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本周，商品市場普遍走出反彈乏力，震蕩回落的走勢，短期上行動力有限，高位阻力加大。預計商品市場短期面臨震蕩回落，操作上可采用震蕩向下的方式運行，反彈賣出，回落買平，把握價差。震蕩行情需要注意控制倉位，繼續(xù)保持分散品種、組合投資的方式來操作。
從宏觀面來看，美國方面，美國商務部公布，經(jīng)季調后，美國2月批發(fā)庫存額按月升幅放緩至0.5%，符合市場預期。另外，本周美國農(nóng)業(yè)部公布最新月度供需報告，其中，美豆年終庫存下調1000萬至1.35億蒲，低于市場預測。巴西產(chǎn)量下調100萬至8750萬噸，阿根廷產(chǎn)量未做調整。全球大豆庫存下調至6940萬噸，下調120萬噸。短期來看，未來南美大豆上市，美豆價格上行壓力加大。且中國豬肉價格大幅下滑，飼料需求下降。未來預計美國農(nóng)民將加大播種，美豆仍有回落的可能。
歐洲方面，本周歐洲方面數(shù)據(jù)較為清淡。德國聯(lián)邦統(tǒng)計局公布，經(jīng)季調后，德國2月貿易順差收窄至157億歐元，出口額933億歐元；進口額776億歐元。近期歐洲央行官員對未來經(jīng)濟前景表述了較為樂觀的看法，認為現(xiàn)在還遠未到歐洲央行拯救歐元區(qū)經(jīng)濟的時候。總體來看，歐洲方面短期信息較為真空，烏克蘭局勢再度出現(xiàn)動蕩，整體需要謹慎對待。中國方面，海關總署數(shù)據(jù)顯示，3月我國進出口總值3325.2億美元，下降9%。其中出口1701.1億美元，下降6.6%；進口1624.1億美元，下降11.3%；貿易順差77.1億美元。從3月的貿易數(shù)據(jù)來看，出口仍然不太樂觀，進口下降較大。近期國內經(jīng)濟需求尚未恢復。
綜合宏觀面、基本面和技術面數(shù)據(jù)，我們分析認為：倫敦銅在6750-6800有一定阻力，國內CU1407在47000一線有一定阻力；RU1409短期在15800-16000有較強阻力，不排除向15500一線回落；RB1410將3450一線面臨阻力，有回落可能；貴金屬方面需保持謹慎看多，國內AU1406預計在256-258有一定買入機會；白銀AG1406將在4050-4200區(qū)間運行；L1409短期在11000一線有較強阻力，有回落可能；TA1409在6450一線有一定壓力，可關注6420以上的賣出機會；J1409在1300一線壓力明顯，可關注1280以上的賣出機會；FG1409在1300一線有一定阻力，可關注1290一線的賣出機會；農(nóng)產(chǎn)品方面，短期美豆有見頂跡象，預計未來可能出現(xiàn)上百點的下跌。M1409在3550一線有強大阻力，震蕩做頂之后將繼續(xù)向下運行；Y1409短期在7150-7200有一定賣出機會；SR1409在4850-4900有較強阻力，不排除回落至4700一線；P1409短期在6300-6320有一定阻力，可關注6280-6320的賣出機會，不排除向6100一線運行；菜粕RM409在2750一線有一定阻力；鐵礦石I1409短期在850一線存在一定壓力；期指IF1404在2280有較強阻力，2250以上可分批少量賣出。商品反彈有繼續(xù)賣出的機會，建議把握不同品種運行規(guī)律，注意分散品種，組合投資，分批建倉，嚴格控制倉位風險。
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