“閑錢(qián)理財(cái)觀(guān)念”不僅在互聯(lián)網(wǎng)上蔚然成風(fēng)，其對(duì)于產(chǎn)業(yè)資本也已經(jīng)產(chǎn)生巨大的影響，而最直觀(guān)的顯示就是上市公司海量閑置資金已經(jīng)或正在謀劃購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，如果按照投資計(jì)劃的上限來(lái)計(jì)算，今年以來(lái)共有約1300億元的資金洽購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品，其中的絕大多數(shù)準(zhǔn)備投向銀行理財(cái)產(chǎn)品，且大部分資金為募集資金。
不過(guò)，如此大規(guī)模的閑置資金洽購(gòu)銀行理財(cái)產(chǎn)品對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)可實(shí)際上是一柄雙刃劍：一方面，銀行有望獲得不菲的理財(cái)業(yè)務(wù)收入；另一方面，銀行大量的對(duì)公存款將變身為理財(cái)產(chǎn)品，銀行的實(shí)質(zhì)性付息率顯然將大幅度提高。如果按照上市銀行目前接受度最高的半年期理財(cái)產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的定期存款利率來(lái)算，銀行的付息率大致將從2.8%上升至4.8%左右（目前，上市公司理財(cái)產(chǎn)品的收益率主要在4.5%-5%之間），漲幅約為70%；如果以活期存款利率為比較基準(zhǔn)，則付息成本將成倍增長(zhǎng)。
11天110億元資金
洽購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品
昨日晚間，華夏幸福公告稱(chēng)，公司于8月11日召開(kāi)的第五屆董事會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于授權(quán)公司及控股子公司購(gòu)買(mǎi)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的議案》。該公司表示，受行業(yè)資金利用周期性影響，為充分利用公司及控股子公司短期暫時(shí)閑置的資金，進(jìn)一步提高資金收益，公司決定利用自有資金購(gòu)買(mǎi)銀行提供的對(duì)公理財(cái)產(chǎn)品，至2014年12月31日前，適時(shí)實(shí)施累計(jì)發(fā)生總額不超過(guò)50億元的銀行理財(cái)產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。
昨日與華夏幸福同樣發(fā)布了購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品信息的公司還包括金力泰、索菲亞、粵傳媒、愛(ài)仕達(dá)、兆馳股份、三諾生物、亞盛集團(tuán)，上述8家上市公司中的4家公司為首次宣布擬購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，新增投資額度上限達(dá)67.75億元。
一天之內(nèi)8家上市公司發(fā)布銀行理財(cái)產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)信息，這并不是罕見(jiàn)的小概率事件。事實(shí)上，今年以來(lái)，幾乎每天都有數(shù)條關(guān)于擬購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的公告被披露出來(lái)。
據(jù)本報(bào)記者粗略統(tǒng)計(jì)，截至昨日，8月份新披露出來(lái)的投資計(jì)劃的上限合計(jì)已經(jīng)達(dá)到約110億元。而如果從今年年初開(kāi)始統(tǒng)計(jì)，上市公司共計(jì)披露了上限合計(jì)約1300億元的購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。
其中，絕大多數(shù)的購(gòu)買(mǎi)資金源于募集資金。例如，南山鋁業(yè)7月4日晚間披露的二季度使用募集資金情況顯示，擬在原不超過(guò)25億元募集資金購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品額度的基礎(chǔ)上，追加5.5億元額度投資相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品，這也意味著該公司理財(cái)金額已超過(guò)30億元。
當(dāng)然，投資理財(cái)產(chǎn)品的上市公司中，也不乏華夏幸福這類(lèi)的自有資金的大手筆。對(duì)于購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，上市公司幾乎無(wú)一例外地公告稱(chēng)，旨在提高閑置資金的使用效率，降低財(cái)務(wù)費(fèi)用�！肮臼褂貌糠珠e置募集資金投資理財(cái)產(chǎn)品，是在確保募投項(xiàng)目所需資金和募集資金安全的前提下進(jìn)行的，不影響日常資金正常周轉(zhuǎn)和募投項(xiàng)目的正常建設(shè)，并能降低公司的財(cái)務(wù)成本”。
“能夠以大額自有資金購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的上市公司多數(shù)出自現(xiàn)金流比較寬裕的行業(yè)（例如房地產(chǎn)、高速路、快消行業(yè)等）或者是行業(yè)景氣度暫時(shí)陷于低谷的行業(yè)（例如煤炭、外貿(mào)、服飾等）”，有分析人士對(duì)記者表示，“這兩類(lèi)行業(yè)都有著比較強(qiáng)烈的現(xiàn)金管理需求；對(duì)于以募集資金進(jìn)行理財(cái)?shù)纳鲜泄緛?lái)說(shuō)，投資銀行理財(cái)產(chǎn)品是其為數(shù)不多的合規(guī)選項(xiàng)之一，這也就解釋了為何目前銀行對(duì)公理財(cái)產(chǎn)品的需求突然井噴�！�
銀行資金成本
被動(dòng)上升
“開(kāi)始我們對(duì)于對(duì)公客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的需求還感到竊喜，但是如今發(fā)現(xiàn)很多客戶(hù)是減少了短期存款甚至是活期存款來(lái)購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，因此就不敢對(duì)此過(guò)于樂(lè)觀(guān)了”，一位股份制銀行的分行對(duì)公業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，“我們更擔(dān)心的是，如果客戶(hù)的資金流失到了別的銀行用來(lái)購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，那就不僅僅是資金成本上升的問(wèn)題了。”
上述人士的擔(dān)心并不是銀行業(yè)的個(gè)案，更為重要的是，銀行開(kāi)發(fā)的對(duì)公理財(cái)產(chǎn)品和對(duì)個(gè)人的理財(cái)產(chǎn)品有一些重要的不同點(diǎn)。
“由于募集資金特定屬性的要求，上市公司挑選的對(duì)公理財(cái)產(chǎn)品通常是要求保本，也就是說(shuō)，這一類(lèi)的理財(cái)產(chǎn)品是“并表”的，這就是通常所說(shuō)的表內(nèi)；而目前的銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品多數(shù)都不保本，無(wú)須并表，其不能直說(shuō)的好處是可以規(guī)避監(jiān)管，實(shí)際上可以幫助銀行完成一些制度框架以外的信貸投放，因此銀行不太擔(dān)心成本端的價(jià)格上升，畢竟有可以轉(zhuǎn)嫁成本的資金需求端進(jìn)行對(duì)接”，上述人士向本報(bào)記者介紹，“但是對(duì)公業(yè)務(wù)的理財(cái)產(chǎn)品往往十分透明，銀行可以騰挪的余地不大，因此其性?xún)r(jià)比并沒(méi)有個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品那么高”。
記者注意到，如果按照上市銀行目前接受度最高的半年期理財(cái)產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的定期存款利率來(lái)比較，上市公司購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品后，銀行的付息率大致將從2.8%上升至4.8%左右，漲幅約為70%；如果以活期存款利率為比較基準(zhǔn)，則付息成本將成倍增長(zhǎng)。
此外，也有分析人士認(rèn)為，大量的資金沉溺于虛擬經(jīng)濟(jì)會(huì)進(jìn)一步導(dǎo)致實(shí)業(yè)回報(bào)率下滑。上市公司的資金無(wú)論是自有資金還是募集資金，其初衷應(yīng)該都是支持實(shí)體產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，雖然提高資金效率的理由無(wú)可厚非，但是如果能夠找到更好的投資項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)收益率的提升，或許才是提高資本市場(chǎng)整體吸引力的大智慧。
