央行近日發(fā)布了《2013年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》，對(duì)下一階段的主要政策思路進(jìn)行了梳理。其中，央行提到“在市場(chǎng)深化和金融創(chuàng)新快速發(fā)展的背景下，流動(dòng)性閘門的調(diào)控和引導(dǎo)作用更加重要”；“構(gòu)建危機(jī)管理和風(fēng)險(xiǎn)處置框架，推進(jìn)存款保險(xiǎn)制度建設(shè)”等政策要點(diǎn)特別值得關(guān)注。
高度關(guān)注金融創(chuàng)新的快速發(fā)展
促進(jìn)市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行對(duì)于下一階段的政策思路，央行指出要綜合運(yùn)用數(shù)量、價(jià)格等多種貨幣政策工具組合，健全宏觀審慎政策框架，保持適度流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。在市場(chǎng)深化和金融創(chuàng)新快速發(fā)展的背景下，流動(dòng)性閘門的調(diào)控和引導(dǎo)作用更加重要。央行將根據(jù)國(guó)際收支和流動(dòng)性供需形勢(shì)，合理運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)操作、存款準(zhǔn)備金率、再貸款、再貼現(xiàn)、常備借貸便利、短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)等工具組合，管理和調(diào)節(jié)好銀行體系流動(dòng)性，加強(qiáng)與市場(chǎng)和公眾溝通，穩(wěn)定預(yù)期，促進(jìn)市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行。同時(shí)，要引導(dǎo)商業(yè)銀行加強(qiáng)流動(dòng)性和資產(chǎn)負(fù)債管理，做好各時(shí)點(diǎn)的流動(dòng)性安排，合理安排資產(chǎn)負(fù)債總量和期限結(jié)構(gòu)，提高流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理水平。繼續(xù)發(fā)揮宏觀審慎政策的逆周期調(diào)節(jié)作用，根據(jù)經(jīng)濟(jì)景氣變化、金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健狀況和信貸政策執(zhí)行情況等對(duì)有關(guān)參數(shù)進(jìn)行適度調(diào)整，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)更有針對(duì)性地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。分析人士認(rèn)為，央行對(duì)于流動(dòng)性閘門的把控基調(diào)，強(qiáng)化了促進(jìn)市場(chǎng)利率平穩(wěn)運(yùn)行的意圖，未來(lái)一旦流動(dòng)性階段性緊張局面出現(xiàn)，央行很可能會(huì)出手，采取創(chuàng)新型的調(diào)控手段，避免資金面持續(xù)緊繃的不利局面。
進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革
保持人民幣匯率基本穩(wěn)定央行指出，未來(lái)要進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化和人民幣匯率形成機(jī)制改革，提高金融資源配置效率，完善金融調(diào)控機(jī)制。進(jìn)一步健全市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制，提高金融機(jī)構(gòu)自主定價(jià)能力。繼續(xù)推進(jìn)同業(yè)存單發(fā)行和交易，探索發(fā)行面向企業(yè)及個(gè)人的大額存單，逐步擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)負(fù)債產(chǎn)品市場(chǎng)化定價(jià)范圍。繼續(xù)培育上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)和貸款基礎(chǔ)利率(LPR)，建設(shè)較為完善的市場(chǎng)利率體系。建立健全中央銀行的利率調(diào)控框架，強(qiáng)化價(jià)格型調(diào)控和傳導(dǎo)機(jī)制。進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，加大市場(chǎng)供求決定匯率的力度，增強(qiáng)匯率雙向浮動(dòng)彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，促進(jìn)國(guó)際收支基本平衡。加快發(fā)展外匯市場(chǎng)，推動(dòng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具創(chuàng)新。支持人民幣在跨境貿(mào)易和投資中的使用，穩(wěn)步拓寬人民幣流出和回流渠道。密切關(guān)注國(guó)際形勢(shì)變化對(duì)資本流動(dòng)的影響，加強(qiáng)對(duì)跨境資本的有效監(jiān)控。
分析人士認(rèn)為，近來(lái)部分新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣急速貶值引發(fā)貨幣危機(jī)，但這并不會(huì)影響到人民幣國(guó)際化的進(jìn)程，也不等同于中國(guó)也會(huì)發(fā)生類似的危機(jī)。
推動(dòng)資產(chǎn)管理公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型
積極穩(wěn)妥推進(jìn)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)央行指出，要進(jìn)一步深化金融機(jī)構(gòu)改革。繼續(xù)深化大型商業(yè)銀行改革，推動(dòng)其不斷完善公司治理，逐步健全現(xiàn)代金融企業(yè)制度，加快發(fā)展方式轉(zhuǎn)型，提高創(chuàng)新發(fā)展能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。繼續(xù)深化中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行“三農(nóng)金融事業(yè)部”改革，促進(jìn)其全面改進(jìn)“三農(nóng)”金融服務(wù)。加快推進(jìn)進(jìn)出口銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行改革，強(qiáng)化政策性職能定位，堅(jiān)持以政策性業(yè)務(wù)為主體，審慎發(fā)展自營(yíng)性業(yè)務(wù)；對(duì)政策性業(yè)務(wù)和自營(yíng)性業(yè)務(wù)實(shí)施分賬管理、分類核算；科學(xué)建立資本約束機(jī)制，健全治理結(jié)構(gòu)，完善財(cái)稅扶持政策，構(gòu)建符合中國(guó)特色、能更好地為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)、可持續(xù)運(yùn)營(yíng)的政策性金融機(jī)構(gòu)及其政策環(huán)境。適應(yīng)國(guó)家發(fā)展需要和金融體制改革要求，繼續(xù)深化國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行改革，進(jìn)一步明確發(fā)展方向和戰(zhàn)略定位，妥善解決債券信用、資金來(lái)源等問(wèn)題。支持發(fā)展民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)，增加對(duì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)性金融供給。繼續(xù)推動(dòng)資產(chǎn)管理公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型。積極穩(wěn)妥推進(jìn)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)。分析人士指出，中國(guó)信達(dá)在香港成功IPO，標(biāo)志著資產(chǎn)管理公司的資產(chǎn)證券化步伐大大提速。未來(lái)一段時(shí)間，四大資產(chǎn)管理公司旗下的上市公司，存在資本運(yùn)作提速的可能性。
推進(jìn)存款保險(xiǎn)制度建設(shè)
探索市場(chǎng)化機(jī)制化解地方債問(wèn)題央行在政策思路的最后強(qiáng)調(diào)，要有效防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)維護(hù)金融體系穩(wěn)定。要加強(qiáng)宏觀審慎管理，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，督促金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)流動(dòng)性、內(nèi)控和風(fēng)險(xiǎn)管理。在支持金融創(chuàng)新的同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)理財(cái)、票據(jù)和同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)撛陲L(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)與防范。加強(qiáng)對(duì)地方政府性債務(wù)和償債能力的跟蹤監(jiān)測(cè)，探索以市場(chǎng)化機(jī)制化解地方政府債務(wù)問(wèn)題。央行強(qiáng)調(diào)，要構(gòu)建危機(jī)管理和風(fēng)險(xiǎn)處置框架，推進(jìn)存款保險(xiǎn)制度建設(shè)。采取綜合措施維護(hù)金融穩(wěn)定，守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。分析人士認(rèn)為，存款保險(xiǎn)制度的建設(shè)被置于報(bào)告的結(jié)尾似乎具有深意。2014年，相關(guān)領(lǐng)域的政策一旦獲得實(shí)質(zhì)性推進(jìn)，將對(duì)銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局帶來(lái)極為深遠(yuǎn)的影響，工、農(nóng)、中、建等大型銀行將會(huì)明顯受益，而小銀行的經(jīng)營(yíng)壓力將會(huì)加大。