聯(lián)儲(chǔ)稱，預(yù)計(jì)在開始加息后會(huì)結(jié)束或逐步停止對所持國債收益的再投資，這要取決于經(jīng)濟(jì)形勢。此外美聯(lián)儲(chǔ)還表示，會(huì)通過調(diào)整銀行超額準(zhǔn)備金利率來改變隔夜聯(lián)邦基金利率目標(biāo)。另一項(xiàng)工具，即所謂的隔夜逆回購協(xié)議，也會(huì)起到配合作用。在本周政策會(huì)議前，美聯(lián)儲(chǔ)幾位官員表示，他們對聯(lián)儲(chǔ)的利率指引感到不安，因?yàn)檫@份指引與一個(gè)參考日期掛鉤，而非經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。我們預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)10月政策會(huì)議后的聲明可能會(huì)去掉這一指引。
美元指數(shù)經(jīng)過了一周的高位盤整走勢之后，再度強(qiáng)勢走高。日線圖上看，上升趨勢線繼續(xù)保持完好的支撐效果。上方的大級別阻力在84.70，美元指數(shù)升破此位置之后才能打開進(jìn)一步的上漲空間。4小時(shí)圖均線系統(tǒng)依托排列，短線主客觀趨勢均向上，預(yù)計(jì)美元指數(shù)小幅調(diào)整之后仍將保持上漲態(tài)勢，對非美貨幣需繼續(xù)抱以看空思路。
日本央行行長黑田東彥本周表示，日元匯價(jià)穩(wěn)定對于日本企業(yè)來說至關(guān)重要，不過他強(qiáng)調(diào)，日元匯價(jià)過去“大幅”上漲的逆轉(zhuǎn)過程，正促使一些日本企業(yè)提升國內(nèi)支出，而不是向海外轉(zhuǎn)移生產(chǎn)，顯示黑田東彥仍大體喜見日元疲軟的趨勢。黑田東彥還駁斥了近期日元兌美元下跌太快的觀點(diǎn)，認(rèn)為當(dāng)前日元下跌的速度沒有問題。黑田稱單單憑借日本政策難以控制日元匯價(jià)，因?yàn)橹T如美國、歐洲和亞洲經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)等因素都可以影響匯率。他說日本政府與央行之間仍有緊密合作。從這一點(diǎn)來看，日本央行將竭盡所能確保匯率穩(wěn)定。黑田東彥還表示，鑒于美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，日元近期的下跌是合乎常理的。美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢使美聯(lián)儲(chǔ)得以削減大規(guī)模的資產(chǎn)購買計(jì)劃，而同時(shí)日本央行則維持超寬松貨幣政策。他表示，這種漸進(jìn)的、自然的匯率走勢反映了經(jīng)濟(jì)和金融的實(shí)際狀況，他不認(rèn)為這種波動(dòng)有什么特別的問題。黑田東彥重申了他對經(jīng)濟(jì)的樂觀看法，稱隨著4月增稅對消費(fèi)造成的影響逐漸消退，日本經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)溫和復(fù)蘇。另外，我們不再預(yù)期日本央行將在今年放寬貨幣政策。首先，日本央行在上個(gè)月的會(huì)議中傳達(dá)了鴿派言論，因此央行沒有太多行動(dòng)的動(dòng)力。其次，近期日本經(jīng)濟(jì)大幅萎縮也令日本央行承受了相當(dāng)大的壓力。再次，目前來看，日本財(cái)政政策沒有此前預(yù)期那樣緊縮。最后，市場更加關(guān)注日本央行的債券購買計(jì)劃，日本央行可能會(huì)破壞該國債券市場的流動(dòng)性。
