A股在連續(xù)反彈后遭遇明顯上攻阻力。14日兩市出現(xiàn)窄幅震蕩格局，收盤漲跌互現(xiàn)。其中滬指微漲0.05%報(bào)收2131.54點(diǎn)，深成指則小幅下挫0.05%報(bào)收7583.28點(diǎn)，兩市成交量開始明顯萎縮。分析人士指出，短期大盤反彈受制于下降通道上軌阻力，震蕩整固中短期風(fēng)格變化將有利于藍(lán)籌股。
2177點(diǎn)將成強(qiáng)弱分水嶺
本輪在2050點(diǎn)附近拉起的反彈行情已最高出現(xiàn)約百點(diǎn)漲幅，近日滬指在2150點(diǎn)附近遭遇明顯阻力，走勢明顯滯漲。有分析指出，目前股指遭遇下降通道上軌阻力，量能未能有限支撐。在經(jīng)過短線震蕩后大盤能否順利沖關(guān)將是考驗(yàn)股指強(qiáng)弱的重要參考。
申銀萬國證券認(rèn)為，上周市場大幅反彈，行情啟動(dòng)早于我們預(yù)期，主要受到滬港通消息刺激，不過我們并未因此而更加樂觀，依然維持此前觀點(diǎn)，修復(fù)性反彈有望延續(xù)，且風(fēng)格偏向藍(lán)籌，但依然屬于區(qū)間筑底中的階段性行情。短期來看，上證指數(shù)面臨2444點(diǎn)以來下降通道上軌的較大阻力。近日上證指數(shù)再度站上2444點(diǎn)以來下降通道上軌，但從以往多次上攻失敗來看該通道的有效突破恐難一帆風(fēng)順，2月20日高點(diǎn)2177點(diǎn)也有較大阻力，當(dāng)前量能支撐尚有欠缺，連續(xù)上漲后有震蕩整固要求。但大盤震蕩中結(jié)構(gòu)性變化可能繼續(xù)利于藍(lán)籌。我們依然認(rèn)為傳統(tǒng)行業(yè)也有轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)，藍(lán)籌有低估修復(fù)機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)上交所提振藍(lán)籌的四大戰(zhàn)略將加快推進(jìn)，短期風(fēng)格仍有利于藍(lán)籌。
從2013年2月2444點(diǎn)高點(diǎn)開始，股指曾出現(xiàn)多次中級(jí)波段反彈走勢，但可以看到的是，每一輪反彈均未能突破前一個(gè)高點(diǎn)。廣州萬隆指出，2013年5月29日高點(diǎn)、9月12日高點(diǎn)、12月4日高點(diǎn)，以及2014年2月20日高點(diǎn)等，均逐級(jí)走低，受制于“前高魔咒”，與技術(shù)上下降趨勢的含義暗合。因此，本次再現(xiàn)反彈，但其能否突破前高即2177.98點(diǎn)，可視為股指強(qiáng)弱的重要參考。
行情有利藍(lán)籌股表現(xiàn)
大盤在重要的技術(shù)位展開震蕩，市場分歧較大，樂觀的機(jī)構(gòu)認(rèn)為大盤在2150點(diǎn)關(guān)口震蕩蓄勢后將繼續(xù)上攻，有望突破前期高點(diǎn)。華訊財(cái)經(jīng)指出，滬綜指在雙底構(gòu)筑成功之后，有望突破前期2177點(diǎn)高點(diǎn)，并進(jìn)而向2250點(diǎn)進(jìn)軍。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則調(diào)整并未結(jié)束，在二八分化效應(yīng)以及美國納斯達(dá)克暴跌影響下，成長股的調(diào)整仍將繼續(xù)，擠壓泡沫的過程很痛苦，但是很必要。在投資策略上，考慮到年報(bào)、滬港通、過去一個(gè)季度的市場表現(xiàn)，二線藍(lán)籌股成為綜合各項(xiàng)因素后的首選。以茅臺(tái)、伊利、白藥為代表的大白馬經(jīng)過了較長時(shí)間的調(diào)整，加上年報(bào)以及外部滬港通刺激，有望成為近期的投資熱點(diǎn)。AH折價(jià)股雖有套利動(dòng)機(jī)，但是近期來看并不現(xiàn)實(shí)，海螺水泥、中國平安等機(jī)會(huì)不多。至于主題投資方面，藍(lán)籌股的啟動(dòng)令題材股失色，建議暫時(shí)保持觀望。
市場多空分歧較大，中金公司認(rèn)為政策和改革將助力市場再下一城。中金公司表示，年初至今我們的觀點(diǎn)始終圍繞藍(lán)籌大盤股，近期市場再次在藍(lán)籌帶領(lǐng)下到達(dá)關(guān)鍵點(diǎn)位，我們認(rèn)為政策和改革將有望助力市場再下一城。政策方面，本周一季度GDP將公布，數(shù)據(jù)可能偏弱但市場已經(jīng)有所預(yù)期，而政策走勢將更加明顯的偏向“穩(wěn)增長”。除了近期已經(jīng)看到的“微刺激”之外，地產(chǎn)政策可能逐漸“松綁”，保障性住房等措施加緊落實(shí)，促進(jìn)服務(wù)和消費(fèi)等方面的措施也可能進(jìn)入視野。改革方面，國企改革全面推進(jìn)，央企、上海國企將“以點(diǎn)帶面”，在四五月份將漸入佳境；資本市場改革包括優(yōu)先股、個(gè)股期權(quán)、更多品種指數(shù)期貨等漸次推進(jìn)。
在行業(yè)配置上，中金公司認(rèn)為，市場環(huán)境有利于藍(lán)籌龍頭的表現(xiàn)。首先，2014年全年的行業(yè)配置思路堅(jiān)持“周期反轉(zhuǎn)”與“成長分化”，繼續(xù)建議超配房地產(chǎn)、鋼鐵、建材等周期性板塊和估值合理的醫(yī)藥、家電、食品、汽車等大眾消費(fèi)板塊；其次，“滬港通”等機(jī)制將引導(dǎo)藍(lán)籌股估值逐步回歸，對A股估值體系產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響；最后，主題方面，繼續(xù)建議關(guān)注國企改革、京津冀、新能源汽車及鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈。