近一段時(shí)間來(lái)，盡管國(guó)內(nèi)期市依然分化嚴(yán)重：農(nóng)產(chǎn)品繼續(xù)震蕩走強(qiáng)，豆粕、菜粕甚至屢創(chuàng)近期高點(diǎn)；工業(yè)品震蕩走低，以焦煤、焦炭為代表的煤化工甚至連創(chuàng)新低，但總的來(lái)講，國(guó)內(nèi)期市仍延續(xù)了中期弱勢(shì)震蕩的行情特征。
值得一提的是，盡管5月22日匯豐公布的中國(guó)5月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人(PMI)達(dá)到49.7，高于前值48.1和預(yù)期的48.4，該數(shù)據(jù)為五個(gè)月內(nèi)最高。但該數(shù)值仍在50這個(gè)榮枯線以下，其對(duì)市場(chǎng)的利多影響仍大打折扣。
5月12日，國(guó)務(wù)院正式發(fā)布了《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》(即通常所說(shuō)的新國(guó)九條)，但國(guó)內(nèi)期價(jià)并未如期出現(xiàn)“井噴”行情，甚至沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)像樣的反彈行情，這一方面說(shuō)明國(guó)內(nèi)多頭人氣非常脆弱，多頭人氣聚集尚需要比較緩慢的轉(zhuǎn)變過(guò)程，另一方面說(shuō)明在當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)存在供過(guò)于求的階段，去庫(kù)存化仍為近期主要特征，該背景下，現(xiàn)貨壓力繼續(xù)對(duì)國(guó)內(nèi)期價(jià)產(chǎn)生抑制作用。鑒于上述分析，本人認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性利多政策之前，國(guó)內(nèi)期價(jià)仍將繼續(xù)維持弱勢(shì)震蕩的行情特征，期間的每次上漲最好看作是逢高做空的良機(jī)。
操作層面，本人認(rèn)為截至目前為止，石油化工板塊已經(jīng)跌至各自支撐位附近，短期內(nèi)存在繼續(xù)反彈的可能，建議場(chǎng)外資金等待逢高做空的最好價(jià)位；煤化工板塊受房地響加大，反彈有限，建議場(chǎng)內(nèi)空頭在設(shè)好止盈前提下繼續(xù)持倉(cāng)；農(nóng)產(chǎn)品板塊短期內(nèi)存在繼續(xù)上沖的可能，但繼續(xù)上漲阻力加大，不建議場(chǎng)外資金繼續(xù)追高，場(chǎng)內(nèi)多頭或可輕量持倉(cāng)或在設(shè)好止盈價(jià)位前提下繼續(xù)持倉(cāng)。除此之外，建議場(chǎng)外資金做好對(duì)沖套利交易，目前階段可以在豆粕、菜粕市場(chǎng)上采取買近期賣遠(yuǎn)期的操作策略，或可買進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品賣出工業(yè)品對(duì)沖套利。