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IMF悲觀措辭令投資者噤若寒蟬
風(fēng)暴來臨前匯市暫平靜
2014-04-03   作者:  來源:匯通網(wǎng)
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    美元指數(shù)在周三(4月2日)紐約時段尾盤持穩(wěn)在80.25下方,與此同時,歐元則承壓于1.3770下方。在紐約時代午盤過后,國際匯市的波動即顯著受限,此后,歐洲央行會議決議以及美國3月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告這兩項(xiàng)重磅信息將在周四(4月3日)和周五(4月4日)陸續(xù)揭曉,在此之前,市場投資者情緒幾乎一邊倒地傾向于謹(jǐn)慎,大家都避免在重大不確定性消息未消除之前持有過重的倉位。
    美聯(lián)儲的兩位重量級中間派官員,即圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德(James Bullard)和亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特(Dennis Lockhart)都對美國經(jīng)濟(jì)前景表述了樂觀的看法,并認(rèn)為加息周期將在2015年時開啟,但在具體時間上則未給出明確預(yù)期。而對于美國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況,兩位官員也給出了偏向樂觀但是同時有所保留的看法。
    美國亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特4月2日指出,美聯(lián)儲需要在確認(rèn)美國經(jīng)濟(jì)能持續(xù)保持3%左右或者更高的增速之后,才能夠正式做出加息決定。而他因而認(rèn)為,美聯(lián)儲首度加息的時間點(diǎn)仍有可能是在明年下半年。
    洛克哈特指出,只有在美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)維持強(qiáng)勢的狀況下,美聯(lián)儲才能啟動加息進(jìn)程。如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程慢于預(yù)期,那么加息的開始時間也將隨之延后。但洛克哈特表示,美國經(jīng)濟(jì)在今年一季度時受到了大范圍嚴(yán)寒冰雪惡劣天氣的影響,而此后預(yù)計(jì)自今年二季度起,美國經(jīng)濟(jì)同比增速就將恢復(fù)到接近3%的水平并長期維持下去。
    而圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德(James Bullard)則指出,實(shí)際利率較低,且將在一段時間內(nèi)繼續(xù)保持在低位。他還表示,美聯(lián)儲距離首次升息仍有相當(dāng)長的一段時間。但鑒于當(dāng)前美國失業(yè)率下降速度超出預(yù)期,預(yù)計(jì)在今年晚些時候,美國失業(yè)率整體將降至6%。
    布拉德同時也指出,美聯(lián)儲退出QE的進(jìn)程進(jìn)展順利,而目前低于預(yù)期的通脹率也難以持久,假以時日,通脹率就會回歸到2%左右的“正!彼健
    上述兩位官員的講話措辭基本中規(guī)中矩,對市場走勢影響有限,而從其言論中也能看出,美聯(lián)儲的政策前景走向并未完全定形,需要在日后參考更多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而定。因此,周五發(fā)布的美國3月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)就尤為重要。
    然而,目前來看,美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)也存在變數(shù),雖然周三發(fā)布的美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)仍然向好,但是該數(shù)據(jù)對非農(nóng)的預(yù)測歷史紀(jì)錄并不是最好,此前也曾有業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)認(rèn)為美國非農(nóng)就業(yè)狀況或許要到4月份以后才會全面復(fù)元。這一狀況使得美元指數(shù)升幅亦受限。
    而當(dāng)天,國際貨幣基金組織(IMF)主席拉加德的講話則是令市場情況進(jìn)一步趨向謹(jǐn)慎的關(guān)鍵。此前在周二(4月1日),歐元集團(tuán)在希臘雅典舉行了特別會議,與會的各國財(cái)長及歐洲央行部分官員紛紛對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景作了樂觀預(yù)期,認(rèn)為歐洲經(jīng)濟(jì)最危險(xiǎn)的時候早已過去,而目前雖然通脹率持續(xù)走低,但是陷入通縮的可能性仍然很小。這使得市場各界紛紛不認(rèn)為歐洲央行會在本周的會議上采取進(jìn)一步的寬松行動。
    但拉加德在周三就歐元區(qū)乃至全球經(jīng)濟(jì)的相對悲觀的看法,卻與此前歐洲官員的觀點(diǎn)大相徑庭,并使得后者在對比之下更像是愚人節(jié)的玩笑。拉加德強(qiáng)調(diào),歐洲央行(ECB)應(yīng)當(dāng)考慮進(jìn)一步放松貨幣政策措施,來與通脹率持續(xù)過低的狀況作斗爭。如果通脹率持續(xù)徘徊于低位,就會對歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出及消費(fèi)支出狀況造成負(fù)面沖擊,并進(jìn)而拖累區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐。
    拉加德稱,歐元區(qū)通脹率過于低企的狀況,連同在包括烏克蘭等地發(fā)生的地緣政治緊張狀況,以及金融市場上所可能出現(xiàn)的大幅波動,都會是全球經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)可能遭遇的現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)因素。而當(dāng)前的最大風(fēng)險(xiǎn)則在于,如果全球央行及政府的應(yīng)當(dāng)政策缺少目的性,那么世界經(jīng)濟(jì)可能會陷入中期低增長陷井。
    另外她也指出,美聯(lián)儲持續(xù)縮減量化寬松措施(QE)力度的做法也是全球經(jīng)濟(jì)狀況的另一大風(fēng)險(xiǎn)因素,美國國債收益率上行的前景使得資金從一些發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體流出,并使這些國家的經(jīng)濟(jì)蒙受重創(chuàng)。
    在拉加德的講話過后,歐洲央行的政策前景又再度成為了未知數(shù),而多數(shù)投者開始傾向于認(rèn)為,歐洲央行進(jìn)一步放寬政策措施力度或是在所難免,就算這次會晤上按兵不動,之后幾次會議上也會有所行動,這令歐元兌美元匯價承壓。但由于拉加德同時也規(guī)勸美聯(lián)儲放緩縮減QE進(jìn)度,因此,歐元跌勢仍在一定程度上受限。
    業(yè)內(nèi)專家則指出,在歐元兌美元匯價此前許久陷于盤整區(qū)間之后,周四(4月3日)的歐洲央行政策決議,以及周五(4月4日)美國發(fā)布的3月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的彼此消長狀況,料將決定歐元兌美元匯價的突破方向。
    目前,歐元兌美元匯價在1.3710一線的60日均線處仍可獲得較強(qiáng)支撐,若跌破則意味著中期下行通道的正式開啟。自上月美聯(lián)儲政策決議暗示明年加息促使歐元兌美元自1.39上方的兩年半高位回落以來,歐元兌美元的走勢就一直缺乏趨勢指引。
    對比美歐雙方的貨幣政策可以得出結(jié)論:美聯(lián)儲量化寬松(QE)力度持續(xù)縮減的背景,以及主席耶倫(Janet Yellen)上月公開表示會在在結(jié)束QE后半年開始加息的狀況,注定了美元走勢中長期有上行趨勢,因此歐洲央行的政策就將對歐元兌美元走勢起到?jīng)Q定性作用。
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