雖然QFII2013年的全年平均回報(bào)率呈現(xiàn)負(fù)值，未能準(zhǔn)確抄底，但其將大盤(pán)藍(lán)籌股作為投資目標(biāo)的一貫思路仍未受到明顯影響。分析人士認(rèn)為，目前安全邊際高、估值低的藍(lán)籌股仍是QFII的首選。QFII進(jìn)軍A股意愿明顯，QFII資金對(duì)藍(lán)籌股的建倉(cāng)還將繼續(xù)，但其能否真正提高回報(bào)率還有待觀察。
資金青睞金融板塊
分析人士認(rèn)為，QFII增持A股的落腳點(diǎn)是銀行、保險(xiǎn)（放心保）等大盤(pán)藍(lán)籌股，而結(jié)合現(xiàn)在的股指走勢(shì)看，安全邊際高、估值低的金融板塊仍是QFII首選。
從以往的情況看，雖然部分外資投行唱空藍(lán)籌股，但仍有機(jī)構(gòu)通過(guò)上交所大宗交易平臺(tái)積極買(mǎi)入低估值藍(lán)籌股。進(jìn)入2014年以來(lái)，中金公司上海淮海中路營(yíng)業(yè)部、中金公司北京建國(guó)門(mén)外大街營(yíng)業(yè)部、海通證券國(guó)際部、高華證券北京金融大街營(yíng)業(yè)部等“QFII大本營(yíng)”，QFII通過(guò)大宗交易平臺(tái)買(mǎi)入A股股票總計(jì)約1.72億股，合計(jì)市值約21.3億元，其中有10.97億元的資金流入了國(guó)金證券、大有能源等低估值藍(lán)籌股。
浙商證券分析師鄭建超認(rèn)為，一直以來(lái)，QFII資金以前瞻性著稱(chēng)，曾經(jīng)多次抄底成功，這次能否精準(zhǔn)抄底現(xiàn)在還難以斷定，但QFII的舉動(dòng)應(yīng)引起投資者的注意。分析人士認(rèn)為，從近期QFII席位的具體動(dòng)向來(lái)看，低估值藍(lán)籌股是QFII資金配置的主要對(duì)象。
近一個(gè)季度以來(lái)，海外投資者持續(xù)增持A股，尤其是銀行等藍(lán)籌股。無(wú)論是從海外機(jī)構(gòu)的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)看，還是從“QFII大本營(yíng)”的交易情況來(lái)看，都顯示出海外機(jī)構(gòu)資金正在持續(xù)流入A股市場(chǎng)。從QFII在滬深兩市新開(kāi)股票賬戶(hù)的情況來(lái)看，其進(jìn)軍A股意愿較明顯。
截至1月27日，國(guó)家外匯管理局累計(jì)審批QFII額度514.18億美元、RQFII額度1678億元人民幣。中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司最新發(fā)布的統(tǒng)計(jì)月報(bào)顯示，2013年12月QFII新開(kāi)45個(gè)A股賬戶(hù)，創(chuàng)下2013年單月最高紀(jì)錄。
分析人士認(rèn)為，QFII資金對(duì)銀行股的建倉(cāng)不會(huì)止步。一方面，目前QFII機(jī)構(gòu)普遍看好我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展尤其是城鎮(zhèn)化帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，銀行股和基建股理應(yīng)先受益；另一方面，銀行等藍(lán)籌股具有較強(qiáng)流動(dòng)性，適合大資金配置。隨著改革的深化，A股市場(chǎng)未來(lái)有望吸引更多海外資金流入。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)冀望藍(lán)籌
2013年，QFII的表現(xiàn)并沒(méi)有延續(xù)以往準(zhǔn)確抄底的狀態(tài)。據(jù)媒體報(bào)道，理柏中國(guó)基金市場(chǎng)透視報(bào)告表明，2013年QFII全年平均回報(bào)率為-4.53%，其中，最差的W.I.S.E.-SSE
50 China
tracker的收益率為-15%，歷來(lái)業(yè)績(jī)出色的日本和美國(guó)大行管理的基金也紛紛出現(xiàn)凈值下挫。納入統(tǒng)計(jì)的20余只QFII基金平均凈值跌幅達(dá)到4.12%，而同期A股市場(chǎng)基金的平均收益率為正。QFII基金在2013年最高收益不足20%，遠(yuǎn)不及同期A股基金最高收益率80.38%的水平。
分析人士認(rèn)為，考慮到QFII收益為負(fù)值的情況并非首次出現(xiàn)，其在投資中出現(xiàn)虧損也不難理解，畢竟這在總體上還跑贏了大盤(pán)。但如果與2013年國(guó)內(nèi)投資基金的回報(bào)率相比，QFII的頹勢(shì)較為明顯。去年A股市場(chǎng)國(guó)內(nèi)開(kāi)放式股票基金全年平均回報(bào)率達(dá)9.78%，國(guó)內(nèi)中小盤(pán)股票基金回報(bào)率超過(guò)17%。
2013年，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者把主戰(zhàn)場(chǎng)選在了創(chuàng)業(yè)板，取得了可觀收益。而QFII保持了一貫的風(fēng)格，將銀行等大盤(pán)藍(lán)籌股作為投資目標(biāo)。分析人士認(rèn)為，去年QFII業(yè)績(jī)低迷，一方面是由于其本身思路過(guò)于“固守”，沒(méi)有及時(shí)把握經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)等方面的機(jī)遇；另一方面也說(shuō)明A股市場(chǎng)內(nèi)的價(jià)值投資并不能有效保證投資者的利益，反而襯托出炒作的效應(yīng)，這是值得警醒的現(xiàn)象。有分析指出，管理層應(yīng)該采取積極措施加以引導(dǎo)，保護(hù)中小投資者權(quán)益。同時(shí)，QFII在2014年還將有哪些動(dòng)作，是否能夠有所作為，還需要看A股何時(shí)能夠出現(xiàn)大行情，要看銀行等藍(lán)籌股會(huì)有怎樣的表現(xiàn)。分析人士指出，未來(lái)藍(lán)籌股的表現(xiàn)如何，將直接決定QFII能否在2014年翻身。