美元指數(shù)在周一(7月14日)紐約時(shí)段盤整于80.20一線，在美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet
Yellen)即將于周二至周三(7月15-16日)在國會(huì)兩院進(jìn)行重要的半年度證在講話之后，謹(jǐn)慎情緒日左右著匯市投資者的情緒。而在耶倫講話之前，歐洲央行行長德拉基(Mario
Draghi)則先一步在歐洲議會(huì)發(fā)表了季度證詞講話。
當(dāng)天稍早，在葡萄牙銀行業(yè)風(fēng)波漸趨平息影響下，其他金融市場(chǎng)上普遍錄得了風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒大幅回暖的局面：美歐股市全線大漲、歐元區(qū)二線債收益率回落，同時(shí)現(xiàn)貨金銀價(jià)格則錄得開年以來的最大單日跌幅，但與此同時(shí)，匯市的波動(dòng)卻仍然受限，因在耶倫周二發(fā)表講話指明美聯(lián)儲(chǔ)下一輪方向之前，投資者不敢在此時(shí)刻過于輕舉妄動(dòng)。
在耶倫講話之前，周一歐洲央行行長德拉基的證詞講話就成了時(shí)段內(nèi)的最大看點(diǎn)。然而，雖然傾向?qū)捤傻恼呋{(diào)貫穿于德拉基的講話措辭之中，但經(jīng)過細(xì)細(xì)解讀，可以發(fā)現(xiàn)他的講話并沒有透露出太多的新意，而是幾乎重復(fù)了此前的政策觀點(diǎn)和立場(chǎng)，因此匯市受到的影響基本也有限。
德拉基在講話中繼續(xù)強(qiáng)調(diào)在未來“有必要”的情況下會(huì)祭出新一輪的寬松措施，包括量化寬松(QE)在內(nèi)，但在具體前景上他卻仍然避而不提。只是表示，歐洲央行上月所采取的新政措施已經(jīng)使得其總體貨幣政策取向進(jìn)一步寬松化。而此后，歐洲央行仍將繼續(xù)維持高度寬松的貨幣政策措施�；谕浡嗜匀坏推蟮臓顩r，歐元區(qū)的政策利率水平將被維持在當(dāng)前的低位達(dá)相當(dāng)長一段時(shí)間。
不過，德拉基也承認(rèn)，歐元區(qū)總體失業(yè)率水平仍然過高，而經(jīng)濟(jì)在此后仍面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)因素以及新興市場(chǎng)國家的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)狀況，都可能對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面沖擊，而全球金融市場(chǎng)可能出現(xiàn)的動(dòng)蕩也是一大隱患。因此，對(duì)于上述風(fēng)險(xiǎn)因素，尤其是地緣局勢(shì)方面的風(fēng)險(xiǎn)，歐洲央行將會(huì)予以密切關(guān)注。
他同時(shí)指出，對(duì)于歐洲央行執(zhí)委會(huì)而言，歐元的匯率水平并非是政策目標(biāo)所在，但歐元持續(xù)升值的狀況卻確實(shí)會(huì)使得通脹率水平進(jìn)一步走低，并對(duì)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成阻礙。
在德拉基講話的同時(shí)，國債際貨幣基金組織(IMF)也對(duì)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)與貨幣政策狀況加以了評(píng)析。IMF警告稱，任何進(jìn)一步的負(fù)面沖擊都可能使得歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇陷入停滯，使得改善的市場(chǎng)情緒惡化，最終使得該地區(qū)陷入通縮。因而，該機(jī)構(gòu)也指出，因短期內(nèi)歐元區(qū)政策空間有限，進(jìn)一步的負(fù)面沖擊—不管是來自區(qū)外的還是區(qū)內(nèi)，都可能使得該地區(qū)復(fù)蘇陷入停滯，從而使經(jīng)濟(jì)陷入低通脹甚至通縮。
IMF也因而再度為歐洲央行可能會(huì)在此后推出的量化寬松(QE)予以了力挺和辯解，稱歐洲央行推出的大規(guī)模購債措施將能夠使歐元區(qū)通脹率自此前的過低水平明顯回升，同時(shí)也能進(jìn)一步刺激起銀行業(yè)的放貸意愿，如此將有助于該地區(qū)經(jīng)濟(jì)走出低谷。
IMF指出，歐洲央行的QE行動(dòng)可以在多個(gè)渠道對(duì)經(jīng)濟(jì)起到提振作用，提升通脹率前景預(yù)期只是其作用之一。而事實(shí)上，歐洲央行購債所產(chǎn)生的資產(chǎn)升值效果將能夠改善家庭及企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)責(zé)債狀況，同時(shí)國債價(jià)的上升也將使銀行的資本充足率得到提升，使可供貸出的資金進(jìn)一步增加。
業(yè)內(nèi)經(jīng)濟(jì)專家同時(shí)指出，歐洲央行此后料在9月份開始的新一輪長期再融資操作(LTRO)，而預(yù)計(jì)此舉將能夠?yàn)闅W元區(qū)的銀行業(yè)提供7000億歐元的廉價(jià)融資，并料使歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)得到相當(dāng)程度的提振。此前，歐洲央行曾指出，歐元區(qū)企業(yè)及家庭難以獲得足夠的信貸資金這一狀況，是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的重要誘因之一。而歐洲央行此前宣牌將實(shí)施的新一輪LTRO措施將向金融機(jī)構(gòu)提供長至四年的低息貸款，其最高額度可達(dá)1萬億美元。
在歐洲央行寬松前景仍然撲朔迷離之際，仍有部分觀察人士把目光先投向了周二開始的美聯(lián)儲(chǔ)主席證詞講話上，但各方的看法卻也仍不一致。業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)摩根大通(JP
Morgan)認(rèn)為，耶倫的證詞或安于寬松立場(chǎng)，并將強(qiáng)調(diào)維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定
，一旦如此，美元的上行空間仍將受限。
但也有其他機(jī)構(gòu)給出了不同看法。機(jī)構(gòu)Cantor Fitzgerald利率主管Brian
Edmonds發(fā)表評(píng)論稱，耶倫在聽證會(huì)上代表的將會(huì)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)，而不是她自己。因此她在證詞中的措辭必然要考慮美聯(lián)儲(chǔ)其他同僚的觀點(diǎn)，而這樣的證詞通常傾向于會(huì)給市場(chǎng)帶來一絲波動(dòng)。而考慮到目前市場(chǎng)存在的自滿情緒，耶倫的證詞有可能聽起來會(huì)略顯強(qiáng)硬，以使市場(chǎng)投資者繼續(xù)保持清醒，避免過多追高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。
