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隨著烏克蘭局勢(shì)日益焦灼，地緣政治緊張引發(fā)的避險(xiǎn)情緒推升了諸如黃金、原油等大宗商品的價(jià)格。我認(rèn)為本輪黃金的上漲只能看做反彈，反而待烏克蘭局勢(shì)明朗后，逢高沽空的機(jī)會(huì)值得把握。
另外，值得我們關(guān)注的是工業(yè)品延續(xù)的震蕩尋底走勢(shì)。上周末國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，其中PPI的延續(xù)下滑及進(jìn)出口數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期引起了市場(chǎng)的關(guān)注，也充分反映在了持續(xù)下行的工業(yè)品價(jià)格上，而各品種的高庫存也加速了其價(jià)格屢創(chuàng)新低。但在剛剛結(jié)束的兩會(huì)中，我們發(fā)現(xiàn)了一些值得關(guān)注的信號(hào)。首先，經(jīng)濟(jì)增速仍舊定調(diào)于7.5%，這就意味著穩(wěn)增長基調(diào)仍未變。其次，并未單獨(dú)提出房地產(chǎn)調(diào)控，這將為建材類品種提供喘息之機(jī)。此外，便是貨幣政策，從央行表態(tài)來看態(tài)度較去年有所放松。綜上，工業(yè)品在經(jīng)歷了前期大幅下挫后，有望出現(xiàn)修復(fù)性反彈，投資者可適當(dāng)輕倉參與。農(nóng)產(chǎn)品方面，有別于工業(yè)品和股指，以油脂類為代表的農(nóng)產(chǎn)品依然走勢(shì)較強(qiáng)。由于其已有一定升幅，所以建議穩(wěn)健投資者仍可參考我前期的建議，關(guān)注相同類別不同品種的周期差異做適當(dāng)對(duì)沖更為穩(wěn)妥。例如，即將進(jìn)入增產(chǎn)周期的棕櫚油，目前供應(yīng)較為緊張的豆油，以及下游需求不足可能引發(fā)連鎖反應(yīng)的豆粕。可考慮空豆粕、多豆油，或空棕油多豆油等操作。
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