就在滬深兩市股指周一收盤之后，政策面突然連出重磅消息，先是央行再度針對“三農(nóng)”定向降準(zhǔn)0.5個百分點，隨后證監(jiān)會宣布對10家過會企業(yè)發(fā)放批文，意味著IPO二度重啟成行。一時之間，A股市場的走勢又將受到政策面的影響，周二市場會如何演繹也成為了市場人士熱議的話題。
從央行此次定向降準(zhǔn)來看，其決定從2014年6月16日起，對符合審慎經(jīng)營要求且“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行(不含2014年4月25日已下調(diào)過準(zhǔn)備金率的機(jī)構(gòu))下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。同時為鼓勵財務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司發(fā)揮好提高企業(yè)資金運用效率及擴(kuò)大消費等作用，下調(diào)其人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。
毫無疑問，央行此次定向降準(zhǔn)仍是此前“微刺激”政策的持續(xù)，而非市場一直期望的全面降準(zhǔn)，更有市場人士將此稱為“擠牙膏”式的刺激政策。眾所周知，貨幣政策對經(jīng)濟(jì)真正產(chǎn)生作用會有一定的時滯，因而在某種程度“擠牙膏”式的調(diào)控盡管在最初之時或許有力度不夠之嫌，但卻能夠避免因用力過猛而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)起伏過大的弊端，央行在刺激政策方面留有余地還是具有可取性的，更不用說定向降準(zhǔn)還能在一定程度上優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡，有利于整體經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)升級換代。
不過，證監(jiān)會選擇在央行公布定向降準(zhǔn)之后不久就公布發(fā)放10家過會企業(yè)批文，年內(nèi)二度重啟IPO，在很大程度上意在利用定向降準(zhǔn)的利好來對沖IPO的再次重啟利空。雖然證監(jiān)會此舉在一定程度上意在呵護(hù)市場，但同時也體現(xiàn)了目前的股市之羸弱，一個正常的恢復(fù)融資功能的舉措，就能讓監(jiān)管層如此呵護(hù)，其潛臺詞或不止于此。
其實，就A股市場本身的運行而言，長期沒有新股上市就沒有新鮮血液的注入，使得市場要出現(xiàn)新的領(lǐng)漲板塊或個股的難度加大，對股指的運行而言并不見得是好事。但為何IPO重啟又一直被市場理解為重磅利空呢？這或許還是需要從A股市場“重融資、輕回報”的歷史根源上找原因。
而具體到本次IPO重啟，為了使其對市場影響最小化，證監(jiān)會已經(jīng)通過窗口指導(dǎo)要求減少超募、老股發(fā)售以及控制發(fā)行規(guī)模，這使得新股的投資價值無疑大幅增加，打新又將成為下一段時間市場最為熱門的話題毫無疑問，而受此推動，以創(chuàng)業(yè)板、中小板等為代表的部分個股又將迎來一次炒作的熱潮也在市場人士的預(yù)期之中。只是，在今年的這預(yù)期中的100家新股之后，明年融資的節(jié)奏還會繼續(xù)有所控制嗎？A股何時才能真正實施市場化的注冊制呢？