隨著百強地產(chǎn)商光耀地產(chǎn)出事，其背后的財通基金子公司的房地產(chǎn)項目也被帶到大眾面前，過去狂飆突進的基金子公司進入兌付危機的關(guān)注名單中�；鹱庸救耸客嘎叮瑢嶋H上，從今年初開始，房地產(chǎn)項目的風(fēng)控變得異常嚴(yán)格，已經(jīng)與信托公司趨同，設(shè)立的項目也在變少。由于2013年下半年的一年期主動管理項目成立較多，今年下半年基金子公司的主動管理類項目將集中到期。
看50個項目才通過1個
“我們現(xiàn)在對房地產(chǎn)項目控制很嚴(yán)�！蹦郴鸸咀庸就缎胁块T的一位副總表示。目前，來融資的房地產(chǎn)項目仍然很多，但是可能看50個，才能通過一個。“我們對融資方的資產(chǎn)門檻和項目區(qū)位要求都在變嚴(yán)。”
該副總透露，目前對房地產(chǎn)項目，公司的要求是融資方資產(chǎn)必須在50億以上，項目區(qū)位則必須在一二線城市，東部地區(qū)可以稍微放寬到地級市；具體區(qū)位則必須在核心城區(qū)，地產(chǎn)類型必須以住宅為主，因為商業(yè)地產(chǎn)現(xiàn)在不一定好賣。這些指標(biāo)都指向現(xiàn)金流，只選擇現(xiàn)金流比較好的項目。
這一標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)與信托公司趨同。格上理財分析師王燕娛介紹，同樣是對城市的選擇上，信托公司只選擇一二線城市，而且，一些出過泡沫傳聞的地區(qū)如海南、無錫，則被列入“負(fù)面清單”中。此外，在產(chǎn)品風(fēng)控環(huán)節(jié)，已經(jīng)不僅要求信用融資和連帶擔(dān)保的方式，而是要求必須采用實物質(zhì)押，受讓部分股權(quán)，保證信托能參與項目公司的管理。格上理財數(shù)據(jù)顯示，在信托行業(yè)，房地產(chǎn)項目的設(shè)立已經(jīng)呈現(xiàn)下降趨勢。
“我們大概是在秦皇島降價事件爆出來時，開始收緊房地產(chǎn)項目的風(fēng)控。”上述副總透露。今年3月份，華北重鎮(zhèn)秦皇島房價被媒體報道出現(xiàn)降價風(fēng)暴，顯示其房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)金流困難問題。而讓財通資產(chǎn)出現(xiàn)兌付隱憂的光耀地產(chǎn)項目，成立于2013年12月。
基金子公司越發(fā)謹(jǐn)慎
基金子公司業(yè)務(wù)大都開始于2012年，2013年是業(yè)務(wù)突飛猛進的一年。據(jù)媒體報道，截至目前共有67家基金管理公司成立子公司，其中60家子公司開展了專項資管業(yè)務(wù)，管理資產(chǎn)1.38萬億元。其中房地產(chǎn)是主要業(yè)務(wù)之一，尤其在2013年下半年，隨著市場對基金子公司的逐漸認(rèn)可，業(yè)務(wù)拓展也變得容易，再加上從信托行業(yè)大量挖角，人手和經(jīng)驗都更加充足，因此基金子公司在2013年下半年的主動管理項目也比較多。
相比于通道項目，主動管理項目要承擔(dān)的責(zé)任更多，一旦在項目管理上失職失察，要進行賠償。
而這些項目大都為一年期，因此，部分基金子公司人士認(rèn)為，2014年下半年，不排除有基金子公司項目出現(xiàn)需要賠償?shù)膬陡段C，給基金子公司帶來損失。由于基金子公司沒有注冊資本要求，許多子公司的注冊資本僅有2000萬元，一旦出現(xiàn)兌付危機需要賠償，后果不堪設(shè)想。這也是基金子公司近期越發(fā)謹(jǐn)慎的原因。多家子公司人士透露，今年開始做主動管理項目較少，幾乎全部是在做通道業(yè)務(wù)。
也有基金子公司人士認(rèn)為，和信托不同的是，基金子公司沒有剛性兌付的行業(yè)傳統(tǒng)，如果在評估、盡調(diào)等方面能嚴(yán)格執(zhí)行，并且即使披露項目信息，保證有足額的抵押資產(chǎn)可以處理，做到“賣者盡責(zé)”即可。