經(jīng)歷大漲之后，主板指數(shù)普遍迎來(lái)休整，創(chuàng)業(yè)板在本周表現(xiàn)突出，使得成長(zhǎng)股重新成為關(guān)注的焦點(diǎn)。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，中小板和創(chuàng)業(yè)板兩融標(biāo)的股的融資關(guān)注度有所提升。8月18日，兩個(gè)市場(chǎng)的共156只融資標(biāo)的共獲得融資凈買(mǎi)入9.74億元，增倉(cāng)額度和速度較此前明顯提升，且呈逐步增加之勢(shì)。考慮到新股擴(kuò)容仍在進(jìn)行，短期市場(chǎng)特別是創(chuàng)業(yè)板依然面臨較大的資金分流壓力，此時(shí)不少機(jī)構(gòu)策略提出依循主題均衡配置的思想，在周期、成長(zhǎng)和消費(fèi)的共同配置中尋求平均和超額收益。
成長(zhǎng)股漸獲融資關(guān)注
隨著滬綜指和創(chuàng)業(yè)板指紛紛突破前期壓力位，市場(chǎng)投資熱情也進(jìn)一步被激發(fā)起來(lái)。Wind數(shù)據(jù)顯示，8月18日所有兩融標(biāo)的股的融資買(mǎi)入額之和為388.06億元，這是繼7月29日以來(lái)的新高點(diǎn)；受買(mǎi)入熱情大漲的帶動(dòng)，當(dāng)日的凈買(mǎi)入額為49.40億元。
其中，中小板和創(chuàng)業(yè)板的兩融標(biāo)的股獲得的融資關(guān)注度正在逐步提升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前的695只兩融標(biāo)的股中，共有156只個(gè)股屬于中小板和創(chuàng)業(yè)板。8月18日，這些中小盤(pán)股合計(jì)獲得了9.74億元的凈買(mǎi)入。
盡管與當(dāng)日總額對(duì)比來(lái)看，中小盤(pán)股獲得的融資增倉(cāng)數(shù)額不大，但是與此前的凈買(mǎi)入情況相比，這一數(shù)額值得引起關(guān)注。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周（8月11日至15日）上述156只個(gè)股合計(jì)獲得的凈買(mǎi)入額為25.34億元，當(dāng)周全部?jī)扇跇?biāo)的股的融資凈買(mǎi)入額為192.06億元；而此前一周（8月4日至8日）的這一數(shù)額為11.22億元，當(dāng)周全部?jī)扇跇?biāo)的股的融資凈買(mǎi)入額為172.21億元。對(duì)比來(lái)看，8月18日單日的數(shù)值，是上周全周數(shù)值的近四成，是上上周全周數(shù)值的近87%。
挑選幾個(gè)成長(zhǎng)股集中的行業(yè)來(lái)看的話(huà)，這種情況更為明顯。上上周，傳媒和計(jì)算機(jī)行業(yè)融資凈買(mǎi)入額分別為1175.27萬(wàn)元和2772.71億元，居所有行業(yè)之末兩位，電子行業(yè)的數(shù)額為2.16億元，排名中部偏后。上周，這一情況發(fā)生了較為明顯的變化，電子、計(jì)算機(jī)和傳媒行業(yè)的凈買(mǎi)入額分別變?yōu)?0.48億元、7.91億元和4.87億元，在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中均排在前14位之列；8月18日，這種情況進(jìn)一步改觀(guān)，計(jì)算機(jī)、電子、傳媒的凈買(mǎi)入額分別為2.67億元、2.05億元和1.90億元，分別位列第5、8、11位。
個(gè)股來(lái)看，8月18日凈買(mǎi)入額排名靠前的成長(zhǎng)性行業(yè)個(gè)股有鵬博士、大華股份、萊寶高科、科大訊飛、北緯通信、拓維信息、華誼兄弟等。
均衡配置 波段操作
上周，中小板的穩(wěn)步攀升引發(fā)了市場(chǎng)各方的關(guān)注；而本周以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板的攻勢(shì)之強(qiáng)使其再度成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。特別是周一，在政策暖風(fēng)吹動(dòng)之下，傳媒股帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)勢(shì)突破1400點(diǎn)大關(guān)，并促使滬綜指突破前期盤(pán)整平臺(tái)，穩(wěn)穩(wěn)站在2230點(diǎn)上方，再度成功激發(fā)了市場(chǎng)樂(lè)觀(guān)情緒。不難發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前市場(chǎng)中的主要格局，已經(jīng)跳脫了“蹺蹺板”的怪圈，二八合力共同上漲成為了新的模式，共同成就著A股市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)格局。
經(jīng)歷大漲之后，價(jià)值股和周期股迎來(lái)休整；與此同時(shí)，第三波新股即將來(lái)襲，也再度給A股市場(chǎng)帶來(lái)資金面的壓力，短期內(nèi)這種強(qiáng)勢(shì)格局下的休整仍是大概率事件。由此，從藍(lán)籌改為藍(lán)籌與優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)的均衡配置，以兼顧安全性與超額收益的策略，成為當(dāng)下主流。
由此，融資客的配置策略，也從主攻藍(lán)籌逐步蔓延到藍(lán)籌與成長(zhǎng)兼顧的格局。8月18日，凈買(mǎi)入額居前的行業(yè)依然是周期性板塊占主導(dǎo)，如非銀金融、房地產(chǎn)、有色金屬等，但計(jì)算機(jī)、電子、傳媒的配置逐步提升。
同時(shí)，不少機(jī)構(gòu)也提出沿著題材均衡配置、波段操作的理念。招商證券指出，政策放松和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇低于預(yù)期，使周期股等主板板塊出現(xiàn)修正，此時(shí)應(yīng)回過(guò)頭來(lái)關(guān)注泛消費(fèi)、主題板塊和部分成長(zhǎng)股。不過(guò)新興小盤(pán)行業(yè)估值偏高，不可高估反彈空間，建議在大盤(pán)和小盤(pán)之間來(lái)回騰挪。
民生證券指出，在九月底十月初之前，成長(zhǎng)鶯歌、主題燕舞、藍(lán)籌搭臺(tái)料將成為主要特征，成長(zhǎng)股方面看好中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，但高估值壓力下成長(zhǎng)股難以再次演繹普漲行情，建議以中小票、中下游、次新股為重點(diǎn)考慮對(duì)象。
此外，積極看好后市行情的國(guó)泰君安證券也逐步從周期股轉(zhuǎn)向均衡配置，其認(rèn)為，行業(yè)配置上建議配置汽車(chē)、食品飲料、家電等消費(fèi)領(lǐng)域，四季度煤價(jià)上漲、龍頭企業(yè)限產(chǎn)使得周期股依然值得布局；成長(zhǎng)股方面，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下的電子行業(yè)市場(chǎng)熱點(diǎn)不斷，值得反復(fù)操作。
