跨過年關(guān)，與往年情況有所不同，當(dāng)前貨幣基金收益率不降反升，開年首周更有近三成貨基收益超過了6%。
分析人士指出，隨著銀行間市場流動性的持續(xù)承壓，貨基收益率還將維持高位。不過，規(guī)�！疤撆帧�，以及約定收益等欠規(guī)范現(xiàn)象，料為貨幣基金的火爆蒙上一層隱憂。
貨基收益不降反升
來自海通證券的最新數(shù)據(jù)顯示，新年首周，貨幣基金收益較好，凈值漲0.11%，對應(yīng)年化收益為5.7%，而在此前一周，即2013年歲末，貨基整體凈值漲0.08%，對應(yīng)年化收益為4%，上升了170個基點。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，通常銀行在應(yīng)付完年末的存貸比考核后，同業(yè)存款和協(xié)議存款的利率就會下降，貨幣基金的收益也將隨之回落。
然而，今年的情況有所不同，截至1月6日，在納入統(tǒng)計的161只貨幣基金中，51只基金的7日年化收益率達(dá)到了6%以上，例如對接余額寶的天弘增利寶貨幣基金已連續(xù)一周收益超過6.5%。
需指出，持續(xù)的高收益也帶來了貨幣基金整體規(guī)模的增長，有數(shù)據(jù)顯示，2013年底貨幣基金的整體規(guī)模為7475.92億元，相比2012年底的5722.40億元，增長超過了30%。
就記者了解到的情況來看，當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)基金無疑貢獻(xiàn)了大部分增量。根據(jù)天弘基金官方數(shù)據(jù)，截至2013年12月31日，天弘增利寶貨幣基金規(guī)模達(dá)到1853億元，不僅成為國內(nèi)規(guī)模最大的基金，更是國內(nèi)首只達(dá)到千億規(guī)模的基金。對比2013年三季末668億元的管理規(guī)模，天弘基金2013年第四季度規(guī)模增長近2倍，共增長1275億元，規(guī)模增長率高達(dá)191%，借此，天弘基金也一躍成為僅次于華夏基金的第二大基金公司。
“相比于傳統(tǒng)的貨幣基金，電商專享的貨基優(yōu)勢更為明顯�！眳R添富固定收益投資副總監(jiān)曾剛解釋，由于客戶分散，平均每個賬戶只在幾千至數(shù)萬元之間，流動性管理的壓力急劇下降，為組合運作帶來了巨大的空間，因此從內(nèi)在機制上，電商貨幣基金的收益率將持續(xù)取得相對于傳統(tǒng)貨幣的優(yōu)勢。
資金依舊“奇貨可居”
無疑，與貨幣基金收益率密切相關(guān)的是銀行間市場的資金面狀況，資金的緊缺直接推升利率，貨基收益由此連連攀升。
春節(jié)臨近，市場將再次迎來月末加年末的考驗。鑒于短期資金面持續(xù)寬松及資金總量充足，周四央行逆回購繼續(xù)暫停。“過春節(jié)之前，多余資金必然會被快速消耗到低位，短期資金面仍會再緊�！痹谏耆f證券分析師屈慶看來，資金最寬裕的階段已經(jīng)過去。
央行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成日前亦公開表示，“互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展加大了銀行的壓力，銀行必須以高利率與互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品競爭，這會直接推高市場利率�！彼A(yù)計，在利率市場化推進(jìn)、投資需求上升和美國退出量化寬松等內(nèi)外因素的“夾擊”下，未來的利率水平將呈現(xiàn)趨勢性上升。
超高收益或不可持續(xù)
中信證券日前發(fā)布的報告認(rèn)為，貨幣基金將在2-3年內(nèi)從現(xiàn)有六、七千億的總規(guī)模邁向2.2萬億的新高度，如果達(dá)到相應(yīng)的總規(guī)模，擁有足夠多的客戶基數(shù)，借助于互聯(lián)網(wǎng)的推動，電商貨幣基金的收益率將成為重要的全社會的無風(fēng)險收益率基準(zhǔn)之一。
基金業(yè)內(nèi)人士同樣認(rèn)為，貨幣基金跨年“瘋狂”主要是因為市場資金面緊張和互聯(lián)網(wǎng)金融的大勢所趨。
但是在收益攀高、規(guī)模擴張背后貨幣基金又有多少水分？“一季度過后，規(guī)�？s水80%的貨幣基金并不鮮見�！焙ＭㄗC券基金分析師王廣國表示，由于年底基金公司大量沖規(guī)模，因此來年一季報中出現(xiàn)貨基大規(guī)�？s水是業(yè)內(nèi)的普遍現(xiàn)象。
此外，在互聯(lián)網(wǎng)與金融行業(yè)發(fā)生“化學(xué)反應(yīng)”令貨基市場大變革的同時，也衍生出了很多欠規(guī)范的地方，比如作為本質(zhì)上的基金產(chǎn)品卻對風(fēng)險揭示甚少；百度、網(wǎng)易等互聯(lián)網(wǎng)巨頭與華夏基金等公司合作推出的互聯(lián)網(wǎng)基金產(chǎn)品都有“約定收益”的違規(guī)嫌疑。
鑒于此，不少專家預(yù)計，2014年貨基市場將受到更多約束，兩位數(shù)的年收益或?qū)⒉辉佟?/P>