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    下周各國PMI數(shù)據(jù)密集公布，主要集中在我國官方及匯豐制造業(yè)PMI，歐美國家制造業(yè)、服務(wù)業(yè)和綜合PMI。國內(nèi)市場焦點在我國制造業(yè)數(shù)據(jù)，進(jìn)入6月以來，政府實行了一系列定向微刺激政策，但市場對政策效果持續(xù)性格外關(guān)注，我們認(rèn)為6月數(shù)據(jù)將保持反彈態(tài)勢。歐元區(qū)依舊德國一枝獨秀，但受烏克蘭事件影響，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有放緩可能。美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)強勢增長，但房地產(chǎn)市場有放緩跡象；因勞動參與率企穩(wěn)，勞動力市場或?qū)⒈３至己迷鲩L態(tài)勢，周五非農(nóng)或利好美元。
　　6月30日，星期一，日本公布5月工業(yè)產(chǎn)出月率；德國公布5月實際零售銷售月率，歐元區(qū)公布6月CPI初值年率；美國公布6月芝加哥PMI、5月成屋簽約銷售指數(shù)月率。
　　日本工業(yè)產(chǎn)出由于基數(shù)效應(yīng)，5月數(shù)據(jù)可能出現(xiàn)小幅上漲。受烏克蘭事件影響，德國消費者信心指數(shù)并沒有改善，5月零售銷售數(shù)據(jù)預(yù)計保持平穩(wěn)。歐洲央行目前保持負(fù)利率，預(yù)計CPI見底企穩(wěn)。美國房地產(chǎn)市場溫和增長，5月預(yù)計穩(wěn)中有漲。
　　7月1日，星期二，我國公布6月官方制造業(yè)PMI、6月匯豐制造業(yè)PMI；德國、歐元區(qū)公布6月制造業(yè)PMI，歐元區(qū)還將公布5月失業(yè)率。美國公布6月Markit制造業(yè)PMI終值、5月營建支出月率、6月ISM制造業(yè)PMI。
　　我國二季度去庫存加速，政府定向微刺激傳導(dǎo)至小微企業(yè)，預(yù)計6月制造業(yè)PMI保持反彈態(tài)勢，匯豐制造業(yè)PMI或好于官方數(shù)據(jù)。德國制造業(yè)PMI已連續(xù)14個月保持增長，但受法國經(jīng)濟(jì)拖累，歐元區(qū)整體增長較為緩慢。此外，歐元區(qū)工廠繼續(xù)招聘員工以滿足生產(chǎn)需求，5月失業(yè)率可能有所好轉(zhuǎn)。美國5月ISM制造業(yè)PMI中新訂單大幅上修，預(yù)計6月制造業(yè)PMI將保持漲勢。美國4月成屋數(shù)據(jù)漲勢回落，房地產(chǎn)復(fù)蘇有放緩跡象，5月營建支出月率可能穩(wěn)中有降。
　　7月2日，星期三，美國公布6月ADP就業(yè)人數(shù)、5月工廠訂單月率。
　　美國就業(yè)市場穩(wěn)定復(fù)蘇，非農(nóng)就業(yè)已連續(xù)3月保持20萬/月以上，勞動參與率也企穩(wěn)于62.8%，因此我們對6月ADP就業(yè)人數(shù)保持樂觀。另外，美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，預(yù)計5月工廠訂單月率保持穩(wěn)定。
　　7月3日，星期四，德國公布6月服務(wù)業(yè)PMI終值，歐元區(qū)公布6月服務(wù)業(yè)PMI終值、6月綜合PMI終值、5月零售銷售月率、歐洲央行利率決定；美國公布5月貿(mào)易賬、6月28日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)、6月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口、6月失業(yè)率、6月ISM非制造業(yè)PMI。
　　德國民間部門活動已連續(xù)擴(kuò)張13個月，但目前企業(yè)投入價格增幅大于價格產(chǎn)出，利潤率受到擠壓，因此6月服務(wù)業(yè)增長可能放緩。歐元區(qū)民間活動擴(kuò)張放緩，預(yù)計6月服務(wù)業(yè)PMI穩(wěn)中有降，綜合PMI終值可能回落。歐元區(qū)消費者信心指數(shù)近期小幅回落，預(yù)計5月零售銷售月率漲勢難以維系。歐洲央行此前降息至隔夜利率為-0.1%，預(yù)計此次會議將維持利率不變。穩(wěn)定增長的進(jìn)口與低迷的出口預(yù)示美國5月貿(mào)易賬仍將在底部震蕩。美國目前就業(yè)市場復(fù)蘇強勁，除連續(xù)3月保持非農(nóng)在20萬/月意外，勞動參與率也出現(xiàn)了回升，預(yù)計這一情況將在6月保持。美國服務(wù)業(yè)上月新訂單及企業(yè)活動出現(xiàn)大幅跳升，預(yù)計6月將保持增長。