剛剛從巴西世界杯上載譽而歸的德國本周可能再度成為關(guān)注焦點，不過這次不會有球迷慶�；顒�，而是針對這一歐洲經(jīng)濟增長引擎體質(zhì)的擔憂。
地緣政治風險仍是市場一大主線
地緣政治風險正在全球范圍內(nèi)不斷升級和蔓延。馬航一架客機在烏俄邊境墜毀，以及以色列對加沙發(fā)動地面攻勢后，投資者看到形勢蒙上陰云。這壓低股市和其他風險資產(chǎn)，但并未影響經(jīng)濟預(yù)估。
另一方面，市場似乎也已暫時忘卻了葡萄牙銀行業(yè)危機，匯市雖有漲跌，但仍是波瀾不驚的偶有起伏，而圣靈集團可能出現(xiàn)債務(wù)違約的風險就像歐盟銀行系統(tǒng)頭上高懸的達摩克利斯之劍。
然而投資者迄今為止相對無視俄烏局勢發(fā)展。美國和歐洲對俄實施了更為嚴厲的制裁，并有效地關(guān)閉了中長期對俄銀行美元融資，能源企業(yè)和軍工企業(yè)也都將被資金斷流。
歐盟在“黑名單”里又新增了一些俄羅斯企業(yè)，并停止對俄的借貸活動，然而歐洲徹底與俄羅斯決裂的可能性幾乎為零。很多歐盟國家都需要俄羅斯為其提供能源，依靠俄羅斯的天然氣出口。
所以雖然西方大國施壓希望加大旨在力度，但歐盟必須采取政治手腕讓其避免招致內(nèi)部成員不穩(wěn)。這可能也正是歐元進入跌勢的原因——歐元區(qū)成員國之間很難就各類問題達成一致，歐盟很難就單一問題達成共識，這讓貨幣同盟的作用無法彰顯。
德國PMI數(shù)據(jù)會否持續(xù)黯淡？
荷蘭國際集團(ING)經(jīng)濟分析師Carsten
Brzeski表示，“我們已經(jīng)看到中國經(jīng)濟形勢不明朗和俄烏局勢持續(xù)的惡劣影響，但這些重大事件目前對經(jīng)濟成長的影響有限�！�
本周美國數(shù)據(jù)面清淡，分析師正在尋找歐洲經(jīng)濟復蘇的更多跡象，不過德國經(jīng)濟成長可能停滯，這讓歐洲央行采取行動的壓力加大。
德國周四出爐的采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)數(shù)據(jù)和周五公布的Ifo企業(yè)景氣判斷指數(shù)，應(yīng)會顯示該國第二季度出現(xiàn)的放緩情況是否會延續(xù)至三季度。
德國工業(yè)生產(chǎn)萎靡，而且國內(nèi)外訂單疲弱，都意味著三季度經(jīng)濟成長不佳。今年1酒店德國經(jīng)濟擴張0.8%，為三年來最快成長步伐。
周二公布的一項調(diào)查顯示，7月德國分析師和投資者信心連續(xù)第7個月下滑，至2012年12月以來最低位，顯示德國經(jīng)濟第三季開局不利。
預(yù)計本月德國制造業(yè)和服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)將持穩(wěn)，Ifo企業(yè)景氣指數(shù)可能連降第三月，不過降幅抑或甚微。6月該指數(shù)降幅超過預(yù)期。
瑞銀首席歐洲分析師Reinhard
Cluse表示：“最新數(shù)據(jù)普遍疲軟，的確引起了大家的注意，但我們認為德國經(jīng)濟仍非常穩(wěn)健，我們覺得這只是暫時現(xiàn)象，并非顯示經(jīng)濟明顯減速的初步跡象�！�
美國復蘇勢頭能否繼續(xù)維持？
在大西洋彼岸的美國，6月消費者物價指數(shù)(CPI)月率升幅或?qū)⒒芈渲?.3%，5月時為0.4%。
美國5月通脹率為逾一年來最高，也許讓擔心通脹過低的美聯(lián)儲官員略感寬心。
不過美聯(lián)儲(FED)主席耶倫(Janet
Louise
Yellen)上周對參議院稱，通脹上升的初步跡象，不足以讓美聯(lián)儲提前升息計劃。外界現(xiàn)預(yù)期美聯(lián)儲將在2015年中期升息。
雖然經(jīng)濟活動和就業(yè)方面的數(shù)據(jù)普遍正面，但樓市信號卻喜憂參半，該市場自2013年底由于抵押貸款利率上升而陷入停滯后，一直步履維艱。
6月新屋開工降至9個月低點，但建筑許可表現(xiàn)領(lǐng)先于開工，暗示建筑活動在未來幾個月將會加速。5月房價數(shù)據(jù)將于周二公布，4月數(shù)據(jù)顯示房價同比漲幅下滑，為過去9個月來第8次。
英國央行內(nèi)部存在觀點分歧？
英國央行周三公布的7月會議記錄將受到密切關(guān)注，外界將從中尋找在英國經(jīng)濟迅速復蘇之際，決策層對繼續(xù)維持利率在紀錄低點是否感到不安的跡象。
英國央行會議記錄或?qū)@示委員一致決定維持利率在0.5%不變。英國二季度GDP初值可能顯示經(jīng)濟穩(wěn)健成長，促使英國央行加息的可能性提高。英國央行上月對一些金融市場價格表示驚訝，稱這些價格暗示今年加息的可能性相對較低。
很多分析師預(yù)計，英國央行貨幣政策委員會(MPC)部分委員可能改變立場，投票贊成加息，尤其如果能證明6月通脹跳升不是暫時現(xiàn)象的話。
英國6月通脹率飆升至5個月高位1.9%，房價增速達1年來最快，促使投資者加強對2014年底前升息的預(yù)期。而普遍預(yù)期為在11月進行首次升息。
英國周五還將發(fā)布國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)，市場預(yù)計數(shù)據(jù)將顯示英國經(jīng)濟規(guī)模終于在2季度恢復到危機前水平，這比美國及其他歐洲大國要晚許多。媒體調(diào)查顯示，英國2季度GDP增長率料持平于第一季的0.8%，不過一些分析師曾表示，經(jīng)濟成長可能達不到這一水平，因近幾周的一些數(shù)據(jù)疲于預(yù)期。
中國PMI&新西蘭聯(lián)儲會議
中國的第一輪月度采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)數(shù)據(jù)將于周四公布，應(yīng)可從中看出中國經(jīng)濟是否在政府刺激增長舉措的幫助下持穩(wěn)。
匯豐中國6月制造業(yè)PMI初值顯示，制造業(yè)活動6個月來首次擴張。
而在7月數(shù)據(jù)即將公布的一周前，數(shù)據(jù)顯示中國三季度經(jīng)濟成長速度略快于預(yù)期，同時6月新屋價格連續(xù)第二個月下跌，令人臆測國家將進一步出臺刺激政策。
在央行實際行動方面，市場對新西蘭聯(lián)儲最寄期望。新西蘭聯(lián)儲在3月自2010年以來首次加息，周四或再加息0.25個百分點，盡管由于通脹率下跌，加息決定可能只是以微弱多數(shù)通過。
