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近階段來，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇回穩(wěn)預(yù)期升溫，管理層刺激經(jīng)濟政策顯現(xiàn)。但經(jīng)濟復(fù)蘇和政策調(diào)控的影響傳導(dǎo)到期貨市場具體品種上，其產(chǎn)生的效力卻各不相同，各期貨品種間行情的變化呈漲跌不一、多空分化的表現(xiàn)。
宏觀經(jīng)濟方面，據(jù)國家統(tǒng)計局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，二季度國內(nèi)GDP同比增長7.5%，上半年增長7.4%，顯示國內(nèi)經(jīng)濟總體運行情況平穩(wěn)良好。6月份包括物價水平和貿(mào)易盈余等經(jīng)濟指標(biāo)均好于市場預(yù)期，說明前期政府出臺的“微刺激”經(jīng)濟政策已經(jīng)逐步見效。而6月份新增人民幣貸款量和廣義貨幣(M2)增長率均超預(yù)期，信貸規(guī)模的增長反映出實體需求較好，經(jīng)濟基本面正在好轉(zhuǎn)。在經(jīng)濟止跌企穩(wěn)、政策預(yù)期不斷升溫、以及流動性寬松資金壓力緩和的狀況下，股指期貨中長期行情趨于樂觀。
農(nóng)業(yè)方面，統(tǒng)計局14日公布的夏糧生產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，2014年全國夏糧總產(chǎn)量13659.6萬噸，比2013年增產(chǎn)474.8萬噸，增長3.6%，我國夏糧產(chǎn)量再創(chuàng)新高。夏糧連年豐收使得國內(nèi)糧食供給持續(xù)寬松，糧價保持平穩(wěn)態(tài)勢，期貨市場糧食類上市品種價格穩(wěn)中有降，同時在比價關(guān)系的作用下，油脂油料期貨品種維持弱勢行情，前期漲幅較大的粕類期價拐頭向下合理回歸。處于三年增產(chǎn)周期中的白糖，受增產(chǎn)和進(jìn)口導(dǎo)致的供給過剩影響，期價反復(fù)處于弱勢振蕩之中。而存在龐大庫存壓力的棉花，無論是外盤還是內(nèi)盤近期均出現(xiàn)了快速下跌的行情，鄭棉期價還創(chuàng)出了4年多來的低點。
本周需要特別提及的是美聯(lián)儲的貨幣政策，美聯(lián)儲主席耶倫國會證詞中提及，如果勞動力市場持續(xù)向好，升息時間將早于預(yù)期。如果加息，會促使美元資產(chǎn)增值，美元上漲將對國際大宗商品價格產(chǎn)生壓制作用。貴金屬市場對此首先做出反應(yīng)，紐約黃金期價16日跌破1300美元/盎司的整數(shù)關(guān)口，隨后倫銅等金屬品種也加入下跌的行列。
綜上所述，筆者認(rèn)為，近期期指有望向上沖擊2190-2200壓力區(qū)域，油脂油料及粕類期價在短期反彈調(diào)整后還有繼續(xù)下行的可能，去庫存化完成前白糖、棉花期價將很難上漲，工業(yè)品中石化類維持強勢格局的可能性較大，但煤化工品種和建材類商品如玻璃、鋼材等將延續(xù)其長期弱勢行情。
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