股票的期權(quán)衍生品有望達(dá)到三個(gè)品種。除了市場(chǎng)普遍熟知的個(gè)股期權(quán)和股票指數(shù)期權(quán)外，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍在日前的新聞發(fā)布會(huì)上透露，將推第三個(gè)股票類(lèi)的期權(quán)品種股票ETF期權(quán)交易，目前證監(jiān)會(huì)正在研究論證特定股票的ETF產(chǎn)品開(kāi)展期權(quán)交易的試點(diǎn)方案，也將出臺(tái)相應(yīng)的管理辦法。
股票ETF期權(quán)是指將交易型開(kāi)放式指數(shù)基金作為期權(quán)投資標(biāo)的的一種金融衍生品。股票ETF期權(quán)可以為ETF基金投資者提供做空做多和對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的工具。目前市場(chǎng)上的股票ETF達(dá)到了70只，市場(chǎng)流動(dòng)性較高。
值得注意的是，股票ETF期權(quán)與股指期權(quán)有很大的相同點(diǎn)。易方達(dá)基金經(jīng)理林偉斌表示，這兩種期權(quán)品種都是股票指數(shù)型的期權(quán)品種，功能基本一致，僅股票ETF期權(quán)與指數(shù)期權(quán)的標(biāo)的數(shù)量存在一些差異，但在標(biāo)的指數(shù)上可以相互補(bǔ)充。尤其是ETF期權(quán)的合約規(guī)模通常相對(duì)更小，更適合中小投資者。推出ETF股票期權(quán)這將對(duì)ETF市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，增加對(duì)ETF的需求，并改善ETF市場(chǎng)流動(dòng)性。
與此同時(shí)，南方基金首席策略分析師楊德龍也指出，ETF期權(quán)最好是和ETF一起互相配合操作，可以起到風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖作用，如果只是ETF股權(quán)單方面的投機(jī)，則風(fēng)險(xiǎn)很大，因?yàn)楣蓹?quán)投資會(huì)有一些杠桿，一旦判斷失誤則會(huì)損失慘重。
據(jù)悉，從全球范圍的股票型期權(quán)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上看，個(gè)股期權(quán)、ETF期權(quán)和股指期權(quán)三分天下，股票ETF期權(quán)的推出也是意料之中。
值得一提的是，股票ETF期權(quán)還將優(yōu)先于個(gè)股期權(quán)的推出。張曉軍表示，將根據(jù)特定股票的ETF產(chǎn)品開(kāi)展期權(quán)交易的試點(diǎn)方案推出后，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)再推出個(gè)股期權(quán)。
臺(tái)灣知名期權(quán)軟件公司艾揚(yáng)軟件（上海）業(yè)務(wù)總經(jīng)理李?lèi)Q向北京商報(bào)記者表示，監(jiān)管層希望先以非個(gè)股作為標(biāo)的來(lái)進(jìn)行期權(quán)試點(diǎn)。因?yàn)閭�(gè)股比較容易受到單一特定因素影響，造成異常波動(dòng)。
盡管股票ETF期權(quán)將優(yōu)于個(gè)股期權(quán)推出，但是對(duì)于散戶而言，并非太大的利好。濟(jì)安金信副總經(jīng)理、基金評(píng)價(jià)中心主任王群航對(duì)北京商報(bào)記者表示，股票ETF期權(quán)這種衍生品并不適用于大部分散戶老百姓，首先是投資門(mén)檻可能較高，老百姓參與度不會(huì)很高。此外，這種股票ETF期權(quán)投資套利對(duì)沖的規(guī)則非常多，不是專(zhuān)業(yè)學(xué)習(xí)金融投資的人才很難明白。