中國地處亞洲，中國經(jīng)濟(jì)與亞太區(qū)域經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)。對于這一地區(qū)的投資雖然具有天然的“親近”感，但是仍然存在不少障礙。通過深耕這些地區(qū)的權(quán)益類QDII基金進(jìn)行投資，依然是最為簡單有效的辦法。目前，市場上共有5只此類QDII基金，今年以來取得5.13%的平均收益，表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。
對于看好亞太地區(qū)機(jī)會的投資者來說，投資時(shí)仍然要從基金區(qū)域布局、重倉股情況、基金經(jīng)理等方面進(jìn)行篩選。從當(dāng)前情況看，這類產(chǎn)品比較重配香港市場，在滬港通即將開閘的大背景下，有望迎來更好表現(xiàn)。
區(qū)域配置差異大
應(yīng)該說，將亞太作為區(qū)域主題合成一個(gè)投資概念相對籠統(tǒng)，在投資標(biāo)的和方向上很難形成一個(gè)統(tǒng)一的概念，因此這5只QDII產(chǎn)品的地區(qū)配置差異較大。
具體來看，這5只產(chǎn)品為易方達(dá)亞洲精選、華泰柏瑞亞洲企業(yè)、國富亞洲機(jī)會、上投摩根亞太優(yōu)勢、博時(shí)大中華亞太精選，從名稱上看，前面3只主打“亞洲概念”，而后面兩只則重點(diǎn)配置亞太地區(qū)。
目前，規(guī)模最大的要數(shù)上投摩根亞太優(yōu)勢基金，二季度末，規(guī)模達(dá)到94.46億元，這只基金也是區(qū)域布局最多的亞太主題QDII。半年報(bào)顯示，二季度末，該基金布局了11個(gè)國家和地區(qū)，其中，對香港的配置比例最高，達(dá)到37.7%，對韓國和印度的配置比例分別為19.12%和10.66%；此外，基金還配置了中國臺灣、美國、新加坡、泰國、馬來西亞、印度尼西亞、盧森堡、菲律賓等地。
而國富亞洲機(jī)會和博時(shí)大中華亞太精選二季度末的配置區(qū)域也不少，都有9個(gè)，不過在配置比例上差異較大。國富亞洲機(jī)會各地區(qū)配置相對均衡，配置最多的香港比例也不高，為23.26%，此外對于美國、韓國、臺灣配置比例也相當(dāng)均衡，分別為16.62%、16%、11.72%；而博時(shí)大中華亞太精選則重點(diǎn)配置了香港，配置比例達(dá)到50.46%，其他重配的國家是美國和日本，比例為8.38%、6.01%，此外還配置了臺灣、韓國、澳大利亞、新加坡、泰國、馬來西亞。
而華泰柏瑞亞洲企業(yè)的第一重配地區(qū)也是香港，配置比例達(dá)到43.79%，其他還配置了臺灣、韓國、印尼、澳大利亞、泰國交易所的品種。
相對來說，易方達(dá)亞洲精選二季度末配置的區(qū)域最少，僅有香港和美國，占比分別為66.14%和15.71%。
值得注意的是，不少亞太QDII都沒有配置日本市場，目前僅博時(shí)大中華亞太精選有所配置。投資者最重要的是考察配置區(qū)域和比例，看準(zhǔn)方向進(jìn)行投資。
重倉股思路不同
在區(qū)域配置不同的大背景下，這5只QDII基金對行業(yè)和個(gè)股的配置思路也不同。
今年以來業(yè)績表現(xiàn)最好的國富亞洲機(jī)會，收益率超過9%。二季度末，該基金就重點(diǎn)配置了信息技術(shù)、金融和非必需消費(fèi)品，持有比例分別為30.92%、21.90%、15.94%，前五大重倉股為，臺積電、騰訊、ICICI
Bank Ltd、三星電子、Ezion Holdings
Ltd。
而規(guī)模最大的上投摩根亞太優(yōu)選配置則非常分散，布局行業(yè)達(dá)到35個(gè)，配置比例較高的主要是商業(yè)銀行、半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備，比例分別為19.62%、13.42%；基金前五大重倉股為三星電子、Taiwan
Semiconductor
Manufacturing、騰訊、韓國浦項(xiàng)鋼鐵、友邦保險(xiǎn)。
配置區(qū)域較少的易方達(dá)亞洲精選則將非必需消費(fèi)品、保健、金融作為配置重點(diǎn)，比例分別為19.23%、22.96%、17.83%。TAL
Education
Group、融創(chuàng)中國、中國先鋒醫(yī)藥、綠城中國、金沙中國為該基金前五大重倉股。
而華泰亞洲行業(yè)配置上也有自己的特色，配置最多的是信息技術(shù)，占比29.27%，第二大重倉行業(yè)為工業(yè)，配置比例為15.14%，此外還配置了金融、醫(yī)療保健、非日常生活消費(fèi)品和電信業(yè)務(wù)等。前五大重倉股為海力士半導(dǎo)體公司、騰訊、美利達(dá)、中國移動、興業(yè)太陽能。
博時(shí)亞太精選則重配工業(yè)、非日常生活消費(fèi)品和信息技術(shù)，華晨中國、中滔環(huán)保、金風(fēng)科技、中國動物保健品、中國外運(yùn)為其前五大重倉股。
三個(gè)細(xì)節(jié)需要注意
在選擇亞太概念QDII基金時(shí)，投資者需要注意三個(gè)方面。
第一是要關(guān)注費(fèi)用問題，也就是選擇更“劃算”的產(chǎn)品。目前來看，這5只亞太QDII托管費(fèi)均為0.35%，而管理費(fèi)方面，除了易方達(dá)亞洲精選的管理費(fèi)為1.5%外，其他產(chǎn)品的管理費(fèi)均為1.8%。此外，投資者還可以比較一下申購費(fèi)和贖回費(fèi)，或者選擇第三方渠道等有申購費(fèi)折扣的渠道。
第二是考察機(jī)構(gòu)持有人的結(jié)構(gòu)。通常QDII的機(jī)構(gòu)持有人比例不高，投資者可以了解一下這些QDII中，哪些是機(jī)構(gòu)的心水產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，二季度末，機(jī)構(gòu)持有比例最高的是博時(shí)大中華亞太精選，機(jī)構(gòu)持有份額占比達(dá)到20.62%。而華泰柏瑞亞洲企業(yè)的機(jī)構(gòu)持有人比例達(dá)到18.07%，國富亞洲機(jī)會機(jī)構(gòu)持有人比例也達(dá)到7.45%。
第三，是否有投資顧問。5只亞太概念QDII產(chǎn)品中，博時(shí)大中華亞太精選、上投摩根亞太優(yōu)勢、國富亞洲機(jī)會3只產(chǎn)品分別聘請了富敦資金管理公司、JF資產(chǎn)管理有限公司和富蘭克林顧問公司作為投資顧問。帶有投顧而且業(yè)績較好的產(chǎn)品值得重點(diǎn)關(guān)注。
此外，投資者需要注意，這些亞太QDII基金仍重兵囤積于香港市場，和A股市場相關(guān)性較高，可以重點(diǎn)觀察下配置香港較少或者配置比較分散的品種，這樣可以更好地分散風(fēng)險(xiǎn)。
亞太市場前景如何？
剛剛披露完畢的2014基金半年報(bào)顯示，這些亞太QDII多數(shù)對下半年亞太市場持偏樂觀態(tài)度。
“對于下半年亞洲股市， 我們的看法相對審慎樂觀�！�
華泰柏瑞亞洲企業(yè)基金經(jīng)理認(rèn)為，這主要是因?yàn)槠髽I(yè)盈利增速持續(xù)超預(yù)期，亞洲股市的估值相對合理；而且在中美兩大經(jīng)濟(jì)體的增長持續(xù)提速帶動下，
預(yù)期下半年企業(yè)盈利的增速將超過上半年。對股市而言，較為值得注意的風(fēng)險(xiǎn)是美聯(lián)儲在今年底前將結(jié)束量化寬松，2015年有可能調(diào)升利率，可能會使得全球資金部分回流美國，也由此對亞洲等新興市場股市帶來波動。
富蘭克林國海亞洲(除日本)機(jī)會基金也表示，在主要發(fā)達(dá)國家中央銀行保持寬松的貨幣政策的背景下，全球流動性仍然保持相對充沛。新興市場經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)復(fù)蘇。中國、韓國等出臺一系列政策，以刺激國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長。亞洲股市估值目前仍然處于歷史平均水平。在經(jīng)濟(jì)增長復(fù)蘇、流動性寬松的情況下，有望取得較好的表現(xiàn)。其中，科技，消費(fèi)，金融等行業(yè)的盈利將保持較高增速，有望持續(xù)較好的表現(xiàn)；能源，工業(yè)等行業(yè)在市場轉(zhuǎn)好的情況下估值修復(fù)機(jī)會較大。
上投摩根亞太優(yōu)勢表示看好亞太股市的投資前景。美聯(lián)儲維持低利政策，歐洲及日本央行續(xù)行寬松，全球資金環(huán)境依然充沛，經(jīng)濟(jì)動能強(qiáng)勁且估值便宜的亞太股市有機(jī)會成為國際資金回流的首選；再者，去年以來成熟股市漲幅已高，國際資金在尋找新市場的投資機(jī)會，高度受惠歐美景氣回升的亞股自然會吸引資金目光。
博時(shí)大中華亞太精選也認(rèn)為，MSCI中國指數(shù)目前估值只有9倍左右，接近歷史低位，股息收益率達(dá)到3.3%，估值十分吸引，下跌空間十分有限。
易方達(dá)亞洲精選基金則認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，就業(yè)情況不斷超預(yù)期，需關(guān)注美國的通脹情況，加息預(yù)期預(yù)計(jì)將在年底前加強(qiáng)，引發(fā)資金面的波動。美國市場的估值水平已達(dá)到近幾年的較高水平，去年和今年的IPO活躍度也為近六年以來的最高水平，需要更加警惕潛在的風(fēng)險(xiǎn)因素。而中國經(jīng)濟(jì)處于企穩(wěn)過程之中，雖然依然面臨一定的不確定性，但香港市場上中國公司的估值從縱向和橫向來看均屬于很低的水平，在這種風(fēng)險(xiǎn)收益背景下適宜積極尋找投資機(jī)會。
