相對于今年1月份安排40來家公司進(jìn)行IPO而言，現(xiàn)在明確從6月份到年底將只有100家左右IPO，大大減輕了股票擴(kuò)容的壓力，也難怪有人會疾呼這是一大“利好”。但是，股市對此的反應(yīng)卻比較平淡，周二早間股指高開的幅度就不大，盤中最高也就上漲了13點(diǎn)。下午股指還一度翻綠。盡管后市有所反彈，但最后只以上漲0.15%報(bào)收。與這種疲軟的行情相對應(yīng)的，則是成交進(jìn)一步萎縮。全天滬深兩市合計(jì)的成交金額僅有1195億元，這是近期的一個(gè)新的地量水平。
今年以來，股市有過幾次下跌，每次都和股票擴(kuò)容有關(guān)。1月份時(shí)新股接踵而至，大盤不堪重負(fù)，結(jié)果跌破2000點(diǎn)。進(jìn)入4月份，擬上市公司開始預(yù)披露，盡管有關(guān)方面再三強(qiáng)調(diào)預(yù)披露不等于正式發(fā)行，但股市還是“跌跌不休”。甚至新國九條的公布也沒能止住這波跌勢。在這種情況下，管理層宣布今年后7個(gè)月的IPO規(guī)模約為100家左右，給了市場一個(gè)明確的預(yù)期，力圖打消大家對擴(kuò)容無序的擔(dān)憂，無論從哪個(gè)角度來說，對二級市場都構(gòu)成了利好。事實(shí)上，時(shí)下投資者最擔(dān)憂的，就是股市供求失衡了。現(xiàn)在講清楚未來一個(gè)階段大致的擴(kuò)容數(shù)量，可以緩解人們的不安情緒，對于大盤企穩(wěn)有積極作用。
但是，股市對此似乎并沒有作出相對積極的反應(yīng)，從形態(tài)來看，股指走勢依然疲弱，外圍資金也沒有因?yàn)閿U(kuò)容壓力減少而集中入市。這是什么原因呢？其實(shí)仔細(xì)想想，問題還是沒有解決資金的供應(yīng)問題。現(xiàn)在人們更加希望看到的是擴(kuò)大資金入市的消息，因?yàn)檫@是化解供求失衡的主要方法。新國九條對此也作了很多安排，如果在這方面出臺各種實(shí)際舉措，也許會比較有利于調(diào)動(dòng)市場的積極性，進(jìn)而提升投資者信心。而現(xiàn)在，只是做了股票供應(yīng)上的減法，雖然也是有用的，但效果畢竟是有限的。
問題還在于，股票的發(fā)行應(yīng)該是常態(tài)化的，其節(jié)奏快與慢，規(guī)模大與小，應(yīng)該讓市場來調(diào)節(jié)，這也是在資本市場實(shí)現(xiàn)市場化的應(yīng)有之義。在海外成熟市場，從來就沒有聽說過每年發(fā)行多少股票是有計(jì)劃的�，F(xiàn)在明確一段時(shí)間的發(fā)行數(shù)量，這是管理層多年來沒有做過的事情，其維護(hù)市場穩(wěn)定的初衷當(dāng)然能夠?yàn)榇蠹宜斫獾�。但這樣一來，也難免給人一種人為調(diào)控的印象。如果說那些對當(dāng)今股市仍然保有信心的投資者，主要是寄希望于收獲市場化改革紅利的話，那么對發(fā)行數(shù)量的安排，可能并不是他們最想看到的事情，相反從中會體會出市場化改革異常艱難的感覺。于是，在股票擴(kuò)容受限的利好公布后，股市只有半日游行情也就一點(diǎn)不奇怪了。
近幾年來，有關(guān)方面不遺余力地鼓勵(lì)并引導(dǎo)長線資金入市，各種發(fā)展資本市場的文件，也都把這個(gè)列為重點(diǎn)。其實(shí)，對于理性的投資者來說，都很清楚股票擴(kuò)容是有必要的，只是希望能夠遵循市場規(guī)律來進(jìn)行。同時(shí)，更希望有關(guān)方面花大力氣來解決資金擴(kuò)容的問題，讓股市不再因?yàn)橘Y金短缺而捉襟見肘。當(dāng)然，資金入市是一個(gè)漫長的過程，不可能立竿見影，但在這方面的努力需要堅(jiān)持，特別是應(yīng)該從整個(gè)市場的資金布局角度來考慮股市入市資金的安排問題。解決了這個(gè)問題，供求關(guān)系得以緩解，市場活躍度就會提高，投資者積極性也會得以恢復(fù)，股市也就能進(jìn)入一個(gè)良性循環(huán)的軌道之中。