新基金的“吸金能力”大不如前。2014年首季，新基金募資額總計(jì)851.8億元，這一規(guī)模與去年同期2116.6億元的“成績(jī)單”相差甚遠(yuǎn)，而單只基金平均募資額更是從24.3億元直線下滑至12.1億元。業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，隨著近期市場(chǎng)持續(xù)下挫，新基金發(fā)行將更加艱難。
偏股型基金發(fā)行不抵贖回
偏股型基金相對(duì)優(yōu)異的業(yè)績(jī)，并沒(méi)有吸引增量資金入場(chǎng)。
據(jù)財(cái)匯數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年一季度股票型基金共計(jì)募資125.3億元，混合型基金共計(jì)募資231.85億元，這意味著首季偏股型基金募資額為357億元。而僅僅前兩個(gè)月，偏股型基金贖回份額就達(dá)到了332.97億份，部分保險(xiǎn)（放心保）機(jī)構(gòu)更是在3月份大額贖回了部分偏股型基金。
一位券商策略分析師預(yù)計(jì)，偏股型基金的新發(fā)，難以彌補(bǔ)老基金的贖回。一季度偏股型基金贖回，應(yīng)該會(huì)導(dǎo)致基金經(jīng)理被動(dòng)減倉(cāng)，據(jù)其估算，影響大約在兩個(gè)百分點(diǎn)左右。
偏股型基金的新發(fā)難抵贖回，這僅僅是一個(gè)側(cè)面反映了A該市場(chǎng)缺乏增量資金。
據(jù)廣發(fā)證券測(cè)算，整個(gè)A股市場(chǎng)也都是“存量玩法”。2012年以來(lái)，從證券市場(chǎng)交易結(jié)算資金余額來(lái)看，中樞水平也發(fā)生下移，且一直穩(wěn)定在6000億左右的規(guī)模，上下波動(dòng)不超過(guò)500億元，被稱之為“存量資金”。
廣發(fā)政策分析師認(rèn)為，二季度在“存量資金”的格局下，一旦對(duì)基本面的預(yù)期改善，資金的配置偏好將仍然是轉(zhuǎn)型相關(guān)或者業(yè)績(jī)較好的成長(zhǎng)股。下半年“存量經(jīng)濟(jì)”格局被向下打破，在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)釋放的壓力下，可能帶來(lái)“大小通殺”。只有等待政策大幅放松對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行壓力后，風(fēng)格才有望真正轉(zhuǎn)向大盤藍(lán)籌。
貨基艱難撐起發(fā)行市場(chǎng)
從首季基金發(fā)行結(jié)構(gòu)來(lái)看，貨幣基金成為最受投資者青睞的品種，基本上撐起了發(fā)行市場(chǎng)的“半邊天”。
一季度共計(jì)有16只貨幣型基金成立，發(fā)行規(guī)模達(dá)到了388.21億份，占比近45.58%，單只基金平均募資規(guī)模達(dá)到了24.2億元。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，貨幣基金的理財(cái)功能逐漸被投資者認(rèn)識(shí)，使貨基成為去年以來(lái)持續(xù)大熱的品種。而在余額寶的示范效應(yīng)下，基金公司都想分一杯羹，對(duì)接互聯(lián)網(wǎng)金融的貨幣基金大熱。不過(guò)，今年以來(lái)貨幣基金收益率逐步走低，能否持續(xù)吸引投資者，則需要打上一個(gè)大大的問(wèn)好。
此外，被視為“打新利器”的混合型基金也受到市場(chǎng)的追捧，一季度混合型基金共計(jì)發(fā)行成立了22只，遠(yuǎn)超過(guò)同期股票型基金的發(fā)行只數(shù)。對(duì)于混合型基金來(lái)說(shuō)，去年混合型基金股票倉(cāng)位限制放寬，新一代混合基金在享受0%~95%股票倉(cāng)位空間的同時(shí)正式進(jìn)入“全攻全守”時(shí)代，多只混合型基金更是提前結(jié)束募集。
業(yè)內(nèi)一位基金分析師認(rèn)為，靈活配置型基金在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)的突然爆發(fā)，主要還是因?yàn)榛饏⑴c打新的需要。從此前新股的實(shí)際情況看，只要中簽都可以獲得較好的收益率，使得基金打新動(dòng)力持續(xù)高漲。好買基金預(yù)期，好的打新基金能有年化4-12%的收益，而且波動(dòng)很小。
而由于經(jīng)歷了去年的債券熊市，債券型基金在今年首季募資額為93.69億元，單只基金平均募資額僅5.5億元。而去年同期，45只債券型基金共計(jì)“吸金”1589.79億元，單只基金募資額更是高達(dá)35.33億元。